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爱投学院研究团队

上周美国10年期国债收益率达到了1.5%左右。这一突如其来的消息在过去一周令股票投资者感到恐慌，华尔街出现了大量抛售，纳斯达克指数上周累计下跌近4.9%。

在这种背景下，让我们从一个理性的角度来梳理一下我们的投资方法，看看如何利用所知来战胜市场情绪。

持仓交易（Position Trading）是趋势交易的一个分支，即交易者跟随趋势达到顶点。持仓交易介于波动交易与买入并持有交易之间，他们会持有仓位数周或数月，而不是几天就交易一次，或像价值投资一样持有投资数年。他们不一定投资特定的行业或公司股票，而是主要关注在高峰时期进入，并在获利后退出趋势。

在长期投资者和短线交易中，持仓交易的方法也经常被使用。一旦你掌握了模式的识别技巧，熟悉了趋势的分析方法，这种交易方法大大节省精力和时间。大多数持仓交易者建仓后，即设定适当的目标和止损价格，然后等待一个模式的顶点结束。因此，持仓交易被认为是一种被动交易。

持仓交易紧跟趋势

对持仓交易者来说，最重要的不是哪只股票或价格，而是趋势。注意，这里的趋势不是指短期趋势，通常是持续数周或数月的强劲趋势。因为他们明白短期价格波动是基于交易波动。然而，更长期的趋势能更准确地给投资带来安全性。

要成为一名有效的持仓交易者，需要同时依赖基本面分析和技术分析。成功的持仓交易者了解他们正在玩的趋势与证券表现（在趋势范围内）的背景。要做到这一点，需要熟练的模式识别和对证券走势背景的了解。

要理解持仓交易是如何操作的，最好让我们来对比一下它与其他投资理念的区别。

持仓交易 vs. 买入并持有

买入并持有股票的投资者通常会多年持有证券。他们不太关心趋势。相反，他们对该股做了尽职调查，对长期持有股票（公司）信心倍增。无论价格波动、趋势变化和行情震荡，他们都会坚定持有股票。通常只会出现影响其核心投资论点的问题，并造成重大挫折时才会卖出。

持仓交易者可能会长期持有证券，但他们的目标是最终卖出股票。他们的目的不是要保留一只股票，因为它会随着市场的步伐升值。相反，他们希望在股市面临回调之前，走完一段长期趋势的顶峰。

持仓交易 vs. 波动交易

利用短期波动趋势，波动交易者在几天内进进出出。典型情况下，波动交易者进入一个模式，随着模式起伏到他们退出的价格目标，并在模式突破时进行交易。波动交易需要迅速买卖，以避免短期波动。这就是为什么他们需要几天而不是几周的时间。

虽然持仓交易和波动交易的基本方法相同，最大区别在于持有的时间线。持仓交易通过利用长期趋势来避免波动，因为长期趋势本身提供了更好的稳定性。而波动交易的目标是在在不牺牲收益的情况下多次建仓平仓。

持仓交易 vs. 日内交易

日内交易比波动交易发生的速度更快，它离持仓交易所要求的稳定性更远。虽然许多模式在盘中交易中表现出来，但不断变化的价格波动，造成的不稳定性，很难让人对某个模式有足够的信心。持仓交易者避免日内交易的原因和他们避免波动交易的原因一样：时间线太短了。

持仓交易也得益于不需要最低股本要求。日内交易者受模式日内交易规则的限制，即在5个交易日内4个来回交易。持仓交易者在数周或数月内建仓平仓，这免除了他们的最低股本要求。 

持仓交易的优势与劣势

持仓交易法看来确实是非常讨巧的投资方法，如果你正在考虑采用这种策略，还有几点需要注意。下面我们来看看持仓交易的利弊:

优势

持仓交易的优势很大程度上在于长期趋势的稳定性和显著性。

• 更长的时间范围意味着更多的建仓机会
• 较长的时间范围意味着监测位置的压力较小
• 随着时间的推移，模式变得更加可靠和明显
• 在数周或数月时间内观察到的趋势波动较小
• 设置投资维护（重置止损）
• 对交易者没有最低股本要求

劣势

持仓交易的缺点在于耗时，同时需要及时根据趋势修正投资模式。这包括:

• 当持仓数周、数月或数年时，投资的流动性较低
• 趋势逆转可能导致零仓位的机会损失
• 持仓交易者通常会过早卖出，以享受复利红利
• 更大的资本基础需要设置和重新调整止损
• 需要较强的技术和基本面分析能力
• 在既定时间范围内交易数量减少，导致对冲减少

持仓交易的底线

 持仓交易是日间交易和长期投资之间的一种真正中介。它吸取了两个世界中的精华：缓解波动和最大化技术投资的投资回报。学会了判断和利用长期趋势的交易者会发现自己在短期内的上下波动中得到了保护。同时，这些趋势会带来巨大收益——无论你是空头还是多头。

许多技术模式交易者正在进化为持仓交易。他们可以利用他们在技术分析和基本面分析技能，结合持仓交易法来降低交易的压力。着眼于长期的视野和持续的模式，这些人有潜力看到他们的耐心带来的巨大收益。

免责声明：仅供投资交流，不构成任何推荐和操作建议，不对投资者盈亏负责。股市有风险，投资者需谨慎。

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