投资,不是在餐桌上就一定在菜单里
上周,马斯克“星舰”第五次试飞,“筷子”成功夹回火箭助推器,创造历史。咱股第N次试飞“一级火箭”,市场“筷子”成功夹回火箭,也创造了历史~~
如果说两周之前的下跌叫调整,那么上周的跌就有点虾仁猪心了,把市场重新打回了熊市思维。现实是9月金融数据,从企业贷款,居民贷款,社融增量等跟去年同期比,全都大幅向下。出口数据也不好,同比增长2.4%,远低于预期的6%。但,笔者众多投资群里,讨论数据的,一个也没有。大家清楚,弱现实已是过去式,强预期才是将来时。数据越差,政策就会越生猛。可惜,上周四的地产政策组合拳感觉像打在了棉花上。“白名单”信贷规模增加到4万亿,结果上证指数,沪深300,恒生指数,恒生科技指数反倒是掉头向下。上周五,整个市场又突然阳光普照。
值得A股投资者松一口气的是,美股出现了反复,强现实成为过去式,大家开始担心弱预期。上周标普500指数、道指,英伟达均再创新高,纳指创3个月新高。这是强现实。但阿斯麦业绩暴雷,且下调了2025年业绩与毛利。导致全球芯片股大跌,市值一晚损失超过4200亿美元。外围的环境对我们有利,美国最大中国股票ETF突破100亿美元,历史上首次。外资连续11天抛售印度股票,累积6212.6亿印度卢比(约合人民币520亿元)。但我们自己的行情不争气,又回到了一级火箭发射的等待现场,如果不想错过估值修复行情,只能用布局的思路,放仓位留守。
如果你目前仓位较轻,想加仓?国内可以考虑杠铃策略。杠铃左边看 $科创50ETF(588000)$ , $中证1000(399852)$ 。最近市场的1万亿+成交量让游资有发挥空间,再配合题材炒作与政策预期,成长股有机会。目测游资尚不会退场。杠铃右边配大盘价值,红利指数等。他们涨时没跟足,跌时也扛揍,此消彼长后,比中小盘也差不远。上周,中国建筑,中国能建,招商局等央企增持的案例明显增多。反而像茅台,工业富联,创业板ETF等外资偏好的核心资产比较尴尬,外资最近在观望政策。笔者继续看好 $半导体ETF(512480)$ , $中芯国际(00981)$ ,逻辑是国产化相关订单和公司业绩的高速增长。互联网方面,恒生科技,包括 $腾讯控股(00700)$ ,百度,美团,阿里,小米,京东,快手,贝壳,网易,携程等公司对比过去5年的估值平均水平,还有30%-40%的折扣。对比其他行业尚有折价优势,如果外资能流入的话,这片区域是有潜力的。
如果你在这波行情启动前已经重仓多,且一直维持重仓,就像笔者这样,唉...那么值得好好复盘下。投资,变现的是认知,坐过山车的姿势不对,可以有很多理由,但其中一定有一条,认知不够。有一句话很残忍,投资,你不是在餐桌上就一定在菜单里。华尔街也有一句类似的话,牛熊都能赚钱,而猪羊会被屠杀。说回理由,以A股为例,过去三年,笔者见证了一年牛转熊,忍手观望了一年,又入场等了一年,显然期待的并不是为期两周的情绪牛。
最近在看齐特尔曼的《富人的思维》,提到赌骰子的实验,在摇骰子之前,人们总是愿意下更大的赌注,而当骰子摇出但还没有公布点数的时候,人们就只愿意下小一些的赌注了。这个实验说明,人们往往觉得靠自己的力量可以影响随机事件,骰子还没摇出时点数是随机的,自己可以去影响点数。当骰子摇出没展示的时候,人们会觉得自己对点数没有什么影响了。这种现象被科学家称为“控制错觉”,正是这种错觉,导致很多投资者高估了自己在股市上创造财富的几率。齐特尔曼建议,想摆脱在股市投资中的控制错觉,最好采用一种“尤利西斯策略”。在古希腊神话中,尤利西斯乘船经过一个小岛时,发现有一个女妖,她能用迷人的歌声把水手引向险境。因此尤利西斯把自己绑在了船的桅杆上,这样就算是听见了歌声的迷惑,他也动弹不了,最后他安然走出了险境。说回A股,央行钱流进股市,下调房贷利率后,地产的提振,消费的刺激,政府债券净融资的上升,财政的发力等等,这些政策的大招传导都需要时间。需要等11月甚至12月的经济数据中给出答案。所以笔者的“尤利西斯策略”,就是在默认市场不可控的前提下,不管短期是涨还是跌,都忍到今年12月后再去做仓位调整的动作。这就好像把自己绑在桅杆上一样去面对市场的风险。未来只能期待这是一艘驶向女妖的帆船,而不是驶向赤壁之战借箭的草船。
曾国藩在六戒的最后一句话是:凡办大事,以识为主,以才为辅;凡成大事,人谋居半,天意居半。前半句的意思是凡是能做大事的人,认知为主,才华为辅。两只狼来到草原,第一只很失望,因为他堪比望远镜的视野中望不到羊,这叫才华。第二只很兴奋,因为他知道有草就会有羊,这叫认知。曾国藩后半句的意思:凡是能成大事的人,谋划占一半,天意占一半。所以,努力向前,同时接受无常。
全网同名:证悟君
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