期权的杠杆高,风险大?别听他们乱说!

我们常常听说期权的杠杆高,风险大,尤其是新闻和社区中常常以满仓买期权全部亏损为内容,耸人听闻的吸引眼球,吓退想要学习期权的新朋友们,对于这样的标题党,小能手只想说:不要见得风是的雨!

今天小能手就给大家辟辟谣,用案例为大家解说,期权到底是不是高杠杆高风险。

作为期权买方来说,期权拥有以小博大的特性,有着损益不对称的优良特性。即投入的最大成本和可以预期的最大收益有很大的不相等,接下来就以一个例子来说明:

18年的PTA有近1个半月的趋势上涨行情,传闻某机构买入两万吨一个月到期的行权价为6300的场外看涨期权,付出权利金80万,一个月就赚了2亿,投资收益约250倍。

这个案例里面可以看出期权的收益和风险其实是完全不对等的,最大的风险是如果没有涨到6300,只会损失全部的80万的权利金,而如果PTA期货一旦大幅上涨,最终收益却达到了约250倍,其中显现的高盈亏比不言而喻。

接下来给大家算算如果用期货,最大收益可以达到多少倍。假设是在从期货起点5800入场,8000离场,期货涨幅38%的情况下,如果用当时的PTA1901合约买入,10倍杠杆的收益是大约3.8倍,如果每天浮赢加仓,10倍杠杆的收益最多也只有17倍。而一旦行情有任何反抽,风险也是巨大,所以对于期货来讲,这种损益是盈亏同源的。而期权是既能拥有高倍杠杆,又不怕反抽,因为损失是早已确定的,优势劣势,不言而喻。

从上面两个例子可以看出,期权的高杠杆不等于高风险。不过有些朋友依仗期权的这种独特特性,作为买方满仓虚值期权,把期权作为赌博工具。对于他们来讲,做任何标的恐怕都很危险吧。

期权的这种高杠杆当然也不是免费的,而是对时间和行情有着更严苛的要求,因为买方成功概率较低,所以可以产生高杠杆效应的虚值期权定价会相对便宜。这也催生了投机虚值期权的流派,他们常常以末日期权为标的,不断定投,用高盈亏比覆盖低胜率的亏损。比如令人“闻风丧胆”的末日轮流派,对此小能手之后会专写文章给大家讲讲,今天就说到这里,喜欢的朋友敬请关注或分享吧。

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# 期权Q&A:期权知识,你问我答

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评论21

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  • 优信最近没空票卖我就卖call,7.5的,本来1.0块卖的,结果被提前行权,本来可以0.2买回来的,现在被提前行权没赚了
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    • Callous回复做空美股发大财
      期权的价格里可是有时间价值的…所以对期权买方来说期权能卖得出去的话会去提前行权的可能性不大,除非像当时James Cordier被期权买家集体行权而爆仓那样,当时应该买方已经预期差不多到顶了而且没有人会来接盘所以才不会转卖期权而选择行权吧。
      2018-12-21
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    • Callous回复做空美股发大财
      其实期权的卖方一般都是机构,他们可不傻,虽然从单笔卖期权的交易来看对卖方很不公平但是只要做好对冲总的来说还是能赚不少的,况且像楼主所说的那些call翻了很多倍但是可能买家可能不如put的买家买得多所以我猜做市商应该还是赚的。
      2018-12-21
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    • 做空美股发大财
      远端卖的期权被提前行权了就亏死了
      2018-12-21
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  • A胜天半子
    ·2018-12-22
    求详解。🙏🙏
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  • 假设我优信一直10块钱不动,我卖下月的call,call价值1元,到了下个月优信还是10块,call跌到0.1元,本来平仓call买回来赚0.9元这个时候我被提前行权了,手里拿着-100股优信,平仓不赚不亏

    真是气死
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    • 做空美股发大财
      我下次卖call提前一周就平仓,不会等到时间价值m快没了
      2018-12-21
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  • 天虎
    ·2018-12-21
    玩期权首先要努力学习相关知识,还要有悟性,否则还是老老实实买正股
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  • 现在手上优信-100手,只盈利20刀,本来买回来赚80刀的
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  • 卖期权老是被提前行权了咋办,我时间价值直接没了,换正股没咋赚
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  • 夜小柴长江
    ·2018-12-21
    美股交易品种多样,我觉得最好用的就是期权。
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  • 可惜标准账户没法买期权
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  • 卖期权是不是平仓要提前一周啊
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  • 期权卖方真的不好
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