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从人民群众的实际需求出发，今天我们主要介绍如何从上涨中赚钱、如何从大涨中赚更多钱、如何从不跌中赚钱、如何涨跌都赚钱以及如何不动也赚钱。

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首先，如何从上涨中赚钱？

这个最简单，买 call 即可。虽然我们在之前的专题报告里边 blahblah 写过如何挑选行权价和到期日啥啥啥的，但从我国人民群众的喜好看应 该是买当前成交量最大的 call 即可，也就是近月等价（实时），我们随后会在专题报告 中对此做进一步分析。

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其次，如何从大涨中赚钱？

这个也还是买 call，买价外 call，甚至是买深度价外 call。不过这都是理论上的，买 call 作为一个正 vega 的交易，价格涨了还可以掉隐含波动率 呀，或者价外 call 的隐含波动率涨的没等价的快呀。隐含波动率说到底还是为了适 BS 公式这履而削的足，只是价格涨的少的一个事后解释，个人觉得如果炒有中国特色的社 会主义期权碰到了大涨行情，还是搞成交量大的好。

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然后，如何从不跌中赚钱？

卖 put。卖权跟买权不一样，不能简单粗暴地搞成交量 最大的，专业点来说卖权应该是配合 delta 对冲纯卖波动率，不过个人建议放在强支撑 位上卖，一般带量下冲的时候波动率会放大（虽然隐含波动率就未必放大了），作为正 delta 负 vega 的交易如果能反转走势的拐点，就能同时获利于价格的上升和隐含波动率 的下降。

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再然后，如何涨跌都赚钱？

买个 call 买个 put 就能涨跌都赚钱啦，两者都买平价期权的话那就是跨式组合，两者都价外的话那就是宽跨式组合（一般来说应与平价等距， 比如当 ETF 价格为 2.524 的时候买一个个行权价为 2.55 的 call 和一个行权价为 2.5 的 put）。这俩均为 delta 接近 0，正 gamma 正 vega 负 theta 的组合。对前者来说只要价 格动了就好，对后者来说只要价格涨到较高的行权价之下或者跌到较低的行权价之下都行，此为价格变动带来的组合价值上升，也就是所谓的涨跌都赚钱。但是期权是个非线 性产品呀，别忘了人还有 vega，就算价格变动的幅度足够大但隐含波动率掉了买入的 你也只能蹲墙角哭去。建议避免在走势刚突破、在新的位置上刚开始稳固横盘但隐含波 动率还高的情况下用此种组合。最后，作为一个有 call 也有 put 的组合，负 theta 的效 应也是双倍的，等于别人被捅一刀你被捅两刀，天天掉血 X2。

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最后，如何不动也赚钱？

跟上边反过来就行，卖个 call 卖个 put，等价或价外，跨式或宽跨式，负 gamma 负 vega 正 theta。前边掉血 X2，这里别人掉的血就是你赚的钱，不过一旦价格变动幅度大于两端行权价、或者隐含波动率大幅上升，那这就是你出 来混到了该还的时刻。如果你能预期到后边会走出一个收敛三角形的话这个倒是可用， 不然这种裸卖空很危险。

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