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$RLX科技(RLX)$【长江轻工】新型烟草政策电话会议纪要

核心要点：

1、液态雾化的烟油产品纳入烟草专卖体系的可能性很小

2、电子烟的生产端不会受影响，未来会实行备案制

3、电子烟的核心物资（尼古丁）未来会由烟草局进行统一监管（烟草提取和人工合成的尼古丁进行统一监管；将烟草用、药用、农药用等下游纳入统一监管）

4、零售端：广告宣传会受到类似于烟草的管理模式；微信小程序等互联网渠道未来会整顿受限；线下网点和传统烟草一样通过特许经营权管理（有200米内不允许新设点的范围限制，核心区域未来可能存在A品牌拿到经营权B品牌就拿不到的情况）

QA：

终端渠道拿拍照会不会有限制？

准入门槛比较宽松。只要符合标准、合规，理论上都可以拿到拍照。更多的作用是划定一个底线。零售端的特许经营是相对比较宽松的一个许可，起到规范而不是限制的作用。

涉及到尼古丁，会以拍照的形式管控。烟草零售许可证取得比较宽松，管控有两条：像未成年人的聚集区（学校等）500米内不得取得许可证；已经取得许可证后在200米以上在设立第二家。

品牌商之前在一些核心区域占领桥头堡，所以在密度上可能不符合现有要求。可能将来给A发就不给B发。

广告、微信小程序等会得到受限

取得牌照不难，后续如何经营要进行一定的转变，对于互联网、自动售卖机等方式，烟草都是禁止的，这种经营模式后续会受限

为什么雾化不会纳入烟草体系？

纳入烟草专卖是法律规定的，明确原料种植、收购、生产、出口，生产、批发都有相应许可证。法律授权给烟草专卖局，国务院19号令规定中国只有19家取得烟草许可证，未来不会新发。

如果电子烟要纳入许可证，对整个产业占据全球最有利的位置而言，发展有抑制左右。

目前从业人员350w，出口500-600亿体量的情况下，国家要综合考虑就业、出口等因素；

如果纳入了，前提是必须要有其他的尼古丁的传输设备进行补充。中烟已经很明确说不在国内做雾化电子烟销售，目前以研发+出口为主。一旦纳入，整个产业可能会走向衰败，对于国家利益而言是一个巨大的损失。

15年提了一次修法，没有通过。目前大环境不具备修法的前提。烟草类似于工农结合的产业，和电子烟的结构有区别。如果一直对待，对产业的全球竞争力不利。

雾化和烟草的生产体系区别比较大：有尼古丁/不含尼古丁之分。尼古丁有不从烟草提炼、人工合成等方式，不含有烟草专卖法规定的一些成分。

烟草专卖法要修法是耗时长、阻力大的事情。

电子烟的许可和传统烟草的许可会不会一起考虑距离保护？

现状很多地方的做法是排他的（有传统烟，不欢迎电子烟），未来合规后是可以进入这种体系的（不排除地方上会有一些障碍），总体上不会造车特别大的排他性。

不会出现传统烟草200米不允许销售电子烟。目前烟草的布局点已经非常完善了，如果相互冲突，电子烟就没地方卖了。

不纳入烟草体系的话，含有尼古丁的雾化电子烟，生产端未来怎么监管？

尼古丁除了烟草还可以人工合成，很多企业两种生产手段都有储备。未来会以统一规范（不管提取还是合成）都统一规范为一家企业进行管控（烟草专卖局）。

未来药用的尼古丁，（中烟）也会给许可证，进行分类管理（生产、使用许可证），也为以后电子烟的收税提供数据支撑。

合成尼古丁企业牌照？量和价格？

国内的提取牌照目前还没有

量和价格是有计划的（成本、税收、利润）。（药用、农药不会有很大障碍，需求比较清楚），电子烟会受限（对需求很难预测，要一段时间才能进行计划性的操作）

烟草专卖和烟草批发的许可证发放的范围和权限在哪里？

经核查，目前所有企业的许可证都没有（论文中有提到有两家拿到了牌照，经核实大概率是系统bug）

品牌生产企业把产品运到零售端不受限制，C端会受限制（两条烟，月10颗烟弹，一个人一个地址）

烟弹代工厂商需要取得的资质？

生产设备的企业不需要资质。真正管控的是尼古丁口。烟油等产品需要获得尼古丁的使用许可证。

例如一家出口公司（封闭式的），有订单，有海关备案，生产不受政策影响。

征税模式的预计变化？

烟草税方面未来还是按照从量从价的方法

35一颗的烟弹征税的比例？

中国的税制基本在生产端，烟弹一般生产的成本在8-12块之间，未来量上来了成本还有下降空间

从意见稿到落实到实际的执行，窗口期多久？

意见稿未来会不会有一些变数

从国际上看，欧美14年提出了，16年落地（2年时间）;美国的时间更长。国内的时间不会低于两年（有认证、标准的问题，还没开始），实际上给相关企业留足了规范的时间。

政策对资本的热度会有打击。

意见稿从15年到现在监管部门对电子烟的理解、调研算很充分了，经过了很多部委的沟通和协调，后续会有微调，不会大改。

窗口期会不会出现地方矫枉过正的情况？

中国特色：一开始会严一点，后面知道怎么做了会好一些。烟草日子好过，电子烟的日子也会相对好过一些。16年开始烟草每年的税率都在上涨，20年上涨幅度仍然可观，目前烟草的情况相当不错。地域上会有差异（越往下，执行者对政策的理解会有偏差，一二线城市会好一点）

未来中烟对加热燃烧品类的布局？

其实一直在布局（主要对向海外），国内只有小范围的调研和线**验。海外的竞争势头很好，国内的进度不好说。

意见稿的一些细节规定预计出台时间？

大概会在半年之内（最少3个月）