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$阿里巴巴(BABA)$ $小米集团-W(01810)$ 港股在中国核心企业的带领下可以走出牛市，因为即使整体经济这两年很差，这些核心企业仍然通过降本增效或者业务创新实现了增长，过去3年这些互联网公司估值已经打得非常便宜。再谈下现在持股的小米和阿里，其中阿里总体估值非常便宜，且有大量的亏本或不赚钱的业务基本没给估值，这里存在相当大的弹性，模糊的正确方向还包括阿里ALL IN AI的阿里云业务。小米我觉得这里估值一定要把汽车业务和非汽车业务分开估值，因为汽车业务具有非常明确的路线、确定性以及对标市值。小米国内市值对标理想我认为都是低估了小米未来的潜力，如果小米进军国际市场则有如特斯拉更高的对标对象，即使对标理想，也值2000亿市值，把汽车市值扣除，非汽车业务也就10~12倍PE，对应目前非汽车业务的增长，也是非常低估。