社区

笔者的父亲算是A股老韭菜，本轮行情下，他的A股账户成功做了大波段。另外，家里于2014~2015年牛市期间买了不少股票型基金，父母因听信把钱交给专业人士长期投资的pua话术，这些基金持仓长期套牢，终于在我的强烈要求下，于2021~2022年赎回了大部分的基金，剩余的基金份额终于在2024年10月8日行情顶部赎回，减少了亏损。

我在这波行情充当了 家里的决策者+泼冷水的制衡者，连续两周，我主动打给父亲的通话总时长不下10个小时，全部是反复说教和解析，终于使得父亲在10月8日和10月9日分别赎回基金和卖出9月份加仓的股票以及今年被套的股票。（保持冷静、遏制满仓家人的狂热需要花功夫。）

不然，我爸真的会沉浸在股友们的舆论中，坚信挑战6000点前期高位，甚至可能对上海爷叔的14600点半信半疑。

其实在9月30日至10月6日期间，笔者一度估算A股本轮行情区间上限是可以到4290点的，心里拿不准，只能紧盯行情，边走边看。直到10月7日晚上的一则消息，让笔者大幅调低了对目标点位的预估。

复盘：9月18日美联储超预期降息50个基点，父亲基于他对货币流动的常规认知，认为美联储降息后A股走势会改善，于是对看好的股票进行加仓，像往常一样，他想做个5%左右收益的顺T小波段。

9月24日，在他正想获利了结时，央行突然发布了破天荒的金融措施“增持回购专项贷“，直接点燃了行情，市场情绪迅速升温，父亲立刻撤销卖单，并且在当周多次加仓，在9月27日之前达到满仓。

而且在9月26日A股交易时间段打电话给我，问我是不是可以把我的一笔人民币余额也用于加仓。我突然懵了，毕竟他从来不会向我建议动用我的钱。当然，我更多的情绪是恼怒，我的第一反应是他又被“大国牛“、”政府救市“之类的专家段子给洗脑了，并且意识到他满仓了。

我非常反对满仓，经年累月地告诫他在A股满仓的风险。所以此次破天荒似地被他请求动用我自己的人民余额时，难免对他一阵数落。

当我冷静下来后，我开始进行如下思考：“我爸平时比较稳重，不是一个容易头脑发热的人，平时也没什么激情，只是思维有些陈旧，接受新事物慢一些，为什么今天突然这样兴奋，反常。。。。。。等一下，好像哪里不对劲，为什么一个思维陈旧且稳重的人，从来不询问儿子自己的钱该怎么用的人，突然会建议儿子把人民币余额也加仓到A股中？这个改变不符合稳重的性格和陈旧的思维，难道是突然变了个人？当然不可能，他如此思维陈旧的人怎么可能轻易改变，唯一的解释就是，他身边的各大股民群体，社交群体的 舆论和口风 发生剧变，且舆论风向剧变程度足以让我爸也产生非常严重的fomo情绪”。

股民群体里舆论风向剧变往往是行情拐点的确认信号。估计有什么事件作为网络舆论催化剂。于是我追踪研究了当时的利好政策，意识到中国当下的经济形式正在迫使决策者对现行的货币增发机制进行改变的尝试，这个信号很快被的敏锐的资金察觉到，引发WSB式逼空行情，一部分保证金实力较弱或者不坚定的空头在9月最后两个交易日发生了斩仓。自我标榜顺势且灵活的量化资金也在做空头寸割肉后，追高做多。

在之前的文章里面已经谈到过：形势比人强，历史终究会逼着高层决策者迈开这一步。只是大体量的国家机器不同于小企业，改变不会一蹴而就，而是漫长的螺旋式过程，尤其是牵一发动全身的货币增发机制，这个改变需要时间，所以本轮行情，除了第一波利好政策能够兑现的不到1万亿，剩下的依然是调动现有居民存款。初步推算是一波政策情绪推动的短快行情。行情能走到哪一步取决于“金额创新”政策的加码。未来的货币增发是否催生慢牛那是以后的事。

2021年1.2亿个活跃A股账户到了2024年8月只剩5000万个不到了。笔者父亲正是现在很多坚2024年依然在A股坚守的散户的缩影。除了几百万个快进快出的拔刀术式短线客（这部分人基本成了踏空者，其中不少人卖飞后一路唱空），剩下的4000万散户的习惯和性格大多有类似之处：如果个股涨幅达到10%，一般会减仓，但是在不回调的情况下，连续大幅上涨，就很少有老股民继续减仓了，至少会一直抱着妖股直到变盘。

市场是在9月30日才出现超大成交量的

因此，9月27日之前的交易日，市场上其实不需要太多的资金就能把指数很快拉起来。从9月24日到9月27日，4个交易日两市成交额总共加起来也就4万亿，但是很多老股民的股票纷纷逼近解套区间。

市场外的居民存款大多数都没来得及反应，在9月27日之前入市的资金只是场内的余额子弹，还有一些是做空资金的斩仓平仓。

这让很多股民在10月7日之前都以为：9月30日只是场外居民存款进场的开始，从2024年居民165万亿的存款余额（2015年牛市时，居民存款仅为59万亿）来对比计算，有可能推高至6000点历史高位。我父亲那些天也是根据居民存款、国家政策导向、量价模型、空头爆仓点位 估摸出慢牛技术图形必须测试6000点高位的股民之一。

当时，他这样的满仓甚至加仓的老股民都非常兴奋，家族群里一片歌舞升平。踏空和提前销户的散户们则在网上不停地唱空泼冷水（他们的唱空舆论通过自媒体的传播途径后来确实也影响了行情）。

虽然我知道居民存款跑步进场的比例会远远低于2015年（毕竟A股在人们心中的信誉相比2015年就是小甜甜变成了牛夫人），但是想着当时市场上的各种消息面/资金面利好，以及看多情绪升温，我根据9月30日的量价估算上证还是会涨到4290点。

4290点是我算出的疫情期间小牛市里基金直播增发大潮下被套的广大基民们的回本点位，虽然他们当年被套的平均点位可能是3200点至3500点，但由于基金公司每年不断对基民收取的高额管理费托管费等，还有老鼠仓和高位接盘等不法利益输送造成的损失，基民的复权成本价位超过4000点。而且主动做亏的基金使大多数基民在深套的情况下不舍得割肉，只要基民不舍得割肉，基金公司才能继续对基民不断吸血，反之，假如基民们回本了，基民会立刻赎回基金，基金公司当然不会希望这些基民回本。因此，这一波史诗级公募基民套牢潮是从2020/2021年一路套下来，我可以轻松地根据公募基金累计净值图估算出，大部分2020/2021年被套牢的基民最密集的赎回区间是 4210~4370点左右。

当年直播间的美女基金经理，其运作模式有点像网红圈粉打赏。对于那些迷恋成熟知性女性的人就是割韭菜

还有打造出的帅气才子基金经理，被套的基民实在太多，很多不懂股票被基金公司以各种话术pua的小姐姐、宝妈、退休老人、大学生、平时不学习金融常识的人，纷纷满仓各种琳琅满目的基金。不少人那时目标是首付变全款，小户型变大户型，憧憬着基金经理编织的ppt，被套牢，中国楼市的客户锐减和基金公司的圈钱有密切关系，从中国公募股票型基金和混合型基金在那几年的规模增长幅度估算，2020/2021/2022年被基金套牢的资金有7万多亿。

所以，笔者一开始就不认为本轮行情A股会突破4290点这个成本密集区。这也是我在10月7日以前一直不断在电话中对父亲泼冷水的主要依据。

另外，笔者还估算出一部分2022年之后还在定投或者补仓以摊薄成本的基民会在3280点以上就陆续解套回本。这部分基民的赎回将对本轮行情产生第一个压力位。

果然，在9月30日长假前的最后一个交易日的大涨中，在触及3200~3300点时，A股出现了主力资金净流出，其原因就是第一波基民的赎回给基金公司造成了压力，机构不得不卖股票流出资金用以对应基民的赎回拨备。而那天，多数基金的净值增幅也明显弱于个股。

10月7日晚上，在多数人的兴奋舆论和踏空者的唱空中，笔者突然刷到了一则最新消息：

其实也没人将“互换便利”新政解读为央行货币增发，这是实在找不到泼冷水的暗示段子只好临时硬想出来一个

中国银行间市场交易商协会副会长徐忠的职位不是那种重大场合发布政策的核心高级别官员，算是拥有传声筒分量的金融系统体制内官员了，这种级别的官员发声，不算是官方正式申明，而是典型的决策者给机构们的暗示途径：金额新政策的加码按下暂停键。

我紧急将此敏感消息告知父亲。

接着就出现专家呼吁新股民不要借钱炒股。

2015年牛市正兴奋时决策者喊话去杠杆的情景浮现在眼前。

看来，决策者这么多年来还是没变，一心就想着所谓慢牛。慢牛在中国是很难成立的，慢慢来的事物往往是会变凉的，人的感情往往就是如此，而A股牛市很大程度上就是感性和情绪作用的结果。

老股民们很清楚，如今的A股需要蹭热打铁，一鼓作气才能打爆空头生力军，构筑一个强支撑的箱体区间。不然随时会在低价位被做空资金反推。

我急忙查找了9月30日当天披露的做空资金相关的披露信息，从网上能查到的信息分析，那些保证金实力足够强的大空头机构，只要做空开仓位置不是太低，基本可以熬到3700点，如果到3500点时没有进一步向上突破的市场情绪，做空资本就很难发生踩踏了。

当晚就有自己也被泼冷水的感觉，心想需要再次下调本轮行情预期点位。

一觉醒来，10月8日开盘后一个小时的前所未有的高开低走行情和成交量。消息面直接原因就是原本高调剧透的10月8日上午发改委新闻发布会（之前剧透会有一大波放水刺激政策）现场结果远低于预期，甚至没有提及放水金额，这种放鸽子明显是头一天晚上临时决定给股市降温。

原以为慢牛只是消磨掉人们的激情，当天突然觉得，把慢牛的期望强加给市场，就是泼一盆冷水浇灭干柴烈火，以后也很难再点燃了。

这让很多人对第二天的行情产生了分歧。只要分歧出现，无论尾盘是否收高，做空资本都不可能轻易斩仓了，逼空到此为止。做空者随时准备卷土从来。

而且边走边看判断顶部的人都会陆续套现。至于基金回本的基民更是果断赎回。其中很多人等着筹钱买房呢！房地产业者已经在宣传房价上涨的信息了。

即便10月8日的盘面状况给了不少狂热看多这者泼了冷水，但还是很多场内人盼望着10月9日新入场的新韭菜们能拉出一根阳线（很多95后和00后在10月1日至10月7日长假期间开户，最早10月9日账户才能交易）。

父亲的两个股友也是这么判的，他们也相信这些新韭菜们初生牛犊不怕虎、必然梭哈。这个判断有一定道理。

但我当时反复告诫父亲：95后和00后面临的时代机遇没法和10年前相比，高校无序扩招造成的文凭贬值使得他们的平均消购买能力贬值，而且这一代人的人口基数相比85-95年龄段已大幅下降。哪怕一部分人撸网贷追高，入场的资金总量也并没有博流量的自媒体宣传的那么夸张，经历疫情后还能活下来的网贷平台好歹有一定风控能力，至少会推测一个人的收入水平后再决定放贷额度。

前面提到的踏空者的网络舆论此时被自媒体放大，而且发生了狗血舆论剧本：一则宁波股民抵押房产拿到500万本金，10倍杠杆5000万资金在8日开盘时集合竞价买入，盘中爆仓，随后在商场跳楼的网路传言在网络传开：

明显是假的，p的持仓图存疑，首先截图都不全，可见部分中成本价12.79，当前价还是12元多，如何能爆仓？ 另外，警方说跳楼者为女性，可是网传的跳楼者轻松留言图中网名昵称却是“小明”？

虽然预料到跳楼事件迟早会发生，但是一些做空者或者唱空者通过传播这种谣言打压市场情绪的做法实属对逝者不尊重。

我把网传跳楼事件的负面影响告诉父亲。在我的反复施压下，和父亲商定10月8日赎回家里全部剩余基金是不够的，还要卖出此前被套顺T仓位，9月中旬加仓的股票必须于下一个交易日卖出。

10月9日开盘的低开幅度超出我的意料，A50期货夜盘走势明显没有跟上A股实际卖压的预期，7天长假开户的新韭菜们当中必然有一部分人被这个低开场面吓到了，犹豫情绪暴增。

犹豫这种情绪一旦出现，fomo情绪就会瓦解。wsb多头大军中只要有一部分人fomo情绪消失，剩下的fomo群体也会被恐慌抛盘打垮。“闪电牛”行情就告一段落了。父亲解套后，我告诫他不要急着操作，耐心等待下一次“闪电牛”。

10月8日至10日这3天被套牢的资金高达8万亿，多数是新韭菜，技术图形上形成了强大的阻力位，解套的资金很多都涌入房地产，难以再回股市，买基金那是更不可能了。

不知道其中多少新韭菜是撸了网贷梭哈亏钱后压根就没打算还的，窥见到一部分新韭菜的博弈心理是“如果大家都杠杆爆仓，那么大家都还不起网贷，网贷平台自然也会跑路，那时就没人催债了”。

这代人的观念改变也是导致无所畏惧的原因之一

看来一众网贷app平台要准备裁员降本为下个季度难看的财报做准备了。多米诺效应产生的社会各层面利空会持续一段时间。