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今日中午，台积电公布了9月的销售数据，单月营收2518.7亿新台币，同比增长39.6%：

至此，台积电三季度营收达到7597亿新台币，同比增长38.9%！

在二季报中，管理层预期三季度营收在224-232亿美元之间，假设条件是1美元兑32.5新台币。

据此换算，台积电三季度营收为233.8亿美元，超过管理层指引上限！亦超过彭博分析师预期的232.6亿！

业绩超预期后，台积电的股价能否突破历史新高？市值又能否重新站上万亿美元？

先泼一盆冷水，从历史业绩与股价走势的对比来看，单月营收高增长，并不代表股价会涨。

最典型的案例就是2022年，台积电营收大增42.6%，但当年股价却暴跌38%！

2018年3月-5月，台积电单月营收增速分别为20.7%、43.9%和11.3%，而同期，台积电的股价却下跌了11%：

由此来看，台积电股价的涨跌，和当月业绩之间的关系并不大，甚至在某种程度上呈现逆相关的特征。

今年7-9月，台积电的单月营收增速在33%以上，股价同样呈下跌态势。

既然台积电股价和当月业绩关联度不高，那会和什么相关？

对比纳斯达克和台积电的走势，不难发现，两者之间的关联度极高！

比如2022年1月13日，台积电股价见顶，开启大跌模式，而纳指见顶时间，是在2021年11月22日！

2018年，美股大跌，纳指和台积电几乎同涨同跌：

由此来看，台积电跟指数之间的关联度更高，纳指不见顶，台积电涨势不止！

反过来，台积电涨不停，纳指可能也不会见顶。

从估值上看，台积电目前的市净率还未达到上一轮牛市的高度，尚有空间：

纳指的市盈率处于历史高位：

不过，市场当下只关心3点：

一是美联储降息；

二是美国经济是否会硬着陆？

三是以英伟达为首的AI概念股能否续创佳绩？

降息这里，如果大幅降息，证明实体经济有硬着陆的风险，股市或报以大跌。若按照当下0.25个基点的幅度下降，降息对股市的影响并不大。

从现有的经济数据来看，美国还没有硬着陆的风险，需要持续跟踪。

AI方面，以英伟达为首的半导体公司的股价已经逼近历史新高，而根据鸿海精密董事长昨日的信息，英伟达AI服务器的需求依然旺盛，并没有像市场担心的那样，算力供给出现饱和：

因此，英伟达后市大概率还会历史新高，台积电也仍有重回万亿市值的机会！

向上的空间，先拍个脑袋，大概30%吧！ $台积电(TSM)$