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首先向一直关注我的虎友们道个歉，这几个星期因为工作更替创业开始的原因，心思和事情一下子太多，连续几个星期的文章都没有更新了。“勿忘初心”是我一直以来的座右铭，看来要做到真的不容易，希望在今后的岁月里和大家共勉。

经济衰退？NO

这个星期最大的变化是星期五公布的的美国非农就业报告，9月新增就业岗位达到25.4万，远超市场预期的14万。失业率下降至4.1%，低于预期的4.2%。

过去两个月的数据也被上调，8月增加了1.7万至15.9万，7月增加了5.5万至14.4万。这使得三个月的平均新增岗位数上升至18.6万，高于此前的11.6万。就业增长主要集中在休闲和酒店业（增加7.8万个岗位）和医疗保健业（增加7.2万个岗位），而交通运输和制造业则有所下降。就业市场的强劲表现降低了美联储在11月大幅降息的可能性。CME FedWatch工具显示，市场对11月降息25个基点的预期已升至97%以上。

下次降息25个基点几乎板上钉钉

薪资环比增长0.4%，全年增长4%，均高于预期。尽管如此，每周平均工作时长略减至34.2小时。报告中还指出，企业调查与家庭调查之间存在分歧，后者显示就业增长更为强劲，新增43万个岗位，其中全职岗位增加41.4万。这种差异可能是由于移民影响被低估所致。

就业市场的强劲势头让市场对于经济衰退的担忧一扫而空。不过，就业数据超出预期幅度如此之大，也让人对其可信度难免起疑。

对于这轮港A股的思考

对于这一轮的港A股市场行情，主要原因可以归结为一些重要的政策信号。类似于2012年12月4日提出推进城镇化、放松楼市调控引发的一波牛市，这次的关键时间点是9月26日超预期的政治局会议。在这次会议上，两个重要的政策表态尤为引人注目。首先是中央财政要加杠杆，展现央行要直接参与经济发展的决心，这是内地投资者期待已久的消息。其次是要促进房地产市场止跌回稳，这对海外投资者来说是非常重要的信号。

一系列强力政策的出台和明确的表态，增强了投资者的信心，尤其是在股市政策发生变化时，往往会带来历史性的机遇。股市的大幅上涨激发了市场的乐观情绪，更多资金涌入，形成了当前的上涨态势。不过，到本文写作时间为止财政政策还没有真正落地。

对于这**涨的行情，每个投资者最应该思考的问题是如何保住已经赚到的钱，让别人来承担后续风险。这是一次典型的流动性推动的市场上涨，这也往往是一场“击鼓传花”的游戏，最后留下来的人将为整个市场买单。

击鼓传花的游戏

这次牛市的内部的风险在于，当前的政策转向大概率并不是“大水漫灌”，而是为了托底经济，避免金融和经济的恶性循环带来更严重的问题。随着政策逐步落地，市场的狂热情绪可能会逐渐冷却。当投资者普遍感到“啊？就这样？”的时候，可能就是市场开始回调的信号。市场往往是对称的，当初资金怎么挤破脑袋涌入，也会瞬间演变为怎么挤破脑袋逃离的局面。反正，不要成为最后那个买单的人。

外部的风险在于，如果美国经济数据强劲，降息预期减弱，美元走强，可能会压缩中国的政策空间，导致部分资金外流。

老子说“治大国如烹小鲜”，我的感观上觉得中国经济政策的变化要么是一脚刹车踩死，要么是一脚油门踩尽，怎么看都不像是一个老司机开的车。

港A股这波暴涨我没有参与，这样的暴涨的确不在我认知范围内的，没有赚到这个钱我心里没有什么涟漪的。

以色列和伊朗的冲突会升级吗？NO

10月2日，伊朗发射导弹攻击以色列作为以色列斩首真主党领袖的报复。从导弹数量、规模和上次4月份的攻击差不多，伊朗从能力到主观意愿上和以色列爆发全面战争的可能性不大。为什么有人头撞南墙也不回头，那是因为撞的是别人的头，以色列几次成功精准的斩首行动无疑让伊朗或者真主党的领导层知道，真的撞南墙的话撞的会是自己的头，当”不惜一切代价“的代价是自己的时候，不管是什么信仰，人都会变得理智的，这是人性使然。

因此，这样有限冲突对油价的冲击是有限的（原油价格一周只是上涨了10%），对美股的冲击更有限了。现在美股处于高位，之前所有的好消息都已经Price In了，港A股大涨，吸引大量散户资金转场，10月份美股会是一个盘整阶段，也是逢低建仓的时机。现在回头看，当初俄乌战争、哈马斯袭击以色列、伊朗攻击以色列等一系列冲突都是买入美股的黄金坑。

押注中国的另一个思路：LVMH

想投资中国市场又担心国内政策风险，还能有什么选择吗？

这里我有一个推荐：LVMH

LVMH - The Fashion Law

说起LV，大概女士们都会知道的。LVMH是全球最大的奢侈品公司，在奢侈品行业中占据护城河极深的领导地位。是欧洲市值第二高的公司，仅次于诺和诺德。

LVMH的业务涵盖多个奢侈品领域，包括：

• 时尚和皮革制品：路易威登（Louis Vuitton）和克里斯汀·迪奥（Christian Dior）

• 香水和化妆品：丝芙兰（Sephora）

• 手表和珠宝：宝格丽（Bvlgari）

• 葡萄酒和烈酒：酩悦香槟（Moët & Chandon）和轩尼诗（Hennessy）

• 精选零售：DFS和丝芙兰

在8月底，LVMH的股价创下了52周的最低，原因也很简单：中国市场贡献了LVMH总营收的30%，中国消费的低迷直接影响了LVMH的营收，2024年上半年，LVMH在中国的销售收入同比下降10%，二季度下滑14%。

这两周港A股的反弹也直接带动了LVMH上涨了近20%。如果你相信中国的消费将迎来复苏的话，又不想直接面对国内政策风险的话，LVMH是一个不错的选择。

美股投资者可以选择$路易威登(LVMUY)$ ，这个票的流动性比较好。

上周的操作

建立 $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 的空仓。

我的每笔操作都会公开在我的交易分享中，欢迎订阅我的交易分享 - 谋定后动的个人主页

《投资为乐》新加坡上架

此书在新加坡大众（Popular）书店（有华文书出售的分店都有），乌节路卓尔（Zall）书店，乌节路纪伊国屋书店（Kinokuniya）均有售。

《投资为乐》封面

这书可以说是四年磨一剑，主要内容是讲述美股新加坡股投资，从普通投资者的角度出发，提供了一整套经过实盘检验的投资方法论，强调了对普通投资者更为适用的成长路径，深入介绍了投资市场的选择、投资知识框架的构建、ETF的运用、带你入门美股期权交易以及迈入期权策略的进阶。通过手把手式的操作指导帮助读者少走弯路少掉坑，提升投资认知水平，实现稳健的财富增长。

非常遗憾的是，由于国内法规限制，此书在国内暂无销售。

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勿忘初心

我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。

本人爱好航拍，这里分享一张我的航拍作品，马来西亚Fraser‘s Hill，摄于2024年。