美联储要扔硬币了-周报240915_老虎社区_美港股上老虎

美联储要扔硬币了-周报240915

本周点评

周1：甲骨文财报超预期，谷歌反垄断案开庭，苹果发布会。美股震荡收涨

周2：市场回到科技股/半导体/人工智能的交易，受到了甲骨文财报的良好反馈，银行业更新令人失望大跌。最终美股震荡收涨

周3：CPI略超预期，市场降低9月降息预期，大选辩论川普落下风。美股开盘大跌。后受老黄发言，OpenAI O1影响。美股反转

周4：PPI显示通胀降温，首次失业人数22.8w略低于预期。Abode财报指引不及预期。美股收涨

周5：消费者信心反弹，NICK发文让市场对9月降息50个基点押注上升。美股继续涨

本周美股周1到周3震荡上涨，周4到周5单边上涨。纳指周涨5.93%，标普500周涨4.02%，9月的跌幅基本收复，典型的猴市！市场憧憬9月降息，降息是主线。10年美债收益率跌6个基点，收益3.657%

展望和操作

(1) 本周美股盘中震荡，收盘连涨5天，受科技股乐观情况（甲骨文，英伟达老黄发言），以及对美联储降息的憧憬中。下周美联储议息，目前降25还是50基点各50%，美联储要扔硬币吗？

市场波动巨大，个股分化，操作很难。笔者坚持以估值为核心的大逻辑：在标普500 前瞻1Y PE超过21仓位到底仓。市场后续仍会波动，操作上多看少动，有误杀机会就出手

(2)仓位

美股47% + 10%对冲

--上周持有的仓位没减少。增加明年1月 Sell Google 145 put，同时买入少量Google。判断Google被误杀，见官司对谷歌影响几何

--周5 buy 9.30日 spy put 450 2.88，对冲10%仓位。如果下周大盘继续上涨将加码对冲。

美债：仓位接近于零

--少量sell put 9.20日27 tmv，目前微亏

纳指100 QDII：

--本周1-2，标普5500点以下恢复定投：本周投出2份，目前仓位46%

美股估值

（1）截止周4收盘

--标普500 1Y PE 21.19，处于历史10年分位数83.5%。如果保持当前点位25年前瞻PE 20.2，估值高

--纳指100 1Y PE 26.94，处于历史10年分位数76.1%。如果保持当前点位25年前瞻PE 25.33，估值稍高

----费城半导体 1Y PE 28.73，处于历史10年分位数95%。如果保持当前点位25年前瞻PE 25.86，估值非常高。

(2) 增长

--标普500

--纳指100

--费城半导体

市场环境

(1)GDP NOW：

最新预测：2.5%——2024 年 9 月 9 日

GDPNow模型对2024年第三季度实际GDP增长率(经季节性调整的年率)的估计值在9月9日为2.5%，高于9月4日的2.1%。根据美国人口普查局、供应管理协会、美国劳工统计局和美国经济分析局近期发布的数据，对第三季度实际个人消费支出增长和第三季度实际私人国内总投资增长的当前预测分别从3.2%和0.0%上调至3.5%和1.2%，而对实际净出口变动对第三季度实际GDP增长贡献的当前预测则从-0.37个百分点下调至-0.40个百分点。

(2) 就业：比7月略有好转，整体趋势失业率还在上升，就业人数在下降。目前是关注焦点