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这两周时间，道琼斯和纳斯达克指数仍然处在分化状态，代表疫情恢复的道琼斯震荡攀升，而代表成长股的纳斯达克仍然低位震荡。而中概股在大盘指数震荡期间大幅度回撤，这其中有成长股整体回撤的原因，也有一个导火索是韩国岳云鹏（Bill Hwang）,该大佬也是传奇人物，2001年Bill Hwang成立亚洲老虎基金，罗伯逊给了他2500万美元，2007年将资产运行到80亿美金，随后几年的操作不顺，到2012年基金规模降到12亿美金，关闭老虎基金。2013年Bill Hwang自投2亿美金，创立家族理财基金，专注亚太地区投资，遇到中概股黄金十年，Bill Hwang长期3-4倍高杠杆操作，到2021年初，资产达到50亿美金。由于美国因为新冠大放水，大盘指数疯狂上涨，中概股也遇到最好的上涨周期，比如富途控股1个月时间从40美金涨到200美金，Bill Hwang的基金在高杠杆操作下2个月时间，资产从50亿美金涨到150亿美金。但是中概股雾芯科技被烟草局下管制文件股价暴跌，跟谁学遭遇线下课三大限制股价暴跌，同时腾讯音乐、百度等纷纷暴跌。Bill Hwang因为高杠杆持仓被券商强制平仓，导致其持仓股下跌的反身性自我加强，甚至在3月26日，其使用的券商野村证券亏损20亿美金。

虽然可以把这件事当做传奇故事来看，但也可以从中得到一些启发。

1、任何时候都不能去触碰杠杆这条红线，高杠杆自带高风险。虽然在上涨的时候，让你收益增加飞速，净值曲线非常漂亮，但一旦下跌净值也会快速下杀，甚至可能吞噬你的本金，同时还伴随着巨大的心理压力，往往在你最受不了，割肉的低点，股价恰恰触底。如果不带杠杆，自由资金运作，只要判断企业没有出现问题，则可以继续持股，时间是站你的一边，用时间换空间，企业的成长必然反映的股价上。

2、中概股要谨慎投资。中概股本身鱼龙混杂，国内有很多好企业在美国上市，但也因为美国是注册制，一些在国内上不了市的烂企业也去美国上市了，所以，首先要区分好企业烂企业。另一方面，国内的政策延续性较差，经常有些政策一年变一次，这就给投资中概股带来巨大的政策风险。

3、鉴于以上两点，首先，选股尽量避开中概股，其次，投资只能用自有资金，避免使用杠杆资金。