细思极恐！从日本国民_老虎社区_美港股上老虎

奥特
2021-04-09

细思极恐！从日本国民手上以0.49%利率拿到现金买入日本企业，几乎是不费一毛，十年之后日本企业全都是为老巴菲特打工

巴菲特“三度赴日”藏宝，打着什么算盘？

巴菲特的“藏宝箱”，正在加速多元化储备。 4月8日，巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）对日元债券进行定价，总计向投资者发售1600亿日元的公司债，折合15亿美元的规模

巴菲特“三度赴日”藏宝，打着什么算盘？

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":348430295,"tweetId":"348430295","gmtCreate":1617949474717,"gmtModify":1617949474717,"author":{"id":3572394785460927,"idStr":"3572394785460927","authorId":3572394785460927,"authorIdStr":"3572394785460927","name":"奥特","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bc3086ffe6e62a601b9d057ae691035","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":1,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>细思极恐！从日本国民手上以0.49%利率拿到现金买入日本企业，几乎是不费一毛，十年之后日本企业全都是为老巴菲特打工</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>细思极恐！从日本国民手上以0.49%利率拿到现金买入日本企业，几乎是不费一毛，十年之后日本企业全都是为老巴菲特打工</body></html>","text":"细思极恐！从日本国民手上以0.49%利率拿到现金买入日本企业，几乎是不费一毛，十年之后日本企业全都是为老巴菲特打工","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":1,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/348430295","repostId":1172057995,"repostType":4,"repost":{"id":"1172057995","pubTimestamp":1617888567,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172057995?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-08 21:29","market":"us","language":"zh","title":"巴菲特“三度赴日”藏宝，打着什么算盘？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1172057995","media":"资事堂","summary":"巴菲特的“藏宝箱”，正在加速多元化储备。\n4月8日，巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）对日元债券进行定价，总计向投资者发售1600亿日元的公司债，折合15亿美元的规模","content":"巴菲特的“藏宝箱”，正在加速多元化储备。\n4月8日，巴菲特执掌的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>·哈撒韦（Berkshire Hathaway）对日元债券进行定价，总计向投资者发售1600亿日元的公司债，折合15亿美元的规模。\n这是伯克希尔连续第三年发行日元债券，现时正值日本公司债收益率溢价收窄至近两年最低水位。\n伯克希尔的日元债票息利率，更高于许多日本大型企业，投资者趋之若鹜。\n截至2020年末，伯克希尔现金储备高达1380亿美元现金，跑去日本发债融资，究竟打着怎样的算盘？\n01\n连续第三年发日元债券\n本次伯克希尔总计发售1600亿日元的债券，其中800亿日元的十年期债券票面利率0.437%。相比之下，日本十年国债收益率仅为0.1%。\n本次发售的日元债券分为四个部分，除了十年期债券，另有五年期、十五期、二十年期债券。其中，伯克希尔五年期债券的利率为0.173%，亦高于日本长债利率。\n上述日元债券的承销商为<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、美银证券以及瑞穗证券。联席账簿管理人为美银证券。另据了解，<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SPGI\">标普全球</a>对伯克希尔日元债的预计评级，甚至高于对日本主权债券的评级。\n这次债券发行的所得款将用于一般公司用途，发行的最小面额为1亿日元，超出部分则为1000万日元的整数倍。\n2019年，伯克希尔首次发行日元债券，向投资者出售的规模为4300亿日元，折合38.9亿美元，成为当年日元债券最大的外国发行人人之一。2020年债券发行规模为1955亿日元，折合17.9亿美元。\n对比发现，伯克希尔的债券票息定价更高。日本名古屋铁路公司出售的五年期公司债，今年三月份以0.09%的票息价格发行，低于伯克希尔相同久期的债券。由于日本以外发行人通常存在额外风险，因此日元债券票息定价高于日本本地发行人。\n02\n“债券不是好的投资”\n就在不久前巴菲特2021年致股东信中，他曾对债券投资有悲观表述：\n“现在债券也不是好的投资。你能相信10年期美债的收益率到去年年末时为0.93%，比最早能找到的数据1981年9月的15.8%下降了94%吗？在某些重要的大国，比如德国和日本，投资者从数万亿美元的主权债务中获得的回报居然是负数。全世界的债券投资者——无论是养老基金、保险资管抑或是退休金，都面临着暗淡的未来。”\n当时，他还指出，投资高风险公司债并不是低利率环境下的正确做法。\n今年3月19日，日本央行宣布，将10年期国债收益率目标范围设定在±0.25%之间，此前设定的区间为±0.2%。市场认为，此举有意匹配日本经济复苏预期发酵以及国债收益率阶段性上升，亦给日本金融机构提供更大利润空间。但市场也担心日本通缩的恶化。\n03\n猜测一：筹资买日本资产\n2020年8月，伯克希尔入股日本五大著名商社，包括伊藤忠商事株式会社，丸红株式会社，三菱商事株式会社，三井物产株式会社和住友商事株式会社,在上述五家的持股比例各为5%。\n随后，伯克希尔更回购自家股票，坐拥1380亿美元的现金储备，之后并没有新的大手笔投资。\n一种猜测是：随着美股泡沫化严重，巴菲特正在“买日本”，增加更多的盈利机会。日本冈三证券分析师松元称，伯克希尔的日本投资策略是透过投资低利率的日元公司债，以及波动低、高收益的日股来创造新的获利管道。\n4月5日，市场传出巴菲特第三度发行日元债消息时，丸红株式会社和三井物产的股价收盘时均涨超4%。\n美国杰弗瑞集团（Jefferies Financial Group）的分析师Thanh Ha Pham和Sangin Yun指出：发行债券所筹集资金足够充沛，可以使巴菲特在日本5家商社持股比例各增加1%。\n值得注意的是，2020年伯克希尔入手日本商社后，曾表态未来可能在任何一家商社持股比例增至9.9%。\n04\n猜测二：资金来源多元化\n业内人士认为，巴菲特通过债券融资，并不是为买日本权益资产，而是使伯克希尔的资金来源更加多元化。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/735beb73e66a2d8dd3e6f12afb263761\" tg-width=\"1050\" tg-height=\"342\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n上图截自伯克希尔的2020年年报，展示了应付票据及其他借贷的明细，包括母公司与子公司美元、欧元、英镑和日元计价的票据，以及短期借贷的情况。\n相比2019年，规模增幅最大的类别就是日元计价票据，规模同比增幅达50%，且所支付的利息远低于其他类别。\n可见，更多元化的资金来源是巴菲特“再赴日本”的原因。","source":"lsy1568174316590","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巴菲特“三度赴日”藏宝，打着什么算盘？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n巴菲特“三度赴日”藏宝，打着什么算盘？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-04-08 21:29 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/1uZgYMS21vHc39WcsTyf3Q>资事堂</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n巴菲特的“藏宝箱”，正在加速多元化储备。\n4月8日，巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）对日元债券进行定价，总计向投资者发售1600亿日元的公司债，折合15亿美元的规模。\n这是伯克希尔连续第三年发行日元债券，现时正值日本公司债收益率溢价收窄至近两年最低水位。\n伯克希尔的日元债票息利率，更高于许多日本大型企业，投资者趋之若鹜。\n截至2020年末，伯克希尔现金储备高达...\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/1uZgYMS21vHc39WcsTyf3Q\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ee8356647b06585ac937a0f45e6aeb17","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/1uZgYMS21vHc39WcsTyf3Q","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1172057995","content_text":"巴菲特的“藏宝箱”，正在加速多元化储备。\n4月8日，巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）对日元债券进行定价，总计向投资者发售1600亿日元的公司债，折合15亿美元的规模。\n这是伯克希尔连续第三年发行日元债券，现时正值日本公司债收益率溢价收窄至近两年最低水位。\n伯克希尔的日元债票息利率，更高于许多日本大型企业，投资者趋之若鹜。\n截至2020年末，伯克希尔现金储备高达1380亿美元现金，跑去日本发债融资，究竟打着怎样的算盘？\n01\n连续第三年发日元债券\n本次伯克希尔总计发售1600亿日元的债券，其中800亿日元的十年期债券票面利率0.437%。相比之下，日本十年国债收益率仅为0.1%。\n本次发售的日元债券分为四个部分，除了十年期债券，另有五年期、十五期、二十年期债券。其中，伯克希尔五年期债券的利率为0.173%，亦高于日本长债利率。\n上述日元债券的承销商为摩根大通、美银证券以及瑞穗证券。联席账簿管理人为美银证券。另据了解，穆迪和标普全球对伯克希尔日元债的预计评级，甚至高于对日本主权债券的评级。\n这次债券发行的所得款将用于一般公司用途，发行的最小面额为1亿日元，超出部分则为1000万日元的整数倍。\n2019年，伯克希尔首次发行日元债券，向投资者出售的规模为4300亿日元，折合38.9亿美元，成为当年日元债券最大的外国发行人人之一。2020年债券发行规模为1955亿日元，折合17.9亿美元。\n对比发现，伯克希尔的债券票息定价更高。日本名古屋铁路公司出售的五年期公司债，今年三月份以0.09%的票息价格发行，低于伯克希尔相同久期的债券。由于日本以外发行人通常存在额外风险，因此日元债券票息定价高于日本本地发行人。\n02\n“债券不是好的投资”\n就在不久前巴菲特2021年致股东信中，他曾对债券投资有悲观表述：\n“现在债券也不是好的投资。你能相信10年期美债的收益率到去年年末时为0.93%，比最早能找到的数据1981年9月的15.8%下降了94%吗？在某些重要的大国，比如德国和日本，投资者从数万亿美元的主权债务中获得的回报居然是负数。全世界的债券投资者——无论是养老基金、保险资管抑或是退休金，都面临着暗淡的未来。”\n当时，他还指出，投资高风险公司债并不是低利率环境下的正确做法。\n今年3月19日，日本央行宣布，将10年期国债收益率目标范围设定在±0.25%之间，此前设定的区间为±0.2%。市场认为，此举有意匹配日本经济复苏预期发酵以及国债收益率阶段性上升，亦给日本金融机构提供更大利润空间。但市场也担心日本通缩的恶化。\n03\n猜测一：筹资买日本资产\n2020年8月，伯克希尔入股日本五大著名商社，包括伊藤忠商事株式会社，丸红株式会社，三菱商事株式会社，三井物产株式会社和住友商事株式会社,在上述五家的持股比例各为5%。\n随后，伯克希尔更回购自家股票，坐拥1380亿美元的现金储备，之后并没有新的大手笔投资。\n一种猜测是：随着美股泡沫化严重，巴菲特正在“买日本”，增加更多的盈利机会。日本冈三证券分析师松元称，伯克希尔的日本投资策略是透过投资低利率的日元公司债，以及波动低、高收益的日股来创造新的获利管道。\n4月5日，市场传出巴菲特第三度发行日元债消息时，丸红株式会社和三井物产的股价收盘时均涨超4%。\n美国杰弗瑞集团（Jefferies Financial Group）的分析师Thanh Ha Pham和Sangin Yun指出：发行债券所筹集资金足够充沛，可以使巴菲特在日本5家商社持股比例各增加1%。\n值得注意的是，2020年伯克希尔入手日本商社后，曾表态未来可能在任何一家商社持股比例增至9.9%。\n04\n猜测二：资金来源多元化\n业内人士认为，巴菲特通过债券融资，并不是为买日本权益资产，而是使伯克希尔的资金来源更加多元化。\n\n上图截自伯克希尔的2020年年报，展示了应付票据及其他借贷的明细，包括母公司与子公司美元、欧元、英镑和日元计价的票据，以及短期借贷的情况。\n相比2019年，规模增幅最大的类别就是日元计价票据，规模同比增幅达50%，且所支付的利息远低于其他类别。\n可见，更多元化的资金来源是巴菲特“再赴日本”的原因。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1351,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["TNmain","UBmain","ZTmain","BRK.A","BRK.B","ZFmain","ZBmain","ZNmain"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":106,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}