[思考] 

财报前瞻:奈飞新财报能否打破沉闷的走势?

@价值投资为王
自去年7月之后,奈飞股价一直在500-560美元之间横盘震荡,即使去年Q4财报大超预期,股价大涨17%,创下历史新高,但好景不长,奈飞很快又回到震荡区间。 这个魔咒看来要延续到新一期的财报了。 根据预告,美国时间2021年4月20日(北京时间4月21日上午),奈飞将发布2021财年一季度财报。 届时,横盘9个月的奈飞或将迎来变局。 回顾Q4财报,奈飞迎来新里程! 去年四季度财报在奈飞历史上相当重磅且新颖。 一方面2020年的新冠疫情让奈飞付费用户数大增、股价暴涨,但资本市场始终担忧疫情缓和之后,奈飞的用户数增长将不及预期。 这个鬼故事从去年三季度时开讲,一直持续到现在,去年四季度时尤甚。 但奈飞在去年四季度表现惊艳,单季度付费用户数新增851万,全年付费用户数突破2亿大关,达到2.1亿,大幅超出市场预期。 如此强烈的预期差,奈飞的股价在财报公布之后怒涨17%,创下历史新高,那一夜,奈飞成为华尔街最靓的仔。 除了Q4财报惊艳之外,奈飞最大的变化是多年媳妇要熬成婆了。 自2011年奈飞从DVD租赁公司转向流媒体视频平台的里程碑之年开始,借债和发股票融资变成了家常便饭,巨大的内容开支,让目前的奈飞负债达到271亿美元。 在烧钱十年后,奈飞宣布将很快实现正向的自由现金流,也不再需要进行新的外部融资,反而计划向投资者返还现金和回购股票。 回看历史,上一次奈飞这么做还是在2011年。 熬成婆后的奈飞,净利润开始暴增,2020年Q4,奈飞营业利润达到9.54亿美元,同比2019年四季度的4.59亿大增108%! 去年四季度的营业利润率达到14.4%,远高于2019年四季度同期的8.4%。 奈飞预测未来几年将继续提升营业利润率,平均每年增长3个百分点。 从吸血鬼到回报股东,奈飞多年媳妇终于熬成婆! Q1业绩展望:净利润将创历史新高! 对于今年一季度的财报,奈飞给出的指引如下: 预计今年一季度的新增付费用户数将达到600万; 对于2021年一季度,奈飞预计将实现71.3亿的营收,创历史新高,同比增速将达到23.6%,相比去年四季度21.5%的增速略有回升; 预计净利润将达到13.55亿,同比大增91%,创历史新高! 目前彭博分析师对营收的一致预期是71.34亿美元,略高于公司给出的71.3亿的营收指引。调整后的净利润一致预期为14.29亿美元。 从目前市场的担忧来看,虽然疫情仍在肆虐,但资本总是在担忧疫情终究会缓和,尤其是疫苗开打的当下,如果疫情缓解,奈飞用户数开始出现退潮,奈飞将压力巨大。 这个担忧始终困扰着股价,叠加流媒体大战进行中,Disney+披荆斩棘,市场对奈飞总是存在偏见。 但实际上,流媒体以内容为王,只要奈飞在内容制作上保持领先,用户终将会选择奈飞。 根据计划,奈飞今年每个星期都有一部新原创电影上线,内容数量上将保持领先。 再从质量上看,奈飞在奥斯卡上的提名连年提升,2021年的数量达到35家,旗下《曼克》入围最佳影片、导演在内的10项提名! 担忧奈飞留不住用户或许杞人忧天了。 且看4月21日的一季报会如何?$Netflix, Inc.(NFLX)$
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