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本文摘自巴菲特致股东的信1996。 请允许我就您自己的投资补充几点看法。大多数投资者，无论是机构投资者还是个人投资者，都会发现拥有普通股票的最佳方式是通过收费极低的指数基金。 不过，如果您选择构建自己的投资组合，有几点想法值得牢记。投资并不复杂，但这远非说它很容易。投资者需要的是正确评估所选企业的能力。注意 "选定 "一词：你不必成为每家公司的专家，甚至不必成为很多公司的专家。 你只需要能够评估你能力范围内的公司。这个圈子的大小并不重要，但了解它的边界却至关重要。 要想成功投资，你不需要了解贝塔系数、有效市场、现代投资组合理论、期权定价或新兴市场。事实上，你最好对这些一无所知。当然，这并不是大多数商学院的主流观点，因为商学院的金融课程往往以这些科目为主。但我们认为，投资专业的学生只需要两门学得好的课程--《如何评估企业价值》和《如何思考市场价格》。 作为投资者，你的目标应该是以合理的价格购买一家易于理解的企业的部分权益，而这家企业的收益在五年、十年和二十年后几乎肯定会大幅提高。 随着时间的推移，你会发现只有少数几家公司符合这些标准--因此，当你看到一家符合条件的公司时，就应该买入一定数量的股票。 您还必须抵制诱惑，不要偏离您的准则：如果你不愿意持有一只股票十年，那就不要考虑持有它十分钟。将总收益逐年上升的公司组成一个投资组合，投资组合的市值也会随之上升。 尽管很少有人意识到，这正是伯克希尔股东获得收益的方法：多年来，我们的透视收益一直保持良好的增长势头，股价也相应上涨。如果这些收益没有实现，伯克希尔的价值几乎不会增加。 我们现在享有的盈利基础大幅扩大，这将不可避免地导致我们未来的收益落后于过去。但是，我们将继续沿着我们一贯的方向前进。 我们将努力通过经营好现有的业务来创造收益--由于我们的运营经理具有非凡的才能，这项工作变得轻而易举；我们还将通过全部或部分收购其他业务来创造收益，这些业务不可能受到变革的影响，而且具有重要的竞争优势。 免责声明：以上内容仅作为阅读与翻译记录，不构成任何投资建议。 @爱发红包的虎妞