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4月15日，全球芯片代工之王台积电发布了2021年第一季度财报，数据略超预期，亮点如下： Q1营收129.2亿美元，落在公司给出的127-130亿美元指引上限； Q1毛利率52.4%，此前公司的指引为50.5%至52.5%之间，高于去年同期的51.8%。 除此之外，台积电上调了2021年的资本开支，预计为300亿美元，此前预测250亿美元至280亿美元。 上调资本开支的背后，是半导体代工需求井喷，台积电预计2021年的业务增速在20%左右。 如果不是产能紧张，台积电恐会再次大象起舞！ 财报发布之后，台积电盘前走势高开1.7%： 略超预期、起舞历史之巅！ 台积电财务数据向来比较透明，每月初都会公布上一月的销售额，因此，在一季报正式披露前，营收数据接近明牌。 从实际结果看，一季度台积电斩获129.2亿美金营收，同比增长25.4%，落在公司给出的127-130亿美金预测上限，略超市场预期。 台积电的单季营收创下历史记录，且是在一季度淡季实现，实在是惊艳！ 芯片代工有明显的淡旺季，每年的四季度是新款手机密集发布的季节，一般会是全年营收的顶峰，而每年的一季度，手机新品往往较少，是明显的淡季。 从2021年一季度来看，推动营收增长的主力是自动驾驶和高性能计算，其中自动驾驶营收约5.2亿美元，环比增速31%，足见汽车需求的爆发力度。高性能计算营收约45.2亿美元，环比增速14%。 来自智能手机的营收增速环比下滑11%，属于季节性波动。 智能手机需求处于淡季，也让台积电最先进的5纳米工艺没能爆发出威力，一季度的营收占比仅为14%，低于去年四季度的20%。 除了最新款手机会用到5纳米工艺外，其他芯片需求多是7纳米以上的成熟工艺。 目前，台积电的7纳米工艺占据了最大的收入来源，一季度贡献了35%的营收，7纳米及以下工艺合计贡献49%的营收。 先进工艺贡献主要的利润，一季度台积电的毛利率为52.4%，处于公司预告的上限，高于去年同期的51.8%。 从净利润来看，一季度斩获49.81亿美元，净利率38.6%，高于去年同期的37.7%。 5纳米工艺是去年三季度量产，因此今年一季度的盈利能力要高于去年同期，也让净利润同比增速超过营收，达到28.2%，高于营收的25.4%增速。 从一季度成绩单来看，台积电在率先量产5纳米工艺，站上历史之巅之后，业绩频频大象起舞，惊艳了资本市场，2020年股价大涨88%便是明证。 由于晶圆厂扩建较难，产能紧张限制了台积电大展宏图，但随着未来几年1000亿美元的资本开支投入，台积电的巅峰恐怕没有止境！ 继续飚、不会停！ 台积电在财报会上预测2021年第二季度的营收将介乎129至132亿美元，中位数为130.5亿美元，同比增速将在25.7%左右，营收额将再创历史新高。 台积电CEO魏哲家表示，芯片短缺问题可能会持续到2022年，预计2023年的时候能提供更多的产能。 下游高景气将台积电推上风口，今年近300亿美金的资本开支，按年大增74%，当中80%的资金将用于3纳米、5纳米及7纳米等先进晶片制造。 预计随着更先进的工艺投入使用，台积电的盈利能力或仍有提升空间。对于二季度，台积电预测的毛利率介乎49.5%至51.5%，高于2018和2019年同期毛利率！ 对于市场担心的缺水及停电问题，台积电表示缺少对生产没有影响。用电方面，据台湾《经济日报》4月15日消息，台积电南科厂昨天发生跳电，台行政院副院长沉荣津今天表示，收到南科跳电消息时“很紧张”，随即与台电联系，解决跳电问题。他强调，政府会准备好产业用水、用电以及土地，让企业安心投资。 据此前媒体消息，台积电可能因周三断电而损失超过10亿元台币，约3500万美元，预测对二季度影响并不大。 总结： 今年一季度，缺芯成为各行各业的痛点，各芯片厂家也屡屡传出涨价和扩产的消息，难得的景气周期让台积电出尽了风头。 虽然目前10PB的估值远高于历史，但随着台积电更先进的工艺实现量产，大幅甩开竞争对手，牢固的江湖地位和供不应求的状态，台积电或仍将在历史之巅上起舞。 $台积电(TSM)$