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9月5日， $蔚来(NIO)$ 发布了2024年第二季度财报，市场迅速做出了反应，股价在盘中一度上涨超过8%。

创纪录的收入是否真的可持续？

蔚来在这一季度实现了174.5亿元的收入，同比增长近99%，环比上升了76%。汽车交付量在本季度达到了5.74万辆，这也是其营收大幅增长的核心驱动力。然而，单单依靠交付量的增长能否支撑蔚来未来持续的扩展？这仍然需要时间来验证。

从成本控制方面来看，蔚来在每辆车的毛利率上有所改善，特别是在电池成本下降和工厂生产效率提升的情况下，毛利率攀升至12.2%，这一点无疑是一个积极信号。再看“服务无忧包”和“能源无忧包”等业务，虽然它们目前还处于亏损状态，但毛利率已经有所回升，亏损也在逐步缩小。 

挑战依然存在：费用控制是关键

尽管蔚来在降低生产成本上取得了一定的进展，但研发和销售费用仍然是个沉重的负担。二季度，蔚来的销售和行政费用高达37.6亿元，这一数字虽与蔚来未来推出新车型的准备有关，但在激烈的市场竞争中，维持如此高的费用投入是否值当。三费费率依旧高达39.4%，这几乎吞噬了公司所有的毛利润。如果蔚来不能迅速推出更多爆款产品以扩大利润空间，公司财务压力将继续存在。 

乐道L60：蔚来的救星？

蔚来眼下最大的一张“王牌”无疑是即将推出的乐道L60。这款车的预售价为21.99万元，较特斯拉的Model Y有一定的价格优势，同时在换电技术等方面也占据了不少亮点。900V的架构设计赋予了乐道L60更高的技术含量，这无疑会为其赢得更多消费者的青睐。 

然而，尽管市场对这款车型的期待很高，蔚来在产能方面依然面临挑战。根据蔚来的预测，第四季度乐道L60的交付量预计仅为2万辆，这远远低于市场的期望值。如果蔚来在2024年能够加快生产步伐，将交付量提升到月销2万辆的水平，那么公司财务状况将会显著改善。 

李斌的愿景：蔚来能否迈向新的高峰？ 

蔚来创始人李斌在财报发布会上描绘了一系列未来的蓝图，包括月销4万辆、换电站盈利、以及新能源汽车市场的进一步渗透率提升。这些目标听上去非常振奋人心，但蔚来能否靠乐道L60拉开局面，还是要看接下来的市场表现。如果乐道L60能够成为蔚来重振旗鼓的关键，那么未来蔚来的市值有望继续攀升。

总体来看，蔚来的这份财报虽然还不完美，但无疑展示了一些积极的信号。接下来的关键在于如何通过爆款车型提升营收，以便在高昂的研发和销售成本下找到平衡。