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在 $英伟达(NVDA)$ 发布Q2财报之际，投资者开始抛售科技股、芯片股和AI概念股，导致美股周三全线下跌。

另外，市场在应对美国经济可能陷入衰退的担忧的同时，也密切关注美联储能否快速降息以实现软着陆。当前，货币市场预计美联储将在今年降息约100个基点，最快可能从9月开始。 $苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$ $特斯拉(TSLA)$ $谷歌(GOOG)$

全球资产管理巨头贝莱德表示，美国整体经济可能会放缓，但不会陷入衰退。贝莱德指出，尽管存在衰退风险，美国经济仍显示出韧性，特别是在科技公司财报表现优于预期后，他们对美国经济持乐观态度。根据贝莱德的数据，科技公司在第二季度的盈利增幅达到20%，非科技公司则为5%，这都高于财报季初期分别预期的18%和2%。

此外，贝莱德还提到，最新的初请失业金人数、ISM服务业指数，以及美联储的银行贷款调查均表明，美国经济正在经历放缓，但并未走向衰退。贝莱德认为，在夏季交易量相对清淡的背景下，市场可能会出现小幅波动。不过，他们依然对日本股市和美股持超配态度，并对美国的人工智能主题表示看好。

截止收盘，道指跌幅为0.39%；纳指跌幅为1.12%；标普500跌幅为0.60%。

英伟达财报

财报公布后，英伟达股价盘后巨震，先涨超2%，后迅速跳水，盘后跌幅一度超7%。

股价下跌的主要原因在于，尽管二季度每股收益和营收均超出预期，三季度的营收增速指引却显著放缓。

二季度英伟达营收创下新高，但三季度的营收增速预计最高为83%，这是六个季度以来首次低于100%，强于华尔街平均预期，但未达到最高的三位数增长乐观预期。(营收将达到325亿美元左右。而此前分析师对英伟达第三季度营收的平均预期为319亿美元，但最高预期为379亿美元。超过平均但没有超过最高)

不过，对于曾传出将延迟发货消息而备受关注的先进芯片Blackwell架构芯片，英伟达预计Blackwell芯片Q4劲收数十亿，将按计划于四季度开始批量生产，同时对液冷的需求非常可观。并宣布了500亿美元的新增回购计划。

主要财务数据：

1.主要财务数据：

• 营业收入：Q2收入300亿美元，同比增长122%，超出预期的288.6亿美元，并高于英伟达自身指引（274.4亿——285.6亿美元）。上一季度同比增长262%。

• 每股收益 (EPS)：每股收益为0.68美元（非GAAP口径），同比增长152%，超过预期的0.64美元。上一季度同比增长461%。

• 毛利率：Q2毛利率为75.7%，同比上升4.5个百分点，环比上升3.2个百分点。分析师预期为75.5%，公司指引为75%-76%。上一季度毛利率为78.9%，同比提升12.1个百分点。

2.细分业务数据：

• 数据中心：Q2数据中心收入263亿美元，同比增长154%，高于预期的251亿美元。上一季度同比增幅为427%。

• 游戏和AI PC：Q2收入29亿美元，同比增长16%，上一季度同比增长18%。

• 专业可视化：Q2收入4.54亿美元，同比增长20%，上一季度同比增长45%。

• 汽车和机器人：Q2收入3.46亿美元，同比增长37%，上一季度同比增长11%。

3.业绩指引：

• 营收：预计Q3营收为325亿美元，上下浮动2%，即318.5亿—331.5亿美元。分析师预期均值为319亿美元，最高为379亿美元。

• 毛利率：非GAAP口径下，Q3毛利率预计为75%，上下浮动50个基点，即74.5%—75.5%。

4.分红与回购：

• 在2025财年上半年，公司通过股票回购和发放现金股息，共向股东回馈了154亿美元。

• 截至Q2末，公司剩余的股票回购授权金额为75亿美元。

• 2024年8月26日，公司董事会批准了一项新的500亿美元股票回购计划，未设置到期日。

从财报数据来看，英伟达在Q2再次超越华尔街的预期，营收创下单季度新高，超过了公司此前提供的指导区间，并连续第五个季度实现了三位数的增长。尽管AI热潮带来的强劲需求推动了数据中心业务的增长，但相比前一季度，增速明显放缓，不过仍然保持了三位数的增速。

市场评论普遍认为，英伟达股价的未来走势可能更多地受到三季度业绩指引的影响。

根据公司的业绩指引，预计三季度的营收同比增速在75.8%至82.9%之间，而摩根大通预期为325亿美元，增速为81.8%。

另一方面，分析师的最高营收预测增速为109.2%。这意味着英伟达预测的Q3营收增速将会是最近六个季度以来首次回落至两位数，而华尔街则仍然对三位数的增速保持乐观态度。

巴菲特迎94岁生日，伯克希尔市值突破万亿

周三，伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）市值首次突破1万亿美元，成为美国首家市值达到这一里程碑的非科技公司。这一成就正值公司董事长沃伦·巴菲特94岁生日的前夕，为他提前送上一份生日礼物。

巴菲特自1965年接管公司以来，伯克希尔哈撒韦的市值从约2500万美元增长至如今的1万亿美元。周三收盘时，伯克希尔A类股报696,502美元，上涨0.8%；B类股报464.59美元，上涨0.9%。相比于巴菲特接手时A类股约20美元的价格，如今已涨幅巨大。

伯克希尔哈撒韦从19世纪的纺织品制造商成功转型为保险业务巨头，今年以来股价上涨28%，超越标普500指数约10个百分点。巴菲特持有公司约15%的股份，市值达1450亿美元。