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在与华为深度合作的第四年度，赛力斯终于交出了一份相信令所有投资者满意的答卷。

2024年上半年，公司实现营业收入650.44亿元，同比增长近五倍，超过行业平均水平；归母净利润16.25亿元，成为国内继比亚迪、理想之后第三家盈利的新能源车企；同时，公司净利润数值接近业绩预告区间的最高值，略超我的预期，毛利率更是达到惊人的25%，远超我的预期。

关于赛力斯亮眼的财报，网上的报道和解读已经很多了，我来说说我看重的几个点：

“既有”——有销量

数据显示，上半年，赛力斯超额完成了倍增计划，作为公司核心竞争力的新能源汽车业务发展强劲：1-6月公司新能源汽车累计销量超20万辆，同比增长近350%，其中问界系列销售超18万辆，增幅超600%，问界M9也成了50万元以上豪华车市场销量第一，今年7月份问界还迎来中国新能源品牌最快40万辆下线纪录，销量增长速度是很多车企望尘莫及的。

“又有”——有盈利

赛力斯能盈利其实与公司产品结构调整相关性很大，智电时代高端消费者不再卷价格，卷的是技术和体验。而赛力斯恰恰瞄准的是国内豪华车市场，产品结构向高端转移，从问界系列M7/M9的二季度销售数据远超其他系列产品可以看出，价格并不是消费者购车的决定性因素。

此外，豪华车的毛利率是远超低端车型的，这也带动了公司毛利率的快速增长。二季度，赛力斯毛利率已经高达25.04%，已经超越了国内新能源车知名品牌比亚迪（21.88%Q1）和理想（20.61%Q1），也超越了特斯拉（17.68%），甚至超越了传统BBA和保时捷的毛利率，同时这也是赛力斯能盈利的关键性因素。

“还有”——有前景

从环比来看，赛力斯二季度相较于一季度处于环比加速增长状态。

一方面得益于公司经营质量不断提升，通过提高生产效率、加强供应链管理等方式，实现成本的有效控制；另一方面，我觉得更重要的是公司新品不断、迭代产品矩阵丰富。

上半年公司陆续推出了问界新M5和新M7 Ultra，包括即将在8月26日上市的问界新M7 Pro，预定反响也不错。未来公司还陆续有新品上市，包括问界M9的五座版本和全新的M8，我预测大定又会成为爆款。伴随着与华为合作的逐步深入，对问界系列及赛力斯的未来都是很有信心。

另外还有一个重磅利好，赛力斯将入股华为车BU引望，占股10%，大超市场预期。本次投资引望预示着赛力斯和华为从之前的纯业务合作模式升级为‘业务+股权’的全面合作，这是双方合作从1到N可持续发展的新起点，将与其他战略合作伙伴共建智电大生态，共享大蛋糕。

前不久赛力斯还正式入选中央广播电视总台品牌强国工程，我此前的判断是，这是国家层面对于赛力斯的肯定和背书，赛力斯如今的成绩单值得这份荣誉，同时，公司也是我国推动汽车强国建设和高端车出海最适合的选择，从过去的质疑、犹豫到现在的相信，赛力斯真的用业绩和实力证明了自己，一步步走到现在的确不容易。

$赛力斯(601127)$ $理想汽车(LI)$ $特斯拉(TSLA)$