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这个策略真正的名字叫做《卖保险》。以下内容需要有一定期权知识。

说到期权，必须要谈一下最近爆仓的James Cordier。

11月15日，James Cordier掌管的期权交易公司OptionSellers.com通过邮件告知投资者，其公司管理的账户遭遇了毁灭性的损失。

众人都分析James Cordier爆仓的原因，在于裸卖空美国天然气看涨期权(naked short on call)，无任何对冲保护。

然而我确实也要卖出看涨期权。你们会不会觉得我疯了。

具体操作如下：TWS截图 北京时间2018年11月28日 16:47分

1） 买1手原油期货合约。

2）卖1手原油期货看涨期权（CALL）52元。

这时候，我们就有了2个合约，大概是这样子的。

最后开始计算盈利了，这里主要考虑2方面。

1）首先是期权行权：非常开心能被行权，这样权利金就是我的了，那么是2327美元。

2）然而没有被行权：那么权利金拿到手，2327美元，然后CL原油期货还会在我手里，并且说明原油价格低于52美元，是不是很崩溃。综和算下来，原油只要不低于49.8美元/桶，这个策略就不是亏得。

3）原油低于49.8美元/桶，哦买嘎，然而这个时候我想起的是价值投资的逻辑之低买高卖。而原油目前是近一年低点，值得拥有。

最后是，假设下个月原油还是50-52美元/桶，对方没有行权，要怎么办？接着卖保险呗，还能怎么着。

最后的最后，成本计算：

投机交易：（使用杠杆16天）初始保证金4458美元，维持保证金3566美元。被行权获利2327美元，盈利超过50%，原油价格低于50块有被强平的风险。

投资交易：（无杠杆16天）原油价值52000美元。被行权获利2327美元，半月盈利4.4%，年化收益率100%。

问答：

Q： James Cordier卖天然气期权，为什么我要卖原油期权？

A：天然气经过了一**涨，他之后的方向性无法计算，而原油经过了一**跌，处于近一年的底部，相对而言上涨的概率会高一些。

Q：为什么不等待期货上涨，反而要卖期权？

A：首先，卖出期权会有稳定收益，虽然没有期货上涨暴利，但还是很可观的，最主要的是降低了持有原油期货的成本。

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