社区

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！

2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！

一、小米财报是历史最好

今天小米发布了财报，

这个季度手机、IoT、互联网三大核心业务都实现了新突破，营收分别实现465亿元、268亿元和83亿元，智能电动汽车等创新业务第一次列出，达到64亿，小米Q2总营收889亿元，创历史新高，反应了小米全面开花，全面突破。

要看这个业绩怎么样，我们可以看看最好的预期，下面是中信建投非常乐观的预测：

我们预计小米24Q2营收为874亿元（YoY+30%），其中手机、IoT、互联网收入分别预计为465/260/80亿元（YoY+27%/+17%/+8%）；手机毛利率下滑可控（预计为12%+），IOT和互联网业务保持强劲增长带动整体毛利率稳健（预计为19.5%）；预计Q2调后净利润为51亿元，同比持平，汽车业务亏损为25亿元，对应核心业务调后净利润为76亿元（YoY+16%）。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】SU7销量及毛利率均有望超预期，Q2交付量预计为2.7万台，收入预计为59亿元，今年交付量有望超12万台。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

实际上小米比这个最乐观的预测还要好：

收入889亿，超过874的预测。

手机、IoT、互联网收入分别预计为465/260/80亿元，

实际是465亿元、268亿元和83亿元。手机预测的很准，IOT和互联网都超出预期。

预测Q2调整后的净利润是51亿，实际是62亿，大超预期。

预计汽车业务亏损25亿，实际是亏损18亿，也好于预期。

预测对应的核心业务调整后的净利润为76亿，其实，就是扣除汽车亏损的业绩，实际是80亿，，也好于预测。

所以，小米的业绩是全面超预期的。

我来解读小米财报的几大亮点：

1、业绩全面开花，主要还是受益于出海，小米手机业务在国内并不最第一位，但是小米的全球业务是国产手机中最高的，在全球排名第三。所以，小米其实是一只出海概念股。

2、在营收创历史新高的时候，净利润也大幅好转，这是很健康的模式，营收增长是一切的源泉，然后提升毛利率，控制三费，提升净利润。

3、现金储备丰富，达到1400多亿，小米已经是一个强大的造钱机器了。

4、和一季度环比对比一下

2024年第一季度财报亮点:

• 总收入达到755.07亿元人民币，同比增长27.0%。

• 毛利显著提升至168.30亿元，同比增长45.2%。

• 经调整净利润达到65.91亿元，同比增长100.8%。

• 智能手机出货量同比增长33.7%，达到4060万台，稳居全球市场前三。

• 现金储备为1273亿元人民币，同比增长34.7%。

• 研发支出为52亿元人民币，同比增长25.4%。

2024年第二季度财报亮点:

• 总收入达到889亿元人民币，同比增长32.0%，创历史新高。

• 净利润为51亿元，经调整净利润为62亿元，同比增长20.1%。

• 智能电动汽车等创新业务分部收入为64亿元。

• 智能手机业务收入达到465亿元，同比增长27.1%；全球出货量为4220万台，同比增长28.1%。

• IoT与生活消费产品收入达到268亿元，创历史新高，同比增长20.3%。

• 互联网服务收入达83亿元，同比增长11.0%。

• 研发支出55亿元，同比增长20.7%。

• 现金储备增至1410亿元人民币。

4、最最关键，汽车业务高速增长

   汽车业务第一次被单独列出，本季度是64亿收入，亏损18亿，相比一季度的25亿亏损，已经大幅减亏7个亿了，毛利率达到15%

小米二季度交付了2.7万辆车，7月份交付了1.4万左右，8月份还在增长，预计三季度在4.5万以上，预计三季度收入106亿，毛利率应当可以继续提升到18%，毛利可以达到20亿左右，亏损可以缩小到10亿以内。

四季度估计可以交付6万辆车以后，收入达到142亿，毛利率继续增长到19%以上，毛利可以达到27亿以上，估计在盈亏边缘了。

单单小米汽车就可以每个季度减亏10个亿，这些体现在业绩上就是净利润增加10个亿，所以，就算小米其他业务的净利润停滞不动，小米也能因为小米汽车的增长而净利润不断的大幅增长。

小米汽车自从二季度进入财报单列，以后收入占比越来越高，也越来越成为小米的新利润增长点，市场也会开始给小米增加汽车部分的估值。

二、赛力斯大跌是资金博弈因素

今天小米因为业绩好而大涨，但是赛力斯大跌，赛力斯大跌还是资金博弈，是因为市场担心刘格松的封闭基金解禁以后有大量赎回，可能导致刘格松要卖出股票来应对赎回。我认为刘格松之前应当已经有卖出保持一定的现金来应当赎回。而且要赎回的话也不一定卖赛力斯。

所以，市场短期资金有退出赛力斯，导致大跌。

赛力斯的基本面没有变化，我们要关注的是下面几个预期：

1、M7 Pro发布后的表现，包括订单，交付等，至少可以每月增加5000以上的常态订单，M7 Pro的价格还是给力的。

2、M9 五座预计今年会发布

3、M8是重头戏，今年应当会发布。

4、问界入股引望，今天赛力斯销售公司已经更名为问界了，问界的品牌力远远高于赛力斯的，后面可以看到更多的问界品牌的动作。也可以看到问界品牌的价值。

5、从长远来看，赛力斯是要在25年进入第一阵营的。