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$首佳科技(00103)$ $恒生指数(HSI)$  

首佳科技（00103）主要从事制造及销售钢帘线、切割钢丝以及胶管钢丝，当中主要为轮胎所用。昨日公司公布2024年至2028年的股息宣派计划，指在无不可预见的情况下，计划在上述的五个财政年度，每年向股东派发不少于4000万元的金额作为股息，主要考虑回馈股东、对前景充满信心，以及希望在公司增长及股东利益之间取得平衡。

笔者认为，此次公司宣布派息比率相当慷慨，远远高于上一个三年计划制定的不低于年度溢利30%的比率，根据公司早前发布的盈喜。上半年除税后盈利将不少于4千万港币,即同比大幅增长不低于28.45%，假设24年全年盈利也不低于此增幅，按2023年度公司溢利为6251万元计算，可以预计公司今年全年溢利将不低于8029万港元，如派息不低于4000万元，则可计算得出派息比率约为50%，这相对于绝大多数的港股公司而言都是为之慷慨的举动，很大程度上彰显了集团对未来发展极具信心。

从公司基本面分析，公司业绩维稳，2023全年营收接近25亿元，较疫情前于2019年仅约21亿元高出超过16.50%，2023年全年并实现净利润30.61%的高速增长，每股收益大幅增长54.97%，此外，近期三倍溢价引入战投等相关战略举措也预示著公司即将进入发展快车道。

展望行业前景，随著汽车保有量的上升，替换轮胎的需求亦都稳定增长，加上因应政府的节能及减排规定，电动车产量不断增加，带动其配套轮胎的需求显著增长，可望促进国内子午线轮胎用钢线的市场扩张，长远而言会为钢帘线行业带来更广阔的发展空间。

笔者留意到，公司实际上也是中特估概念公司之一，此类公司此前颇受市场大力追捧，主要原因有如下3点，首先，中特估概念公司在中国经济发展中扮演着举足轻重的角色。作为国家支柱产业的代表，往往具有市场垄断地位和稳定的盈利能力；此外，受中证监倡导，中特估概念公司整体估值水平偏低进行纠正重估，核心竞争力将不断提高；再者，

在经济低迷时期，投资者更看重稳定的现金收益。中特估公司能够为投资者提供稳定的股息收益。首佳科技具备上述所有具有吸引力的特点，作为国企低估值绩优核心资产股，政策明朗，资源充沛，未来可期，

目前大多数大型中特估概念公司股价均在市场极力追捧下股价攀升到高位，持续上升空间有限，回调风险陡增，而首佳科技这类小而美的公司如沧海遗珠，由于市值小而并未被市场所关注到，也正好给投资者提供了绝佳的入市良机，目前公司股价还远低于8月初公司战略投资者入股的0.863港元的价格，为投资者提供了较高的安全边际，同时公司估值也还有较大的一个提升空间。

以上日（22日）收市价计，首佳科技的市值为5.88亿元，公司既已保证派发4000万元的股息，亦即假设现价购入股份，未来几个年度的年回报已有6.8厘，而如公司业务进一步发展，将有能力派发更多股息之余，亦可望利好股价，真正财息兼收，现价而言绝对具吸纳价值。