社区

周一（8月19日），跨境支付概念股爆发，板块内个股掀涨停潮。

消息面上，据人民银行消息，近日在上海举行的中美金融工作组第五次会议中，中美双方就中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议关于进一步全面深化改革的总体部署、中美经济金融形势与货币政策、金融稳定与监管、证券与资本市场、跨境支付和数据、国际金融治理、金融科技、可持续金融、反洗钱和反恐怖融资以及其他双方关心的金融政策议题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。 $连连数字(02598)$

同时，近期有媒体援引外媒报道称，金砖国家组织一直在寻求创建自己的金砖国家支付系统。该系统将对金砖国家集团和参与国起到至关重要的作用，并减少对美元的需求。旨在替代国际资金清算系统（SWIFT），而在该系统中人民币被认为扮演者“极为重要的角色”。

基于以上消息，周一A股跨境支付概念全面爆发，高伟达、四方精创、华峰超纤、青岛金王、京北方等多股涨停，另外数码视讯、先进数通、新国都、科蓝软件等、拉卡拉等多股涨逾6%。

我国的跨境支付行业市场、政策可谓利好不断，从近年数据来看，跨境支付也是交出了令人满意的答卷。在地缘局势紧张的国际大环境下产业规模保持扩张，不少行业内企业也取得了不错的成绩。逆势扩张背后的原因是由哪些因素推动的？跨境支付未来的突破方向又在何方？

现状：跨境支付规模高歌猛进

跨境支付作为连接全球经济的关键环节，在国际贸易和金融服务中扮演着至关重要的角色。近年来，国际地缘局势时而紧张，金融制裁、经济制裁以及国际航运等问题对产品进出口、国际贸易产生一定的负面影响。但全球性电子商务的兴起、金融科技的创新却给跨境支付行业迎来了逆势的增长。

根据今年3月28日中国人民银行发布的《2023年支付体系运行总体情况》数据显示，人民币跨境支付系统业务量增长较快。2023年，人民币跨境支付系统20处理业务661.33万笔，金额123.06万亿元，同比分别增长50.29%和27.27%。日均处理业务2.59万笔，金额4826.02亿元。

在跨境支付的经营主体上，当前呈现多强竞争市场格局。当前在跨境支付领域的龙头企业包括LianLian Global(连连国际)、Alipay(蚂蚁国际)、WechatPay(腾讯跨境金融)、Airwallex(空中云汇)、Payoneer（派安盈）、Pingpong（乒乓智能）、Fuiou（富友）、Paypal等。

我国国内的跨境支付企业根据其经营范围大致可分为两类。第一类是由大型互联网公司进行拓展的持牌跨境支付业务，如蚂蚁集团的Alipay、腾讯公司的WechatPay、京东的Jdpay、拼多多的Temu等。这一类公司的跨境支付平台往往主要服务于自身的跨境电商业务而进行经营开展。在产品设计上往往内嵌于自身的海外电商平台。

第二类跨境支付主体是专业性的金融科技公司。相比第一类互联网巨头的跨境支付业务，其专业耕耘更加垂直，客户拓展的延展性更强。如连连数字（02598.HK）的LianLian Globel、乒乓智能的Pingpong等。这一类专业的跨境支付主体往往在支付服务、金融服务、增值服务等方面的专业性更强。

8月20日，我国的跨境支付龙头企业连连数字（02598.HK）发布2024年中期财报，截至2024年6月30日止的6个月，该集团期内取得6.17亿元(人民币，下同)的营收，同比增加40.1%；报告期内整体毛利率达到52.6%，毛利达到3.25亿元，同比增长20.3%。公司权益持有人应占期内亏损收窄至3.51亿元，同比收窄8.32%。

连连数字公告称，收入增长主要系数字支付业务收入增长1.59亿元；增值服务收入增长1950万元，部分因其他收入减少130万元抵销。

连连数字大部分收入来自数字支付服务，主要包含跨境支付和境内支付。截至2024年6月30日止6个月，数字支付服务收入为5.42亿元，同比增长1.59亿元，增幅41.4%。增长的主要原因系：由全球支付服务的TPV（数字支付业务总支付额）持续增长所带动，带来的全球支付的收入增长额6700万元，较去年同期增长21.9%；以及由于境内支付服务的TPV（数字支付业务总支付额）带动的境内支付的收入增长额9170万元，增幅高达117.8%，较去年同期大幅增长130.1%。

事实上，在2023年连连数字的公开财报显示，连连数字其在2023年全年已经实现营收10.28亿元，同比增长38.36%。

这些数据充分显示了跨境支付行业的营收正持续快速走强。而走强的背后，是市场、技术和政策三个因素共同的作用。

不仅从行业来看跨境支付市场总规模正显著扩张，从市场主体来看我国的跨境支付企业也取得较好的成绩。

8月20日，我国的跨境支付龙头企业连连数字（02598.HK）发布2024年中期财报，截至2024年6月30日止的6个月，该集团期内取得6.17亿元(人民币，下同)的营收，同比增加40.1%；报告期内整体毛利率达到52.6%，毛利达到3.25亿元，同比增长20.3%。公司权益持有人应占期内亏损收窄至3.51亿元，同比收窄8.32%。

连连数字公告称，收入增长主要系数字支付业务收入增长1.59亿元；增值服务收入增长1950万元，部分因其他收入减少130万元抵销。

连连数字大部分收入来自数字支付服务，主要包含跨境支付和境内支付。截至2024年6月30日止6个月，数字支付服务收入为5.42亿元，同比增长1.59亿元，增幅41.4%。增长的主要原因系：由全球支付服务的TPV（数字支付业务总支付额）持续增长所带动，带来的全球支付的收入增长额6700万元，较去年同期增长21.9%；以及由于境内支付服务的TPV（数字支付业务总支付额）带动的境内支付的收入增长额9170万元，增幅高达117.8%，较去年同期大幅增长130.1%。

事实上，在2023年连连数字的公开财报显示，连连数字其在2023年全年已经实现营收10.28亿元，同比增长38.36%。

这些数据充分显示了跨境支付行业的营收正持续快速走强。而走强的背后，是市场、技术和政策三个因素共同的作用。

在市场上，新兴市场、新型业态的发展和跨境电商的迅速扩张为跨境支付提供了巨大的增长空间；在技术上，人工智能、云计算、区块链等新技术的融合为金融科技行业带来创新解决方案；在政策上，共建“一带一路”和构建“双循环”新发展格局的国家战略带来的落地利好不断。

新业态、出入境带来巨大跨境增量

海关统计，今年前7月，我国货物贸易进出口总值达24.83万亿元，同比增长6.2%。其中，出口14.26万亿元，同比增长6.7%；进口10.57万亿元，同比增长5.4%。其中今年上半年，我国跨境电商进出口1.22万亿元，同比增长10.5%，高于同期我国外贸整体增速4.4个百分点。

根据跨境电商蓝皮书（2024）的数据，在去年我国跨境电商进出口额已达2.38万亿元，同比增长15.6%。跨境电商持续强劲增长的背后，是中国第三方跨境支付市场规模显示出的强劲增长势头和跨境支付企业未来营收的良好发展预期。

跨境电商规模的扩大主要来源于三个方面： 

 - 全球电子商务市场的迅速扩大。

 - 国际贸易的增长，特别是中国跨境电商的快速发展。

 - 新兴经济体中移动互联网用户的激增。

近年来跨境电商作为发展速度最快、潜力最大、带动作用最强、最具革新性的外贸新业态，当前已经表现出了巨大的市场增长动能和加速趋势。据海关测算，2023年，我国跨境电商进出口总额2.38万亿元中，出口总额为1.83万亿元，增长19.6%。其背后是构建“双循环”新发展格局的国家战略的成效初现。

今年6月，商务部等9部门联合印发《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，鼓励各地依托跨境电商综合试验区、跨境电商产业园区、优势产业集群等，积极培育跨境电商经营主体，带动更多企业利用跨境电商参与国际贸易。

除了国际贸易的增长推动的B2B跨境支付需求和随着跨境电商的兴起带动的B2C支付需求外，个人的跨境旅游、留学、商务等行为对跨境支付的需求持续增长的跨境支付需求也是个值得关注的增长极。

除B端和C端线上市场外，我国居民出境游和外籍人士来华的数量也创新高，这也带动C端的线下跨境支付场景日益活跃。根据国家移民局在今年1月20日发布的2023年移民管理工作主要数据显示，全国移民管理机构全年累计查验出入境人员4.24亿人次，同比上升266.5%；

其中内地居民2.06亿人次、港澳台居民1.83亿人次、外国人3547.8万人次，同比分别上升218.7%、292.8%、693.1%。全年累计查验出入境交通运输工具2346.1万架（列、艘、辆）次，同比上升143.4%。此外，全年共签发普通护照1842.8万本，往来港澳台通行证件及签注8609万本件、外国人签证证件170.5万本次，同比分别上升1625.4%、1318%、158.3%。

今年的数据虽未公布，但从部分区域海关出入境的数据可以见微知著。

根据北京市人民政府公布的数据显示，今年截至7月29日15时30分，北京出入境边防检查总站统计的北京口岸出入境人员量已突破1000万人次，是2023年同期的2.5倍，已超2023年全年出入境人员总量。其中入境外国人120.3万余人次，同比增长210%。

我国居民和外国人出入境数量的激增，必然会产生大量的跨境支付需求，带来大量跨境支付的场景，未来跨境支付的市场增量将持续有效扩大。

与此同时，政策上的“鼓励”与“松绑”也给跨境支付行业带来强劲的暖流。今年3月7日，国务院发布《关于进一步优化支付服务 提升支付便利性的意见》，强调要聚焦老年人、外籍来华人员等群体支付不便问题，鼓励银行、支付机构和清算机构合作做好适老化、国际化服务；并将外籍来华人员使用移动支付的单笔交易限额由1000美元提高到5000美元，年累计交易限额由1万美元提高到5万美元。

金融科技推动技术革新

近年来，在区块链、人工智能等新兴技术的深耕和研发，极大提高了跨境支付效率和安全性。

例如区块链技术在跨境支付中智能合约功能可以自动执行支付条款，无需人工干预，降低了交易成本并减少了欺诈风险；同时区块链技术中的跨境支付网络通过点对点的支付协议实现即时跨境转账，可以实现实时结算，区块链上的交易可以几乎实时地完成确认和结算，大大缩短了传统的清算周期。

再拿人工智能在跨境支付中的创新来说，在风险管理上，AI可以通过分析大量数据来识别潜在的欺诈行为，提高支付的安全性；在支付优化上，通过大数据可以根据消费者的购买历史和偏好提供定制化的支付选项；同时机器学习算法可以帮助选择最优支付路径，降低成本并提高效率。

从具体的案例来看，当前我国已有公司率先实现了采用单一API进行对接，使用一体化的资金账户体系的全球资金一体化解决方案。该体系可以实现API直接获取卖家订单、一站接入全球的电商平台，同时使用一个账户完成全链路资金流转。

该项目从技术上来说真正在跨境经贸领域实现集中集合订单和集中资金管理。其在响应速度、使用便利性、流转效率上均已做到行业领先。在业务上对订单和资金进行极高效管理，在运营上实现系统化降本增效。

虽然该全球资金一体化多解决方案需要依靠着其母公司市占率第一的行业背景和全面的支付牌照及相关资质的全球牌照布局。但其在技术、服务上的研发和经验也为跨境支付行业其它企业的未来发展提供了一条可操作化的发展路径。

国家战略指明广阔前景

中央经济工作会议提出，“要加快培育外贸新动能，巩固外贸外资基本盘，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口。”

在政策利好因素的加持下，加上我国共建“一带一路”和构建“双循环”新发展格局的国家战略的指导下，我国的跨境支付行业和企业都有着无限的想象空间。

无论是共建“一带一路”还是“外循环”战略，其都强调对海外市场的拓展，越来越多的政策鼓励中国企业和中国产品“走出去”，而跨境支付行业，是赋能外贸产业链不可或缺的一环。

利用跨境支付企业的SAAS工具给出海企业提供金融、通关、运输、交易、支付、合规等服务是跨境支付赋能外贸产业链的主要形式。由有经验、有规模的跨境支付企业充分发挥其技术、规模、经验优势，促进中国产品“走出去”，使得我国产品出口“更便利”、“更合规”。

整合政企力量，对打破贸易壁垒和消除信息差有着重大的作用。当前在跨境支付领域已经成型的有政府企业合作的数智出海零门槛生态共建项目，是服务我国出海企业，有助于产业上下游的整合、互联互通的跨境贸易生态圈的搭建。

除国家内部战略的支持外，国际环境当前也出现了新的变化，地缘政治的动荡促使了很多国家或经济体开始试图实现“去美元的中心化”。部分被美国或欧盟进行经济制裁的国家和经济体开始尝试由其它货币作为基础的非美元结算机制。如金砖国家会议中有国家提到的“金砖支付”统一支付体系等。而人民币作为最大新兴经济体的货币正越来越多的被一些国家和经济体接受。在这样的背景下，我国的跨境支付产业将可立足于庞大的我国市场和正逐渐走高的人民币信用进行更多的业务布局。

展望：布局为王、质优价廉的未来之路

机遇的背后往往也隐藏着挑战，对于跨境支付行业来说，当前最大的挑战则来源于地缘政治带来的金融监管不确定性和行业新“入局者”带来的竞争加剧。

对于跨境支付企业来说，要避免监管的不确定性，“合规”和“牌照”是安身立命之本。而对于支付牌照则是先落子则可先布局，先布局则可赢先手。在跨境支付的竞争中，谁能最早拥有最全面的合规支付牌照，则享有自然的先手优势。

在未来，拥有主要经济体的全支付牌照许可和全球最大范围的货币结算牌照将成为跨境支付企业们的必争之地。

虽然市场份额依然在快速扩大，且支付牌照存在准入壁垒，但跨境支付平台服务商的数量也同时在显著增加，不少“巨头”正蠢蠢欲动想要分一杯羹。概括来说，跨境支付当前形势虽看起来一片大好，但事实上如今也已经充满了行业内部的激烈竞争和新进玩家的挑战。

当前跨境支付的市场依旧存在许多痛点，且不同主体间的痛点各不相同。解决这些痛点，提供有效的解决方案将是跨境支付未来的必经之路。

根据国际清算银行（BIS）对跨境支付用户主体的分类，跨境支付可分为批发支付和零售支付，国际清算银行（BIS）将批发支付定义为全球跨境支付的主流，主要服务于在银行、金融市场和金融机构之间的大额资金调拨；而零售支付是个人、中小企业间规模和紧迫性相对较低的资金支付服务。

对于跨境支付资金总量规模最大的主体——中大型跨境企业而言，货币服务面、汇兑服务效率、平台规模、定制化支付解决方案和增值服务能力则是其最看重的部分。

因此，是否有着足够多的合规货币支付牌照、是否能涵盖主要国家和经济体、是否能提供定制化的资金解决方案和是否资金安全则是中大型B2B企业、国际物流、国际人力资源、出海企业等跨境大交易总量的企业所关心的。

总的来说，要解决中大型跨境企业的痛点，获取更大的中大型企业的市场份额，需要做好庞大的货币兑付覆盖面、优秀的资金支付服务和领先的金融科技技术，三者缺一不可。

对于跨境支付用户数量规模最大的主体——小微商户卖家和个人而言，节省成本、保证利润或交易手续费是小微商户和个人最为关心的经营环节。因此，谁能把费率“打下来”，谁就可以获得这部分客户群体。

2014年之前，中国的跨境支付市场主要被外资跨境支付服务公司主导，外资拥有绝对的定价权，商家需要支付的费率高达3%—5%。直到连连支付、PingPong等跨境支付服务公司的出现，才为中国跨境支付带来低费率的跨境结算服务。

而随着国人生活水平的提高和不减的出游热度，境外旅游的消费普及、海外留学和移民的增长都将带来极大的小额消费和转账需求，零售跨境支付预计将迎来规模的扩大，这意味着未来的跨境支付的重心将从批发支付向零售支付转移。

对于当前正“抢滩登陆”的跨境支付市场，势必将有一场没有硝烟的“费率价格战”。

当前绝大多数的主流跨境支付平台的费率为0.3% - 0.7%之间，部分小型跨境支付平台会有更低的费率折扣，但由于小平台的资金安全性得不到保证和潜在费率陷阱，商户往往不得不选择相对资费较高的主流跨境支付平台。

例如近日，拥有着诸多明星资本背书的连连数字旗下的连连国际就“永久调整标准收款提现费率至千二封顶”。这一调整无疑是对跨境支付市场进行了极大的搅动，即使是最高的费用“封顶千分之二”，也相比其它平台的收款提现费率便宜了数倍。而“永久调整”的规则，预计将为连连国际带来一大批新用户和一大批其它平台的“倒戈”用户。

当前在跨境支付的竞争中，攻城略地的中盘战斗可能已经打响。过去，中国跨境电商的目标市场集中在欧日韩美等发达国家。而近年来随着跨境电商行业竞争加剧，越来越多平台和卖家开始向中东、拉美等新兴市场拓展。决胜出一个低费率、资金安全、兑付效率高、技术领先且服务好的大平台，不仅是行业的优化，也是所有跨境支付用户的期待。