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随着A股大牛市，近期市场上便宜的股和基都是越来越少。可是小伙伴们对基金的热情却是特别高涨，为了让各位大佬“不停砸钱”。我也是拼了命，周末研究一整天债券，哎，投资挣钱真心不易，债基有点太晦涩难懂。 让你入市的资金，去更安全的地方 债券是这些年国内日渐较受欢迎的一种投资理财产品，常见的债券为国债和公司债（企业债）。国债和公司债的风险和收益以及购买方式和发行期限都有所不同。国债的风险比较小，有国家做担保。银行、能源、公用事业的风险次之；中型和大型民营风险就高一些。 我重点研究普通债券基金和可转债基金，2019年可转债基金普涨20%+，而普通债券型基金收益率平均7%。易方达稳健收益债券和易方达增强回报债券，都属于普通债券基金。 考虑到可转债和股票是正相关性，股价跌可转债也会随之波动。因此选择普通债券。这次买入债基的原因“让资金去更安全的地方“，因此我选择和股价相关性更低的普通债。投资最好让你的各类资产相关性很低，这个理念是耶鲁大学基金管理人大卫斯文森提出。这是个牛人，高瓴的张磊就是大卫斯文森的学生，他有两本著作《机构投资的创新之路》和《不落俗套的成功》。前者讨论机构的投资方法论，后者是他给个人投资者的忠告，《不落俗套的成功》是中国青年出版社出版，翻译很差，这2本书都翻译很烂。斯文森在国内知名度很低，实际上在美国，他是不亚于巴菲特的投资牛人，英语好一点童鞋，建议直接看原著。 稳稳的年化7%收益 18年股熊债牛、19年股债双牛。有人说，国债利率处于下行过程中，纯债基金会走牛；国债利率处于上行过程中，纯债基金会走熊。中国跟随美国降息，国债一直处于下行阶段，我对债收益预期不是很高。盘点最近3年最优秀的一二级债券，平均年收益率8%，扣除成本后也就是7%。 如果能接受年化7-8%收益，建议买入易方达稳健收益债券B。其中，债券固定收益品种不低于基金资产的80%，可转换债券不高于基金资产的30%；股票等权益类品种不高于基金资产的20%。 记住稳健收益是B，如果短线操作的话考虑A，这和大多数基金分类是不同的。从3年收益、成本等角度，我挑费率最低的易方达稳健收益债券B。 买入+管理托管+赎回成本： 易方达稳健收益债券B，买入0.08%+管理托管0.8%=0.88% 易方达稳健收益债券A，买入0+管理托管1.1%=1.1% 易方达增强回报A买入0.08%+管理托管0.85%+1年内赎回0.1%=1.03% 工银瑞信双利债券A买入0.08%+管理和托管0.9%+1年内赎回0.1%=1.08% 鹏华产业债债券 买入0.08%+管理托管0.8%+1年内赎回0.5%=1.38% 招商产业债券A买入0.08%+管理托管0.9%+1年内赎回1.5%=1.98% 接下来怎么操作呢？ 视每个人不同的基金仓位，有几个建议： 建议1:开始着手减仓，部分仓位一次性买入/替换为易方达债券，继续1:1比例定投2个科技etf。 如果有增量资金，就一次性买入债券基金，我自己3个消费基金都没有减仓；如果觉得白酒指数实在高的不行，等白酒再上涨10%，可以减仓1/4，拿了现金直接配债券。医疗也是这个逻辑，再涨10%，就减仓1/4，本周我没有减仓医疗的原因是有了一笔现金。 建议2：如果你不惧高，白酒食品继续拿着。另外，1:1定投科技+债券，或者主动基金+债券。这样做的目的，即跟上大盘的节奏，如果大盘调整下跌，卖掉债券买入优质基金。 沪深300也已经进入高估期，市场上便宜的货越来越少了。希望市场慢慢涨，如果股价继续上串飞跃，我们继续卖掉股票基金，买入债券基金。 其实你越担心，越困惑的时候，你越要定投。定投为了抵抗你内心贪婪和恐惧，主要是后者。定投比较适合普通投资者，定投是普通投资者能够抄到底和享受右侧上涨的最简单的方法。 最后说说股票，目前在我看来比较有投资价值，就是微软、阿斯麦和上海机场。前面2者，根本没有受到疫情的影响，反而因为在家办公&芯片行业发展，继续蓬勃发展。2020年布局美国toB服务的科技公司，较少受到疫情发展影响，微软靠着云顺风顺水，芯片上游龙头的asml继续稳如磐石。 而上海机场是疫情的受害者，股价一直底部摩擦。目前的市值=2019年扣非盈利*30pe=49.84*30=1495亿市值，还算合理。在这个昂贵的市场中，闪闪发亮，在银行和房地产等一堆低估候选者中，我还是选择上机。下周打算趁低点买入些，我推测疫情疫苗没有研制出来，上机还会一直在低点徘徊，估计这个底部还需要1年才能磨实，感兴趣跟进的童鞋要有足够的耐心。$微软(MSFT)$$阿斯麦(ASML)$$上海机场(600009)$