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24Q2

1. 收入为人民币2,432.36亿元（334.70亿美元），同比增长4%。

2. 经营利润为人民币359.89亿元（49.52亿美元），同比下降15%或人民币65.01亿元，主要是由于下述“6月份季度其他财务业绩”所指的去年同期股权激励相关费用拨回人民币69.01亿元所致。我们未把非现金股权激励费用计入非公认会计准则财务指标。经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降1%至人民币450.35亿元（61.97亿美元）。

3. 归属于普通股股东的净利润为人民币242.69亿元（33.40亿美元）。净利润为人民币240.22亿元（33.06亿美元），同比下降27%，主要是由于经营利润下降以及我们的投资减值增加所致，部分被我们所持有的股权投资按市值计价的变动所抵销。

4. 截至2024年6月30日止季度，非公认会计准则净利润为人民币406.91亿元（55.99亿美元），相较2023年同期的人民币449.22亿元下降9%。

5. 摊薄每股美国存托股收益为人民币9.89元（1.36美元）及摊薄每股收益为人民币1.24元（0.17美元或1.36港元）。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币16.44元（2.26美元），同比下降5%及非公认会计准则摊薄每股收益为人民币2.05元（0.28美元或2.25港元），同比下降5%。

6. 经营活动产生的现金流量净额为人民币336.36亿元（46.28亿美元），相较2023年同期的人民币453.06亿元下降26%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为人民币173.72亿元（23.90亿美元），相较2023年同期的人民币390.89亿元下降56%。自由现金流同比下降主要反映了我们对阿里云基础设施投入相关的支出增加以及我们计划减少直营业务等因素而导致的其他营运资金变动。

#满屏的下滑，不及预期

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营收细分：

1. 淘宝天猫收入1133.73亿，同比增长-1%；其中客户管理收入801.15亿，增长1%

2. 云智能集团收入为人民币265.49亿元（36.53亿美元），同比增长6%。

3. AIDC收入同比增长32%至人民币292.93亿元（40.31亿美元）。

4. 菜鸟收入同比增长16%至人民币268.11亿元（36.89亿美元），主要由跨境物流履约解决方案收入增长所带动。

5. 本地生活集团收入同比增长12%至人民币162.29亿元（22.33亿美元），由高德和饿了么订单增长，以及市场营销服务收入增长所带动。

#国内淘天基本盘算是稳住了，云计算有回升；应该扭亏的菜鸟扭亏幅度不及预期；应该减亏海外电商，亏损放大了

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#调整的EBITA基本就是淘天集团的EBITA；减亏的业务线还有很多，海外电商目前来看财务表现也落后于竞争对手

#海外电商也拉跨了，增速还不错，但是亏损同步放大了。

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其他重要数据

1. 本季度，88VIP会员数量持续同比双位数增长，超过4,200万。我们致力通过提升会员权益和服务，提升88VIP会员订阅量及提高其购买意愿，从而扩大我们的高端消费者数量。

2. 截至2024年6月30日止季度期间，我们以58亿美元的总价回购总计6.13亿股普通股（相当于7,700万股美国存托股），包括我们于2024年5月23日可转换票据发行同时透过非公开市场交易回购的约12亿美元的美国存托股。

3. 截至2024年6月30日止，我们流通的普通股为190.24亿股（相当于23.78亿股美国存托股）。相比于2024年3月31日，净减少了4.45亿股普通股，净减少比例为2.3% （已考虑我们在股权激励计划下发行的股份后）。

#一个季度少了2.3%的股份，从EPS来看，年化能有10%左右的增幅了

业绩指引

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历年历季度业绩：

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S：

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Q2收入2432亿，增长5.8%；毛利971亿，增长3.9%；非公认会计准则净利润407亿，下滑9%。

阿里的Q2毛利是历史新高，12个月动态毛利3602亿，也是历史新高。以阿里的赚钱能力，把其中一半变为利润不算很难。

阿里未来的利润规模就是250-350亿美金，其中250亿美金是淘天+阿里云贡献，未来增速不超过8%；另外100亿美金则是其他业务线需要贡献的：第一是海外电商，目前在烧钱扩张；第二是菜鸟，目前是低水平盈利；第三是本地生活，正在扭亏；其他负资产业务线减亏还要努力。

目前整体的增长率也就是稍微领先中国GDP增长（主要靠海外电商驱动），在回购加持下，未来EPS复合增长估计在10%-15%左右。

市值回升的前提是阿里尽快回到利润巅峰，再言增长。

财报日盘中走平。

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财报拉跨也没大跌，估计回购起了很大作用，也有可能是跌无可跌了。

阿里巴巴今年的账面利润会被拼多多赶超，市值也会被轻松超越；拼多多的市值构成中，海外电商已经贡献半壁江山。要以发展的眼光看问题，阿里的市值不再是拼多多的桎梏。

官网财报直达：

https://www.alibabagroup.com/ir-financial-reports-quarterly-results

最近跟踪：阿里巴巴24Q1财报跟踪，海外电商成最靓的崽

这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达： $阿里巴巴(BABA)$