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$爱彼迎(ABNB)$ 公布了24Q2的财报，虽然当季业绩表现强劲，但由于下调了未来指引，投资者大失所望，盘后一度下跌17%。也把 $Booking Holdings(BKNG)$ $Expedia(EXPE)$ 等同行拉低了不少

业绩概览

从财务指标上来看

• 收入达到27.5亿美元，同比增长11%，略高于市场预期的27.4亿美元；

• 每股收益为0.86美元，低于去年同期的0.98美元，以及市场一致预期的0.91美元；

• 调整后EBITDA为8.94亿美元，同比增长9%，创下第二季度历史新高，高于市场一致预期的8.623亿美元；

• 自由现金流为10亿美元，超过预期的7.88亿美元。

• 回购了7.49亿美元的股票，剩余52.5亿美元的回购额度。

从运营指标上来看，

• 总预订金额(GBV)增长11%至212亿美元，符合预期。

• 预订间夜和体验数量达到1.25亿，同比增长9%，平均每日房价(ADR)小幅增长2%。

• 活跃房源数量超过800万,所有地区和市场类型都有增长。超级房东管理的活跃房源增长26%。

• 移动应用预订量增长19%，占总预订量的55%。首次使用平台的年轻用户数量创历史新高。

• 为即将到来的巴黎奥运会做准备,巴黎的预订量同比增长超过100%,活跃房源增加37%。7月4日假期周创下北美地区单周收入新高。

下季度指引

1. Q3收入指引为36.7-37亿美元，低于市场预期的38.4亿美元，消费者预订意愿减弱。考虑到Q3正值暑期以及奥运忘记，调低了收入指引，也与此前航空公司表示的“预定不及预期”相吻合。

2. 全球范围内预订提前期缩短，美国客户需求有放缓迹象。

3. 拉丁美洲和亚太地区仍是增长最快的地区。

   

投资要点

关于预订提前期缩短和美国需求放缓的趋势

公司注意到7月份开始出现预订提前期缩短的情况，主要体现在长期预订(如感恩节、圣诞节)的减少。这主要是消费者的暂时犹豫，目前也不能说是取消旅行计划，这主要反映消费者信心。公司已经将其纳入第三季度指引考虑范围，因此也降低了指引。

扩展核心业务之外的计划。

公司计划在多个方面扩展业务，包括：

• 今年10月将推出联合托管市场服务。

• 明年重新推出改进后的"体验"服务。

• 未来每年都将推出新的产品和服务,包括长期住宿、客户服务和房东服务等。

国际扩张策略

公司采用本地化产品和营销策略来推动这些市场的增长。目前渗透率低，但潜力巨大的市场包括：

• 欧洲：德国、意大利、西班牙

• 拉丁美洲：巴西、秘鲁、智利、哥伦比亚、阿根廷

• 亚洲：中国、日本、韩国、印度、东南亚等

房源定价有无上升的空间？

Q2全球平均每日房价(ADR)略有上涨，尤其是在北美地区，客户开始选择更大、更贵的房源，反映了Airbnb在提供性价比高的大型房源方面的优势。此外，公司2023年4月以来移除超过20万个不符合客户期望的房源，并推出"Guest Favorites"和"Top Listing Highlights"等功能，帮助客户找到高质量房源，超级房东管理的活跃房源同比增长26%。