苹果股价陷入盘整,2021年能否再创新高呢?
观察苹果公司历史股价走势是一件非常有意思的事,因为每当一款传奇产品的诞生,都能助推苹果公司股价迈入新的一个台阶,苹果20年将近500倍的收益也就是这么一路走来的。
09年后智能手机时代,苹果股价凭借一款iPhone争取了长达四年的长牛。
13年后的平板电脑时代,苹果又凭借iPad再创佳绩。
被称为“后乔布斯时代”的最近10年,库克更是带领苹果,将iPhone的盈利能力推向新的高度。
然而,潮起潮落,随着竞争对手的追赶,和iPhone在创新上的瓶颈,今年9月份,当iPhone12发布,这款明星产品似乎再难引起如同往昔一般的抢购热潮。
而股价也进入长时间的调整期。
9月至今的四个月,苹果的股价都停在135美元至下横盘整理。苹果股价陷入长时间的盘整,不禁令人好奇,2021年股价有没有机会继续向上突破?今天我们要带你一起解答这个问题。
在开始前,我们先回到一款产品,这款产品可能成为苹果的下一个“传奇”,那就是去年双十一推出的——M1芯片。
一、M1芯片带来下一增利润长点
这款芯片的关注度或许没有iPhone的更新换代来的声势浩大,但是其对苹果公司战略的影响却绝对深远。
根据苹果官网对M1芯片的描述,M1芯片与上一代酷睿系列相比,运算速度快了3倍,而且对比集成显卡的话,处理能力也快了5倍。
图:苹果公司官网截图,M1芯片的处理能力
在续航方面,M1芯片的表现也是碾压,相比上一代的12个小时,这一代提升至18个小时,提升近50%!无线网络浏览可达15个小时,视频播放可达18个小时!
图:苹果公司官网截图,M1芯片的续航能力
当然,M1对苹果的立意不只于性能上的领先,对于苹果公司的影响更在于两点:
1、用ARM架构摆脱了英特尔的束缚
2、M1芯片与苹果产品的快速结合
我们可以看到苹果去年推出的几款Mac产品都已经搭载上自己的M1芯片,在过往,苹果电脑的标配往往是英特尔芯片。
图:苹果公司官网截图,搭载M1芯片的三款设备MacBook Air,MacBook Pro13和Mac Mini
撇开英特尔、搭载M1芯片,首先能为Mac系列产品节约大量成本,避免了为芯片厂商打工的命运。其次,电脑的庞大销量,能快速带动芯片销量提升,也促成新生产线的快速成熟。除此之外,我们也可以看到一个趋势:未来有更多的苹果产品都有可能搭载自研芯片。
一手成本降低,一手提升销量,芯片和产品完全可以相辅相成,在未来,M1芯片成为新的业绩增长点几乎就是板上钉钉了!也是判断如此,更有机构大胆预测:2021年,苹果M1芯片的设备占比将大幅提升至7%左右。
着眼于M1芯片即将给苹果带来的庞大利益,未来3-5年,苹果经营成果值得期待!但是M1的前景虽然值得期待,当前的股价和对应的估值却不一定能令人满意。
二、估值的隐患
接着我们从基本面切入,分析苹果公司当前的估值。
对比历史数据,苹果过去的自由现金流表现都非常杰出,苹果自由现金流长期超越利润,代表公司有足够的现金,应对未来可能发生的危机。巴菲特为什么后来选择重仓苹果,稳定的现金流也是重要的原因之一。
图:自由现金流比净利润
再来运用自由现金流折现法估值,参考各大机构的分析,我们假设未来3年自由现金流成长率为10%,永续增长率为2.5%,要求报酬率为7%,则将未来苹果每年的现金流折现,可以得到当前苹果现值应当价值2万亿美元,对应当前127.14美元股价,股价处在合理范围。因此若是长期投资,可以继续安心持有苹果股票。
图:FCF估值测算
但是从估值的角度来看,我们又得到不同的结果。
取当前市面上所有的分析师对2022年EPS的预估,当前127美元的股价,对应22年EPS后市盈率为29.09倍,而30倍的苹果在历史上,这个估值已经偏高。
2022年预估EPS为4.37美元,若是按照30倍的市盈率计算,苹果股票价值大约131.1元,这还是乐观的情况。若是苹果未来的EPS不乐观呢?(例如:今年美国针对大型科技公司收取反垄断税),届时,苹果可能仅有20倍市盈率的估值。
到了那时,则对应当前苹果的股价仅为87.4美元。
图:EPS预估,来源Yahoo财经
因此综合之前用自由现金流量发估值的结论,长线来看,苹果股价还能继续提升,但是从短期看,苹果股价并不具有吸引力!
三、总结
最后,我们回顾苹果往年的股价。
2009年苹果股价3块钱,随后智能手机时代来临,苹果股价最高上涨至25块美金。但是随着时间过去,竞争者也开始重视这一块市场,其中不乏一些玩家声势浩大,比如新兴的HTC、老牌巨头诺基亚等。
12年中至13年7月份,苹果股价也一路从25块美金,下跌至14块美金,下跌幅度达到40%。
苹果股价经历长达一年的下挫,当时苹果已经开始针对iPad进行改造,终于,在13年平板电脑正热的时候,iPad成为下一个利润增长点,因此,2013年夏季,苹果股价又一路回调至33块美元。
但在15年四月份,苹果股价又从33块下跌至22块美元。
当然虽然现如今,苹果股价已经妥妥的进入百元俱乐部,但是这中间也不乏起伏!
跟随苹果股价一路走来,我们帮忙总结了两点结论:
1、苹果的股价,并不是不会修正,并且每次修正的幅度还不小!
2、苹果股价拉升的启动点,通常在苹果公司的新产品成熟的时候,而不是新品刚推出的时候。
回到2021年的当下,M1芯片才推出没多久,距离全面将产品力转化为盈利能力肯定需要时间。
因此,即便我们看好M1芯片以及苹果公司未来的前景,但是我们仍要静待时间,让新品威能慢慢发酵。结合前面的估值分析,目前苹果股价仍处在高点,但是长线可以继续看好苹果公司的表现。
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- Azure_張·2021-01-20相信應該是可以,畢竟又弄了個新概念汽車。1举报
- 0号·2021-01-19不要刻舟求剑1举报
- Huhu生威·2021-01-19只有更高没有最高,冲鸭苹果1举报
- EIU·2021-01-19Thanks for sharing.1举报
- 社区成长助手·2021-01-18终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心!如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引点赞举报
- 虎梨·2021-02-09芯片紧缺的时候就能看出优势了点赞举报
- Ford·2021-01-1911举报