社区

今年早些时候，我建议投资者不要对每天的头条新闻做出反应，不管他们是在处理“选举危机”、“新冠病毒危机”还是其他危机。

这对一些人来说是很困难的，尤其是那些刚接触投资游戏的人。

他们每天都看利率、大宗商品价格、货币价值、经济指标、政治事件和股票估值的变化。

结果，他们常常感到一种强烈的“做点交易”的冲动。但是结果如何呢？

让我们来看一个上月的案例。

Ocugen牵手印度公司共同开发新冠疫苗

最近，Ocugen（Nasdaq:OCGN）在12月21日至12月23日的交易期间，由于其合作开发新冠疫苗的消息，股价上涨了800%以上。但这次合作是真的吗？这对Ocugen股票的未来意味着什么？

我们要更仔细地了解公司最近签署的开发疫苗的协议，并深入了解该股票本身的一些基本面。

受疫苗消息影响，Ocugen股票上涨

Ocugen股价上涨800%的消息是，生物制药公司正在联合开发一种新的新冠疫苗。该公司与印度巴拉特生物技术公司（Bharat Biotech）公司签署了一份具有约束力的开发疫苗的意向书。

巴拉特的Covaxin疫苗已经在研发中，前两轮的临床试验已经显示出一些希望。公司目前正在为其潜在疫苗的3期试验报名。印度政府发布的消息称，该国药品及医疗设备领域监控机构专家1月2日批准在紧急情况下使用巴拉特生物技术公司（Bharat Biotech India）研发的Covaxin新冠疫苗。

两家公司尚未制定出协议的所有细节，但很明显，Ocugen将持有Covaxin在美国的分销权。

美国华尔街知名生物科技精品投行H.C.Wainwright的分析师斯韦安帕库拉·拉马坎特评论说：

针对目前在英国传播的各种病毒，疫苗可能针对其中一种提供更好的免疫保护。更重要的是，Covaxin还可以诱导与人类康复期血清中和抗体水平相当的中和抗体，这预示着印度正在进行的3期试验的成功。

不过，值得注意的是，拉马坎特仍将Ocugen股票评为中性股票，因为协议的最终细节尚未敲定。

Ocugen的基本面

Ocugen股票是一家生物制药公司的低价股，直到最近，股价一直在0.30美元左右。然而，最近的涨势将其价格推高至2.25美元，在2020年最后一周的总涨幅约为650%。公司的股价最高涨至3.05。

也就是说，对于一只在过去五年中高达268美元的股票来说，Ocugen的股价已经是一个长期的下跌。但该公司目前的财务状况如何？未来会怎样？

不幸的是，最能说明问题的是财报，公司在过去一年里没有产生任何销售业绩。这导致2020年第三季度净亏损高达1040万美元。

尽管该公司已经能够从股票发行中筹集到一些现金，但其制药业务的现金却在流失。在过去四个季度中，它的营运现金减少了1500万美元以上。

那么新疫苗的开发能阻止这种现金的出血呢？这是否足以扭转一家曾经充满希望的生物制药公司的命运？

Ocugen股票的判断

到目前为止，你可能想知道Ocugen的股票是不是“买入”。当然，没有人能确定，但最确定的是，新的新冠疫苗的开发给乐观留下了空间，而以前几乎没有。

尽管如此，疫苗仍有可能无法奏效。在这种情况下，很难看出Ocugen的未来价值来自何方。

因此，目前公司的股价已经又下跌了，至1.83元。

不要让你的经纪账户过于活跃

除非你有强烈的逆反本能——以及坚持到底的意志力——否则最好的答案就是把股票拿在手上按兵不动。

成功投资不是来自市场时机的把握，而是来自市场中的时间。

没错，每个投资组合都需要偶尔调整一下。

但是，如果你发现自己对当天发生的事情总是处于一种反应的状态，那就大错特错了。事后看来，这些消息其实没有那么引人注目。

尽管买卖价差和交易佣金近年来大幅下降——在某些情况下一直降到零——但仍有两个强有力的理由反对你的经纪账户过度活跃。

首先是短期资本利得税。

在不到12个月的时间里，将利润从你的合格退休计划中剔除，你将受到的税收打击不是最高20%的长期税率，而是与你的普通收入挂钩的利率，可能高达37%。

这个税是在附加任何州税之前。

后悔是第二个反对持续匆忙交易行为的理由。

有成千上万的投资者拥有伟大的股票，但他们出售得太快，要么是因为他们害怕市场将大跌，要么是担心股票本身会大跌？

是的，我们见证了历史上最快的市场崩盘和随后的复苏。这也提供了无数过早出售股票的机会。

让投资回报最大化的方法

然而，更重要的是要记住，股票的份额不仅仅是一个电子信号或你对账单上的价格。这是一个企业的利益的一小部分。

如果这项业务蒸蒸日上：销售额增加了，市场份额增加了，利润增加了——你就会想坚持投资足够长的时间，从公司的发展中获益。

在20世纪60年代，投资者平均持有一只股票8年。今天还不到4个月。

除非你是一个专心致志的短线交易者，否则没有足够的时间让你的回报最大化。

当然，你无法确定经济扩张会持续多久……牛市何时结束……或者你持有的股票会在哪里见顶。

你也不用猜。

相反，你可以通过对冲你的赌注和保护你的股票头寸来平衡不确定性。

你要确保你的资金有很大一部分投资在股票之外，来对冲风险。

除了你拥有的房子和你持有的现金，好的选择是房地产投资信托基金（REITs）、高等级债券、高收益债券和国债通胀保护证券（TIPS），所有这些都是爱投学院牛津资产配置模型的组成部分。

在你的股票投资组合中，你也应该采用移动止损。这些可以让你减少任何损失，让你的利润留住。

如果忽略这一步，在下一次严重的调整或熊市中，你的未实现收益将从指尖滑落，小的损失可能成为不可接受的损失。

另一种选择：试图超越市场，在理论上可能听起来不错，但在实践中却行不通。

（尽管有很多股票市场大师都在努力并以此为生——但都失败了。）

通过分散你的投资组合和移动止损策略，你是在管理风险，而不是逃避风险。

这就是成功投资的意义所在。

祝收益长虹，

格林

编译：Lillian

阿莱克斯 •格林（Alexander Green）是动量投资、价值投资和内幕投资方面的专家，他在华尔街做了16年的投资顾问、分析师和投资组合经理。他现在负责的《牛津公报》获得了广泛的成功与认可，十多年来一直被《赫伯特文摘》(Hulbert Digest)评为最优秀的投资刊物之一。他还著有四本畅销全美的投资书:《走向财务自由的投资组合》、《庇护岛的秘密》、《超越财富》和《富人的尴尬》。

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