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周五北京出现新冠病例，周末望京地区22万居民紧急进行核酸检测。我们一家5口周六上午完成在线预约-现场登记-核酸检测，整体效率很高，排队15分钟。不得不赞叹，我党的基层动员和组织能力。下周北京疫情形势不定，在京的各位非必要不外出，即便过段时间疫情缓和了，这个冬天的聚会，只能克制克制。 全年基金收益41%，作为定投策略，取得这个收益我还是比较满意。整体上全年基金操作思路，上半年进攻型，下半年偏保守。 2月开始定投消费和医疗，5月买入科技； 7月开始定投债券基金，8月卖出医疗，11月卖出科技，9月和12月2次卖出白酒和食品。放在当下来看，当时不规避风险，一直拿着，收益会更漂亮。 今年A股是结构性牛市，在3月仅稍微振荡了两周，就义无反顾地开启了波澜壮阔的涨幅。但是，2020年沪深300等宽指是明显弱于强势行业指数和优秀主动型基金，上证50涨14%，沪深300涨23%，深圳红利涨28%，而中证消费涨62%，中证医疗涨76%，中证白酒涨102%。造成这个原因，流动性泛滥之下，长线的资金，公募和北上沪深港通，都喜欢确定性和成长性强的龙头公司，愿意给高估值和高溢价。特别是公募，抱团现象严重，死守优质龙头企业，造成明星基金经理业绩表现优异。 2020A股泡沫和高估有预期，但是抱团的程度还是超出我想象。那些超出我想象的钱，我是挣不到的，医疗和科技下半年的调整比预期的温和，调整的时间周期在5个月，回撤分别是20%和10%。 基金投资除了盈利之外，最大的收获是丰富基金定投模型，能让我更加自如适应市场风格变迁。 基金定投的模型不断变迁，从年初定投宽指，到年底开始重仓选择优秀基金经理。 还记得我刚开始接触场外基金，是通过银行螺丝钉的《指数基金投资指南》一书初步了解基金定投，他的投资思路，大体上都是来自于约翰博格和格雷厄姆2人。后来，在19年通读一遍美国先锋公司创始人约翰·博格的生平、演讲稿和书籍，《共同基金常识》、《约翰博格的投资50年》、《伯格谈共同基金》和《长赢投资》。我有个习惯，如果对某个大家感兴趣，会把这人的著作、各类发言都看一遍，再回过头来看他的投资和事业，会有更深刻的理解。另外，不得不吐槽一下，国内财经书籍大多数翻译都很烂，特别当作者在国内知名度较低时，这几本著作也是如此。 1）从19年12月开始，定投葛兰的中欧医疗健康。 实际上开始买入的时候，这个基金在19年涨幅已经140%。没想一直上涨到7月底，8月-11月调整了4个月，12月又涨了20%，2020年涨幅96%。 2）白酒和易方达消费，从17年底-20年3月期间陆续定投。 3）食品，从19年7月-20年5月期间定投。 2021年，我还是继续看好消费和科技制造，不断定投主动基金。 景顺长城新兴观察已有半年。刘彦春一直以来以换手率低闻名，在他管理基金的这几年，并未大幅度的调过仓，换手率在行业中是非常低的，终始一贯地坚持着他的投资理念。行业上侧重消费，注重长期回报，挑选高成长性、高潜力的公司。 他擅长选股，极少择时。我研究过他3年的持仓，除了周期股牧原和温氏，大多数时候持股周期在3年以上。他更注重的是企业长期的回报，跟随企业一起成长，优秀的、有效率的企业长期在资本市场上总会得到回报。 整体上，刘彦春、张坤和傅鹏博3位，都是长期主义的投资。 另外，前十大股持仓来看，三者也有一定的互补性。刘彦春持仓侧重高端白酒+免税等消费股，傅鹏博老师行业布局偏分散，白酒、光伏、建材、医疗和科技等，张坤蓝筹侧重高端白酒+港股（布局）。同时，3个主动基金的整体白酒仓位够重，可避免高端白酒的踏空。 $贵州茅台(600519)$ $五粮液(000858)$$腾讯控股(00700)$