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2020即将过去，它是个大牛市，标普500指数按年涨幅14.81%，纳斯达克指数按年涨幅42.16%。这样的upupup市场中，喜欢做空的小伙伴可还安好。

和您盘点2020十件做空案例，一起康康专业做空的那群家伙收获如何。

瑞幸：这次直接退市了

2020年1月31日，浑水发布长达89页的做空报告，指控瑞幸涉嫌财务造假，夸大门店销量等重要数据。报告撰写者聘请92个全职和1418个兼职调查者，收集25000多张小票 ，录制了10000个小时的门店录像，还附有大量内部微信聊天截图。

报告发布当日瑞幸咖啡一度大跌26.5%，最终收跌10.7%。然而之后收复失地。

有意思的是，做空报告出来后作为审计的安永慌了，派出了一个十几人的反舞弊团队介入瑞幸咖啡。再之后的4月2日，瑞幸咖啡自爆财务造假，当日跌幅75.6%，最终摘牌退市。

瑞幸当真为做空机构2020第一荣耀。

跟谁学：最狗血，最撕逼

如果做空机构也有最爱，跟谁学说第二，谁敢说第一。

4个机构轮番上场，灰熊浑水香橼天蝎创投，十多次次做空报告， 2月、4月、5月、6月、9月、11月。老总亲自下场撕，自媒体大V甚至开启英文教学模式。这份荣耀独属跟谁学。

就是酱紫，2020年跟谁学一路创新高。空头估计是郁闷的。

即便Q3大跌，也是因为业绩。和瑞幸相比，跟谁学和做空机构大概都在比拼：看谁更坚韧。

爱奇艺：也许被躺枪

也许是瑞幸的成果太过辉煌，空军们似乎要乘胜追击。4月2号瑞幸自爆造价股价狂跌，大有推倒中概股“爆雷”的多米诺骨牌势头。4月7日， Wolfpack Research推出做空爱奇艺报告，报告中称爱奇艺利用多种手段夸大营收和会员数量。

爱奇艺很快回应，引用数据与结论严重失实，与实际情况不符；坚决否认，并保留法律追诉权力。尽管当日公司一度大跌13.4%，最终却收涨3.2%。

接下来几天，爱奇艺股价上演了反弹的走势，做空者散。

蔚来：人红是非多

11月13日，做空机构香橼资本今日发表推文，称蔚来汽车目标价应为25美元。认为蔚来汽车面临来自特斯拉的竞争，特斯拉Model Y的价格将大幅低于关键价位，这将对蔚来构成威胁。而以市销率看，相对估值是特斯拉两倍，股价必然难以为继。

香橼发布做空报告的时日，蔚来2020年度涨幅已达10倍。顺便拿下“美国散户最爱电动车股票”桂冠。报告发布当日蔚来股价尽管收跌7.7%，顺便也创新高达到。对于做空者而言，接下来几天的走势叫继续创新高。香橼最好看空没做空。

欢聚时代：有人坏我好事

前情回顾，虎友们感受下：

11月17日，百度宣布，与欢聚集团(YY.US)签署最终约束性协议，全资收购欢聚集团国内直播业务(即“YY直播”)。

11月19日，发布做空报告《欢聚时代：你不能胡编乱造，好吧……其实你可以》。

12月11日，消息称百度可能延长收购YY的交易时间。

在被百度收购的当口，同时被做空机构盯上，会玩。仅凭这份为百度做尽调的公益精神，本次做空事件就值得上榜。做空成果也还不错，当日YY股价大跌26.5%。

不过野村后来跳多力挺YY，也让本次做空剧情又推进一步。

华住：毫无影响有没有

上市前夜遭做空，摆明砸场子的。9月21日晚间，即华住集团赴港二次上市的前一天，博尼塔斯突然发布一份做空报告。报告对华住提出了五大指控，质疑华住在其酒店投资组合的所有权上撒谎、低报员工数目，以及利用未被披露的关联方交易隐瞒经营费用，人为夸大报告利润等。

当晚华住集团美股盘中跳水跌幅一度达6%，收盘跌3.66%。次日公司发表声明表示，卖空报告没有依据。而非常关键的上市狙击当口，华住港股二次上市，高开高走，最终收涨4.71%。

而后还顺便创下新高，所以大伙权当看看。

中国飞鹤：谢大家，平安度过

有了辉山乳业案例在前，乳企头上难免多了两朵做空浮云。

7月8日，沽空机构“杀人鲸”BlueOrca Capital在其官网发布了一份长达64页的中国飞鹤奶粉研究报告，称飞鹤虚构业绩，并指出其与瑞幸咖啡业绩造假有相同之处。当日飞鹤早盘一度跌超8%，在公司回应后，当日最终收涨7.2%。

紧接着又迎来花旗打call，提升目标价至21.2港元，维持“买入”评级。安然度过。

嘉楠科技：比特币行情托底

这两天嘉楠科技上头条的姿势是，比特币突破23000美元大关，嘉楠科技盘前涨逾16%。

而在比特币价格徘徊在7000美元的5月，美股研究机构White Diamond发布了一份针对嘉楠科技的做空报告。指出嘉楠科技的业务是出售比特币采矿机硬件，除此之外，没有其他重要的业务、也没有经常性的软性收入。他们认为，基于目前比特币的价格和运行机器的电价，现如今嘉楠科技的矿机对于矿商来说是无利可图的。

这份报告打击深重，嘉楠科技一路从6美元最低跌到1.76。好在今年比特币行情火爆，公司股价11月以来逐渐恢复。

Nikola：邀请SEC调查也没用

Nikola也曾是华尔街今年的新宠，难道大家忘记了吗。

这家6月上市，估值120亿美元的公司，上市当天股价翻倍。到了9月，公司还拿下了通用汽车的合作并将持股11%。

然鹅，想做卡车届特斯拉，也要经历特斯拉曾经历的做空。9月10日，沽空机构Hindenburg Research发布电动卡车制造商Nikola的做空报告，称Nikola是一个错综复杂的骗局，其建立在其创始人和执行董事长特雷弗·米尔顿(Trevor Milton)职业生涯中的几十个谎言之上。尽管公司回应主动邀请SEC调查，却并没有驳斥做空报告中最严重的一项指控，即Nikola在2018年伪造了其原型电动卡车在公路上正常行驶的视频。

自机构发布做空报告以来，Nikola股价三周内累计跌幅超过50%，可谓损失惨重。同时通用宣布将不再持股Nikola，因为后者被指存在欺诈。

Inovio Pharmaceuticals：医药股正常波动

新能源汽车火热，疫苗股也不遑多让。

今年上半年，疫苗开发公司Inovio股价一路飙升，涨幅高达860%，最高见33.79美元。

而在9月2日，著名研究机构浑水宣布做空该公司，理由是法院最近对该公司的一项裁决及其股价近期大涨源于对针对卫生事件疫苗的“炒作”。法院的判决称，该公司“缺乏生产能力”，无法达到2020年生产100万剂、2021年生产1亿剂疫苗的目标。

公司股价当日跌幅近7%，次日继续大跌7%。尽管如此并不能说浑水大胜，一方面做空当时，Inovio股价已经处在弱势；更何况一周后又获机构看好，上演了一波强势反弹。整个事件，如同医药股日常跌幅正常波动。