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财报季的高潮逐渐到来，科技巨头开始成为风向标。

  谷歌和特斯拉下周二盘后公布财报，本文先分析谷歌，特斯拉明天或者下周分析（就是懒）。

  此前谷歌公布的一季报超预期，AI，广告收入，云业务等关键项目都好于预期，还宣布了700亿美元回购和首次派息计划，财报后股价大涨超10%。谷歌即将公布二季报，关键依旧是之前提到的几点，笔者试简单给出预测。

  首先是谷歌核心的广告与搜索收入，此前一季报的浏览器搜索，油管广告等收入都高于分析师预期，整体广告收入也是轻松高于预期；目前市场预期Q2相关营收约为640~650亿美元，对Q1环比增速约为5%，而最主要增速贡献应该是油管广告收入，Q2营收或接近90亿美元；而AI算法优化，聊天机器人的投入，美国总统竞选，欧洲杯美洲杯奥运会等，都利好谷歌广告相关业务，且广告货币化能力增强，相关的利润率料超出市场预期，华尔街投行看好谷歌相关业务，随着AI智能的引入，谷歌相关的业务料更精准，对明后年的增速预期或继续上调。

  然后是谷歌下一个增长点，谷歌云业务，Q1谷歌云再加速，且意外录得盈利，此前持续亏损；随着谷歌云业务的增长，亚马逊的AWS和微软的Azure云业务瑟瑟发抖，全球云业务料开始三足鼎立，而谷歌的业务目前收入最小，增速也是最快的，该项目也是华尔街最关注的点，毕竟是第二增长点，而且持续好于预期，未来货币化程度估计也会好于预期，成为谷歌的现金奶牛，市场预期本季度谷歌云业务收入料首次站上100亿美元大关，且年化增长或达到25%以上，突飞猛进，挑战亚马逊和微软。此外，谷歌还很重视网络安全，正在洽谈收购以色列网络安全公司，恰好周五微软Windows大规模蓝屏，市场也乐意见到这些动作。

  其他方面，谷歌在硬件上也在下功夫，推出了折叠屏手机，自己研发GPU等，可谓是软硬兼施，双管齐下，不过目前收入似乎不咋地，但从Q1财报来看，其他收入增速迅猛，增长超过70%，本季度可能还会继续上涨，不过10亿美元是个坎。

  资本支出方面，谷歌Q1资本支出明显加速，购买和自研GPU，训练大模型，收购其他公司，都有较高现金需求，而谷歌自己还在裁员，行政管理支出明显下降，降本增效效果不错；而此外，谷歌的运营现金流明显增长，相关管理水平可谓是十分之高，还有钱回购和派息，这也是此前股价大涨的催化剂。预期谷歌的相关资本支出会继续扩大，但现金流等不会受太大影响，这应该还是能利好AI的尽头：英伟达。

  笔者预期，这次谷歌的业绩应该会全线超预期，包括收入，利润，云业务，广告收入，AI收入，资本支出，现金流，指引等，这些有一个miss也是大崩坏的节奏，等着股价被恩情吧；但考虑之前股价的提前上扬和市场情绪脆弱，这次财报后大概率复刻TSM的走势，高开后出货，但明后年的AI赋能和货币化应该能支撑股价继续上行。目前，华尔街上调了谷歌的目标价，普遍在200美元以上，笔者给的目标价为205美元，和市场预期大致相当，但目前可能还不是最好的买入机会，或许可以等三季报出来后再买入。

  笔者持有谷歌股份。 $英伟达(NVDA)$ $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$

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