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  连着血亏三天这是人能顶住的吗？下周再这么跌别玩了吧，重开吧我就。

  本周鲍威尔讲话对美联储降息预期几乎没有太多改变，美联储票委倒是放鸽，尤其是比较鹰派的沃勒（川普青睐的美联储主席提名人）再次祭出贝弗里奇曲线暗示很快降息，不然失业率会跳涨。三把手威廉姆斯，旧金山联储主席戴利，芝加哥联储主席古尔斯比也都放鸽，暗示失业率上升，经济下行风险开始提高。目前，市场依旧预期美联储9月，12月降息两次，对三连降的可能性押注也在上升。分析师认为，美国经济走弱的幅度强于预期，暗示更低通胀，更低GDP，更高失业率，美联储可能需要超预期鸽派；但也有人认为，考虑到美国整体经济数据和就业岗位结构变化，美国失业率跳涨概率不高，可能继续温和上行到4.3%左右，甚至最快下个月就开始回落到4%，对美国就业市场整体并不悲观，而特朗普强硬的移民政策可能赶走许多非法移民，让美国本土就业再次反弹——这个数据大约有4年没有变了，新增就业几乎全是外籍（or移民）人士。目前，亚特兰大联储预期二季度GDP增长2.7%，显著高于市场预期的2%左右，也高于一季度1.4%的增速，下周四即将公布二季度GDP初值。

  美股方面，本周分化持续，小盘股先涨后跌，科技股继续领跌，道指此前一枝独秀周四周五补跌，累跌2.2%，从周四盘中高位回落超千点，本周涨0.72%，纳指，纳指100，标普500指数均录得4月以来最大单周跌幅，纳指跌3.65%，纳指100跌3.98%，标普50指数跌1.97%，小盘股罗素2000先涨后跌，3天跌3.5%，本周涨1.68%，费城半导体指数周跌8.8%，也是4月中以来最大单日跌幅，周三重挫近7%，为熔断以来最大单日跌幅。大型科技股本周成为甲级战犯，苹果本周跌2.7%，windows蓝屏造成全球瘫痪的微软跌3.62%，有人解读为利好：你看这么多大企业都是Windows，表面利空实则利好；英伟达跌8.75%，市值跌破3万亿美元；谷歌A跌4%，亚马逊跌5.84%，市值跌破2万亿美元；meta跌4.43%，周四周五逆势上涨，小扎疑似化身投降派向懂王妥协；特斯拉跌3.64%，尽管马斯克站台特朗普，但周五川普还是表示要打击新能源车，特斯拉周五跌超4%；其他芯片股血流成河，台积电本周跌11.5%，尽管财报超预期，但拜登和懂王都大幅打击台积电，阿斯麦等业务；博通跌7.5%，此前和openAI合作开发芯片，openAI料是博通第四大客户；阿斯麦狂泻17.5%，周三财报低于预期暴跌12.7%在欧洲市场触发熔断，贸易保护也持续打击全球化的芯片股；AMD跌16.54%，高通跌8%，应用材料跌13.6%，德州仪器微跌1.37%，贸易保护主义受益的英特尔也跌超4%，周三盘中一度大涨8%，但周五再次大跌；财报整体一般的奈飞跌2.2%，周五高开5.5%后跌1.5%；道指成分股方面，联合健康本周大涨超10%，财报好于预期与懂王上台不被打压支撑股价；高盛上涨超1%，默沙东跌超1.5%，强生涨3.2%，小摩涨2.4%，美银，富国花旗本周也上涨，金融股有放松监管和降息预期推动；礼来，诺和诺德重挫，罗氏研发新的减肥药利空；能源股本周也多数上涨，尽管油价下跌，但特朗普对能源行业的支持料推动能源股上行。

  美元指数DXY本周微涨0.25%，为6月初以来最佳表现；欧元兑美元跌超0.2%，英镑兑美元跌0.58%，日元则上涨，主要是周三大涨，但日本当局没有太多干预；市场认为，美元后续走强空间有限，但考虑到潜在的降息预期兑现，二次通胀等，美元指数后续或继续横盘；此外，欧央行似乎也在考虑削减降息预期，年内可能只再降息一次；日本央行7月的行动也受到关注，会不会继续加息和缩减购债是焦点。

  本周大宗商品齐大跌，两油均跌超3%，对经济衰退的预期，特朗普增产的押注等都推动油价下行，布伦特，WTI均下跌到6月中旬的水平，后续能源通胀或反弹后再次降温；伦铜跌6%，报约9300美元，铝跌5.3%，镍近4%，锡跌超7%，铅跌4%，锌跌近6%。

  贵金属先涨后跌，现货黄金盘中突破2480后回落，本周小幅下跌，收盘堪堪站在2400美元关口，后续或回调到2350美元/盎司一线；现货白银本周跌超5%，三四五连跌超6%，收盘略高于29美元；市场认为，随着利好出尽和新高后的获利回吐，黄金后续需要反复磨，但年内站上2500美元一线料压力不大，而白银后续可能继续暴涨暴跌，但回落幅度可能高于市场预期，年底可能会在30美元一线。

  美债收益率本周都上扬，对特朗普当选的通胀预期，对美国经济好消息和美联储降息预期的消化都推动美债收益率上扬，2Y收益率收在4.515%，10Y收益率收在4.24%，倒挂幅度依旧低于30bp。

  本周加密货币大幅上涨，btc涨超12%，避险资金，特朗普对加密货币的开放态度都推动加密货币上涨，盘中触及67000美元一线，市场认为btc后续或比较乐观，但考虑到经济预期变化，流动性边际收窄，美股下挫等，btc仍会继续回调。

  市场等待美股财报，美国经济数据，美联储会议，拜登退选等新闻，笔者认为，民主党应该推出希拉里参选。

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