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麦田里守望者
2021-03-12

高盛是谁？

投资者不必过度悲观，高盛提出14项逆向投资

由于10年期美债收益率上升，美股最近出现明显分化，科技股接连受挫。但$高盛$认为，收益率上升的现象对一些成长股的不利影响可能不像投资者认为的那么大，投资者不必过度悲观。最近美国国债收益率一直在上升，华尔街根据这一主题提出了大量选股建议。高盛认为，目前投资者似乎更看重短期增长。隐含“持续期”根据高盛的计算得出。

投资者不必过度悲观，高盛提出14项逆向投资

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duration)的股票带来一些人担心的那么大麻烦。“持续期”（duration，或“久期”）这一概念来自债券市场，“长持续期”股票是指那些在很长一段时间后才会实现收入增长并带来回报的股票，当美国国债收益率上升时，这些公司的未来收益会受到侵蚀。高盛在2月10日的研报中写道，“长持续期”股票包括一些纳斯达克综合指数中的科技股，以及交易所交易基金iShares Russell 1000 Growth跟踪的成长股。高盛认为，目前投资者似乎更看重短期增长。高盛策略师发现，自去年10月底收益率开始上升以来，“长持续期”股票的表现一直落后于其他成长股。策略师们认为，这一趋势可能不会持续，就算会持续，也意味着“长持续期”股票比其他成长股更有吸引力，尤其是在标普500指数估值处于历史高点的情况下。当然，一部分“长持续期”股票下跌可能是应该的。比如说，一些这类公司没有多少机会受益于经济增长，因此无法享受经济重启带来的好处。因此，除了挑选未来增长速度有望超过同类股票的成长股，高盛也挑选了一些周期股，即那些极易受到全球经济增长速度影响的股票。高盛写道，“通过这种折衷策略，投资者可以同时持有成长股和周期股，代价是回报可能会低于纯成长型股票，或低于在特定环境中只使用一种策略时周期股能带来的回报。”下表是高盛挑选的14只股票，股价变动和估值是根据FactSet 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