社区

减肥药深受市场青睐，而Viking Therapeutics目前已经取得了阶段性成果。面对这个增长故事，有外国分析师认为，Viking Therapeutics的药物将带动公司股价，而目前取得的成果也能让其成为大公司收购的最佳目标之一。

作者：Stone Fox Capital

减肥药领域的药物开发越来越受到关注，导致像Viking Therapeutics这样的小公司地位不稳。这家小型生物技术公司已经取得了一些有希望的药物成果，但令人担忧的是，在市场上更多的药物可能导致价格压缩的同时，需要找到GLP-1生产的合作伙伴。但这家公司依旧让人看好。

来源：Finviz

潜在拥挤的市场

去年，减肥药风靡一时。礼来公司的Zepbound和诺和诺德的Wegovy已经在市场上占据了主导地位，一旦新的减肥药已经吸引了早期使用者，它们就很难获得吸引力。

辉瑞继续推出多达3种新的减肥药，这可能是减肥药市场面临拥挤前景的最大迹象。此外，以下候选药物正在研发中，通常由较小的生物技术公司开发，如下：

Viking Therapeutics的VK2735

硕迪生物的GSBR-1290

Altimmune的pemvidutide

ZEALAND PHARMA的petrelinide

安进的AMG133，也被称为MariTide

罗氏控股的CT-996和CT-388

Viking Therapeutics可能是规模较小的生物技术公司中最大的竞争者。该公司在2月份报告了皮下GLP-1/GIP双激动剂VK2735的2期临床结果。

仅13周的治疗后，15毫克剂量的药物显示出高达13.1%的安慰剂调整后的平均体重减轻（与基线相比为14.7%）。仅仅13周后，VK2735就显示出与长期测试的减肥药相比具有竞争力的结果。

来源：Viking Therapeutics

Semaglutide（Wegovy）在20周后仅显示出8%的减少，而tirzepatide（Zepbound）需要更长时间才能达到更大的体重减轻。根据一项新研究，这些市场上的GLP-1药物的体重减轻远低于Viking Therapeutics的候选药物：在13周后，Zepbound的平均减少仅为5.9%，而Wegovy仅为3.6%，而VK2735报告的为14.7%。

考虑到该药耐受性良好，下一步对股票至关重要。Viking Therapeutics必须进行一项关键的三期试验，同时该公司也在研究口服治疗方案，因为市场希望不再是每周一次的注射。

最好的猜测是，Viking Therapeutics将在2027年之前将减肥药推向市场。有一次，礼来公司显然想以每股高达50美元的价格购买该公司，但由于管理层自然希望获得更高的股价，交易失败了。

巨大的减肥药机会

摩根士丹利估计，减肥药市场在2030年将有770亿美元的机会。美国市场仍然是主要的市场机会，研究表明，到2030年，全球7.5亿肥胖人群中只有12%的人会服用减肥药。

来源：摩根士丹利

高盛已经超越摩根士丹利，预计目前的市场机会为1300亿美元。高盛估计，到2030年，美国市场将达到约1900万人，但市场渗透率只有17%。

当然，即使Zepbound和Wegovy遥遥领先，一个更好的药物结果或口服选择也会给竞争药物带来潜在的飞跃。减肥药将越来越多地关注降低心脏病发作、中风和心血管死亡风险的能力，而不仅仅是减肥，VK2375已经在1期研究中显示出初步的有希望的数据。

Viking Therapeutics在第一季度结束时拥有9.63亿美元的巨额现金余额，在3月份季度仅烧毁了6400万美元，当时明智地以85美元的价格出售了股票。该公司还在开发其他药物，包括具有稳固第二阶段结果的NASH药物，但整个故事是减肥药。

该股市值超过50亿美元，对于大型生物制药公司来说，Viking Therapeutics疗法无疑是一个有吸引力的进入市场的途径。辉瑞、安进和罗氏都通过开发一种减肥药对这个市场表现出了兴趣，考虑到Viking Therapeutics已经取得了前景看好的第二阶段成果，收购Viking Therapeutics可能会让他们轻松进入这个领域。

尽管分析师们对Viking Therapeutics的前景更加看好，但该公司的股价仍在苦苦挣扎。目前分析师的平均目标价为112美元，最高为138美元。

来源：Seeking Alpha

分析师仅预测，到2030年，Viking Therapeutics的销售额将达到数十亿美元，销售额有可能大幅提高。该股现在很便宜，如果能跌至40美元，以弥补GLP-1药物数据带来的差距，那将是一笔极低的交易。

总结

Viking Therapeutics在蓬勃发展的减肥药领域有太多的前景，以至于不能忽视该股票。投资者应该利用这种疲软，为大型制药公司的潜在收购，或对一个资金充足、拥有令人印象深刻的药物管线的小型生物技术公司的长期投资做好准备。

$Viking Therapeutics, Inc.(VKTX)$