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$耐克(NKE)$ 发布了一份让投资者不太高兴的财报，并且对未来一年的展望也不太乐观，这直接导致了股价的大幅下跌。也带崩了 $富乐客(FL)$

财报分析

• 整体营收不及预期。至5月底的第四财季，耐克的总营收下降了2%，为126亿美元，特别是消费者销售业务，营收下降了8%，只有51亿美元。

• 净利润方面表现尚可，同比增长了45%，达到了15亿美元。

• 整个2024财年，耐克的营收513.6亿美元，基本和去年持平，是自2010年以来，耐克年营收增长最慢的一年（出去疫情）。

• 分渠道销售情况，耐克品牌销售下降1%，耐克直销收入降8%，匡威销售降18%，批发销售降5%。

• 地区销售情况，各个市场，耐克的表现都不太理想。北美市场营收52.8亿美元，欧洲、中东和非洲市场32.9亿美元，亚太和拉丁美洲市场17.1亿美元，都没有达到预期。

• 按照品类分，北美地区鞋类销售下降6%，服装上升4%，设备销售上升47%，总销售额下降1%；中国地区鞋类销售上升2%，服装上升5%，设备销售上升28%，总销售额上升3%；全球范围内鞋类销售下降 4%，服装上升 3%，设备上升 34%，总销售额下降 1%。

由于门店和线上销量下降，加上一些经典产品，比如Air Force 1的业务也出现了下滑，耐克不得不下调了2025财年的业绩指引。这直接导致股价在盘后交易中暴跌超过12%。

投资要点

Q4收入增长放缓的主要原因包括:

1. 生活方式产品线销售下滑。第四季度收入持平,主要是由于生活方式产品线销售下降,尽管运动表现类产品线实现了增长。

2. 宏观经济不确定性增加。公司管理层提到,由于宏观经济环境的不确定性增加，并下调了2025财年的指引。

3. 外汇挑战。外汇汇率波动，美元过于强势，对公司的收入产生了负面影响。

4. 直营渠道销售下滑。第四季度Nike Direct销售下降7%,其中Nike门店销售下降2%Nike数字渠道销售下降10%。

5. 工厂店流量减少。公司在北美地区观察到工厂店客流量减少,反映出价格敏感型消费者面临的压力增加。

2025年展望，营收下降的预期是基于市场环境和公司战略的考虑，公司将采取措施控制成本，提升毛利率与净利率。

同时，不同地区的市场情况各异，运动表现产品仍然是重点，公司将对生活方式产品线将进行调整。此外，新产品的推出将根据市场需求和趋势进行，创新将有助于提升销售和品牌形象。

管理层对公司的复苏计划保持信心，重点关注以下几个方面:

• 专注于消费者需求

• 提高全价销售比例

• 维护品牌健康

• 优化市场容量