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市场出现回调，与宏观环境也密不可分！ $标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $纳指100ETF(QQQ)$

核心摘要

美国国会预算办公室最新报告预计，2024年财年赤字率将由5.6%上升至7%，赤字规模增加至1.9万亿美元。这一调整预示着美国财政政策的进一步发力，市场流动性和实体经济将得到支撑，但降息的紧迫性可能因此减弱。

关键信息

1. 财政赤字上调背后：上调反映了财政政策对经济的进一步支持。赤字率的增加主要由于拜登政府的新学生贷款减免计划、银行破产问题解决、海外拨款增加，以及其他民生相关支出的调整。

2. 经济影响 ：预计财政政策的发力将有助于巩固美国需求的韧性，对全球资源品、资本品、工业品等产生积极影响，同时对中国的外溢效应也值得期待。

3. 货币政策展望 ：尽管通胀压力存在，但降息的门槛较高。CBO的预测显示，财政政策的发力可能会推迟美联储的降息行动，对市场降息预期造成影响。

数据解读：财政赤字的深层含义

财政赤字的构成：

• 收入预期下调：联邦收入预期下调450亿美元，这可能反映了税收征管低于预期的现状，以及经济活动放缓对税收的影响。

• 支出增加：增加的3630亿美元支出中，主要包括：

  • 学生贷款减免计划：预计增加1450亿美元，显示政府对教育领域的重视和对年轻一代的财政支持。

  • 银行破产问题解决：FDIC增加存款保险支出约720亿美元，反映了金融稳定性的维护。

  • 海外拨款：《2024紧急补充拨款法案》涉及950亿美元，预计在2024财年产生约600亿美元的支出，显示对外政策和国际影响力的扩展。

经济影响评估：

• 财政赤字的增加可能会短期内刺激经济增长，但长期来看，需要关注其对国家债务水平和财政可持续性的影响。

全球视角：美国财政政策的全球影响

美国需求的全球效应：

• 美国作为全球最大的经济体，其财政政策的调整对全球经济有着显著的外溢效应。需求的增加可能会提振全球资源品、资本品和工业品市场，尤其是对那些依赖美国市场的出口国。

全球供应链的联动：

• 美国财政刺激可能会增加对全球供应链的需求，特别是对那些提供中间商品和原材料的国家，这可能会带来贸易和投资的增加。

全球资产配置的调整：

• 投资者可能会根据美国财政政策的变化调整其全球资产配置，寻求从美国经济刺激中获益，这可能会影响全球资本市场的流向和资产价格。

市场反应：投资者情绪与预期调整

市场波动性增加：

• 上调赤字率的消息可能会导致市场波动性增加，因为投资者需要重新评估其对美国经济和货币政策的预期。

投资者预期调整：

• 市场可能会对财政刺激的持续性和效果进行评估，这可能会影响对利率、汇率和股市的预期。

行业影响分析：

• 特定行业，如资源品、工业品和耐用品消费板块，可能会受到美国财政政策的直接影响，投资者可能会寻求这些领域的投资机会。

长期增长前景：

• 尽管短期内市场可能会对财政刺激做出反应，但长期增长前景将取决于政策的可持续性以及其对经济基本面的改善。

结语

美国财政政策的新动向为我们提供了一个观察全球经济动态的新窗口。随着CBO上调赤字率，我们可以预见到一系列经济活动的连锁反应，这不仅关乎美国，更关乎全球经济的未来走向。

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