周末慢聊:如何看待最近的市场动荡,SAVA的研发进展如何?
当市场价格波动的主人,不做价格波动的奴隶 ----巴菲特
最近,美股市场动荡不停,一些热门科技股遭到秋后算账,我的生物科技投资组合也受到一些冲击。每遇类似降雹澍雨的坏天气,我总要站出来写点东西,希望能对投资人,尤其是严肃投资人提供一些帮助。
以下是与几位朋友互动对话的文字版:
问题一:如何看待目前市场的动荡
我认可SAVA论坛(Yahoo)中“学习委员”End2War的观点,直接引述如下:
“市场对今天债券利率的上升发出一阵低声不满,并因美联储的消息宣布而加剧,它不会试图阻止此利率的上升,因为美联储认为,这是对疫苗和刺激计划等能保持经济增长的好东西的正常反应。美联储表示,它将保持低利率的宽松立场,因为我们还没有达到充分就业。“
所以说,没有什么充分的理由来解释今天市场的抛售,逆转应该会在几天内出现。
好消息反而引发市场动荡,此讽刺只与另一种讽刺相比美,多数人以羊群心理而行动,高买低卖,而忽略当初为何而买进。
问题二:SAVA的基本面情况怎样?
各项工作都处于正确轨道内,曙光就在前面,这表现在以下几点:
CEO几天前在SVB Leerink全球就医疗会议上透漏了几点信息:
受试者2b试验的反应率从之前公布的98%修正为100%,原因是2名受试者没有服用sumifilam。这进一步证实了该药物候选的生物作用机制,它解决的是AD病的上游问题。
就sumifilam的生产,公司目前已进入最后签约阶段,这将保证后续试验有条不紊的推进,此外,符合GMP标准的生产直接涉及到与突破性疗法认定(BTD)的审批进程。
本周一,CEO受邀参加了一家AD病支持社区(being patient .com)的采访,在回答关于BTD的问题时,他用了一个词汇:as a given,这引发了投资人的热切讨论,大致的结论是BTD还不是一件sure thing,但是基本上没大问题了,通知也许就在邮寄路上。
关于2b试验的同行评审文章就要出来了,我看到了出版之前的样稿文字。第一作者是华裔科学家Hoau-Yan Wang,有一个花絮:论坛上的中坚分子早就议论他和Lindsay该如何分配将来可能的诺奖奖金?
还有其它几点向好迹象:
截至去年底,CEO增持股票到200万股,数量增加一倍,他没有卖出一股,即使股价上月冲到110美元时
几家投行陆续提升了SAVA一年内的目标价,H.C.Wainwright的最新PT是97美元。
问题三:SAVA的股价为何困在50美元上下?如果再次起来,要不要兑现利润?
股价的长期走势取决于sumilfilam的研发进展,及关键试验的成败结果,一旦成功,还要看它的商业竞争优势及市场份额。
一般来说,赚大钱的一定是公司内部人,包括董事和高管们,践行长期主义的投资人最好把自己看做内部人之一。这样的话,我们就知道应该关注什么?
短期股价是市场各路参与者的博弈结果,那里有大大小小的机构、有数不清的散户交易者;有做多的,有做空的;一些人按图索骥,一些人暗地操纵,他们进进出出,忙忙碌碌,在长期主义者看来,这与赌客们在茶馆里打牌没有本质区别。
我喜欢袖手旁观他们进行交易游戏,拉升股价然后打压,打压后再拉升,MM们不断地重复这些老套模式。股价在2美元时,他们这样做;10美元时,他们仍然这么做;现在40多美元,他们还在做同样的事情,将来到400美元时,我不知道还能否见到他们的影子?
股价再次冲过100美元时,我将考虑采取相应的保护措施,尤其是在重大消息公布前,如50人测试者的1年期数据。方案如下:
1 卖掉正股,锁定20倍利润,再用小部分资金买入远期call以押注突发利好消息如buyout、partnership
2 持有正股,买入价位合适、期限合理的put,以对冲负面消息的冲击。
总之,极端模式需要避开,“中间路线”才是光明大道。
读者们周末快乐!
$Cassava Sciences Inc(SAVA)$ $奥麦罗制药(OMER)$ $Lineage Cell Therapeutics Inc(LCTX)$ $Genprex, Inc.(GNPX)$$Lineage Cell Therapeutics Inc(LCTX)$
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