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01 说起最牛的股票，大家都知道是茅台、茅台和茅台。$贵州茅台(600519)$ 说起最牛的基金，就不一样了，有： 世界第三大酒庄——易方达； 世界第三大新能源汽车——嘉实； 世界第三大军火商——博时； 世界第三大光伏——广发； 以及，今天的主角，世界第三大半导体——诺安。 为啥，我今天只聊诺安？ 一方面是因为诺安的基金经理 蔡嵩松 很帅气，人称蔡爹爹，最近叫蔡跌跌。另一方面是，诺安的基金名比较独特。 你看博时，就叫博时军工；嘉实，就叫嘉实新能源；广发，就叫广发环保；大家一眼就能看出这些基金是做什么方向的。 但诺安叫啥？叫诺安成长。 这可就牛逼了，买了诺安成长之后，赚不赚钱咱不说，但你一定在成长。 不信你看，别人家的基金收益走势，震荡上行，稳得一批： （易方达蓝筹） （博时军工） 而诺安成长的走势是这样的，此起彼伏的样子，就像每个韭菜的心电图一样刺激： （诺安成长） 所以，买诺安成长，不一定赚钱，但一定可以磨练心智，特别适合刚入场的新韭菜。 总结：涨了，赚钱；亏了，成长。 这样算下来，怎么都不吃亏。 02 好吧，我说实话吧，今天想写诺安的原因，是因为最近的持仓与诺安成长高度重合，All In了半导体。 结果大家想必知道了，下面是诺安的部分重仓股，我也没好哪去： 遥想不久前，某位基金经理还在说： “当前的A股行情，只要你下车撒泡尿，您就会被历史的车轮甩下，因为这是一趟高铁”。 于是，我没有下车，尿在了裤子上，刚开始有点暖，现在有点凉... ... 半导体利好不断，却跌跌不休，所以，这两天蔡总也很郁闷： 事先声明，我买半导体，可和蔡总没关系，我是按照自己的逻辑买入的，赖不着人家。 03 那我为何看好半导体？ 先从宏观方面去来讲：志在必行。 上世纪90年代，苏联被美国干趴下后，就开始谋划怎么治理地球。 按照美帝的划分，世界应该是这样运行的，阶梯依次如下： 第一阶梯：美国，掌握金融+军事+高科技/尖端高价值商品； 第二阶梯：五眼联盟+欧盟+日韩以色列等一众盟友/小弟，掌握高端代工和部分尖端高价值商品； 第三阶梯：人口资源类国家，如印度、中国、东南亚，负责低价值商品代工，以及成为一、二阶梯的商品倾销地； 第四阶梯：能源资源类国家，如中东、非洲诸国，成为一、二阶梯的商品倾销地+资源掠夺对象。 按照美国的意愿，地球村就这样运作，一千年不变最好。但，还不到30年，中国就开挂式的冲了出来，膀大腰圆的冲向第一、二阶梯。 美国划定的体系受到了冲击，所以这两年猴急似的，要打压咱们。 我们再具体看看美国所要掌控的是啥？ 金融指美元霸权；军事不必多说；这两项没有疑虑。 那么，高科技/尖端高价值商品，指什么？ 看下2017年中国进口商品分类总额，就知道了： （单位：万美元） 没错，就是集成电路产业（下面简称半导体产业）。 04 半导体产业也分三六九等，排在最上面的是硬件设备、软件设计、半导体材料 ，这点上美国人拿捏的死死的，掌握绝对话语权。 比如，让大陆羡慕不已的$台积电(TSM)$ ，台湾人心中的掌上明珠，在美国人眼中，不过是施舍出的劳动密集型产业。（当然，这是半导体中的劳动密集型产业，跟纺织制造那个还不是一个层次😬） 如果，台积电离开了美国的软件、设备，啥也不是。 比如，$阿斯麦(ASML)$ 光刻机（大部分美国技术+欧洲技术），这种高附加值的产品，一台能卖1亿多美元，而且完全是卖方市场，想卖多少台他们说了算，$中芯国际(00981)$ 使劲儿送钱买，也不行。 想想，ASML仅仅生产一台机器产生的利润，台积电的工人要卖多少芯片、忙碌多少个日夜才能赶上？更别提做纺织，卖衬衫的了。 可以说，在这个领域里，没有任何国家可以挑战美国。 此外，日本在半导体材料的技术上也比较强，但美国说日本的就是它的，日本点了点头，屁也不敢放。 $阿斯麦(ASML)$ 光刻机 排在中游的是芯片设计，美国人一样拿捏的死死的，比如： 手机处理器芯片$高通(QCOM)$ ，绝大多数安卓机都在用它的骁龙芯片；$AMD(AMD)$ $英特尔(INTC)$ 则垄断了PC处理器芯片；还有$苹果(AAPL)$ 这样手机、PC都做的公司。 这个领域，也是半导体利润最大的部分，毕竟上面那个光刻机领域，每年就生产那么几台，而这里就涉及民用，市场规模巨大。 华为曾耗巨资研发麒麟芯片，是中国企业对挤入顶层次的尝试，最终遭到美国的无情打压，如今华为不得不雪藏“麒麟”。 此外，韩国$三星(SMSN.UK)$ 在储存芯片领域技术领先，当然这也是美国施舍给的。 麒麟芯片非常可惜，已停产，用一枚少一枚 排在半导体行业最底层的，就是代工、封测这类了。所有行业都有一个共同点，就是动脑子的，附加值都要比动手的高。 这类领域，台湾技术最好、其次是韩国，然后就是中国大陆了。 可见，中国这些年虽然很努力，但半导体产业实力，仍处于中下游。 所以，我国每年仍需要进口大量半导体。 再加上，我国正在产业升级，重点布局的新能源汽车、光伏、物联网、人工智能，都需要很多的半导体、芯片。 以后，对半导体的需求只增不减，这就是国家必须拿下半导体产业的原因，这关乎着我们伟大复兴的命运。 只许成功不许失败。 05 微观上讲： 第一，是时机。 特朗普的政策是死磕中国，缓和俄罗斯。 这届的拜登不一样，皿煮党天生就爱死磕俄罗斯，这几天俄罗斯民众突然开始shi威游行了，背后少不了皿煮党的煽风点火。 拜登上台后，中美肯定会缓和，我们不能指望“美国会放我们一码”，但最起码贸易战会缓和。这就可能会给我们留出4年的喘息时间，使让我们能尽快实现半导体的技术突破。 这不，拜登刚上任不久，有组织就开始呼吁，美国政府取消制裁中国芯片产业了： 第二，是行业景气。 疫情影响下，宅经济爆发，笔电平板、WiFi装置、游戏机等产品需求大幅上涨； 5G智能手机销售火热，手机更新换代； 新能源汽车产销超预期（智能电动车相比传统车，对芯片的需求是攀升的）； 还有智能穿戴、智能家居等等 随着时代的发展，半导体行业的蛋糕不断做大。 然而，世界上的半导体行业，总共就由那么几个国家的厂子垄断。上游产光刻机的AMSL又不慌不忙，就造成了需求激增，扩产相对缓慢的情况。于是，半导体行业又迎来了涨价潮。 AMD、英特尔、台积电、$美光科技(MU)$ 、以及众多中国大陆半导体企业，$中芯国际(00981)$ /$华虹半导体(01347)$ /$长电科技(600584)$ $通富微电(002156)$ 等等等，年报全部超预期。 几乎一样的话术：行业景气、供不应求、产销两旺。 第三，技术形态调整充沛 美港股的芯片股票，走势是这样的：A股的普遍是这样的：其实，看诺安成长的走势就可以。 A股的半导体芯片股，普遍在7月见顶后，横盘至今，长达半年以上。 这个横盘，是为了消化估值，今年公布业绩后，他们的PE普遍降到了100以下。 然而，对于大陆半导体企业来说，无论从技术、还是市占率上来说，都还有巨大的提升空间。 06 结束语： 当新能源版块一飞冲天后，回头望去，半导体行业，已蛰伏半年之久。 而随着政策、时机的到来，半导体行业似乎已具备天时和地利，这样的机会，是否会让你心动呢？ ___End___ PS： 近期会更新一些列半导体行业的文章，敬请期待！ 感谢您的阅读！您的转发和留言，是我坚持下的动力！ 想及时看我的交易策略、持仓，以及更多的股票交流，请订阅我的空间站：点击这里订阅