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自英国唱作歌手、男子组合One Direction前成员Zayn Malik接受访问时，分享平日手提袋常备物品中有一樽京都念慈庵川贝枇杷膏，随即令枇杷膏于海外火热起来，登上多个国家的热搜榜。这个于本港历史悠久兼街知巷闻的香港品牌，背后到底如何火到国外去？背后直接受惠的，原来又是一家港股标的……

除了Zayn Malik，近年来不少海外名人都曾推荐京都念慈庵川贝枇杷膏，包括荷李活影星Mattew Modine，韩国男团BEAST主唱梁耀夑、以至日本知名声优森久保祥大郎等，反映念慈庵的强大品牌影响力。事实上，京都念慈庵川贝枇杷膏冲出国际也非近期的事情。

早于2018年全球流感肆虐之际，京都念慈庵川贝枇杷膏便曾在美国爆红，甚至一度出现炒价。当时便刺激其代理商金活医药(01110) $金活医药集团(01110)$股价创下盘中高位，当时股价曾高见1.8元水平。时至2020年美国再爆发流感时，华尔街日报也曾报道介绍京都念慈庵川贝枇杷膏是一道清朝传下的古方。

金活医药到底何方神圣?

 金活医药以代理经销医药及保建品为主，经销的产品都称得上是家传户晓，除了京都念慈庵蜜炼川贝枇杷膏，还有喇叭牌正露丸，以及金活依马打正红花油等多种早已确立品牌地位的产品。京都念慈庵川贝枇杷膏是一众产品的销量之冠，红遍海外不用话说。另一皇牌药品喇叭牌正露丸于国内同样火红，需求长期旺盛，而金活依马打正红花油在集团针对性宣传下，也成功于运动群体建立品牌影响力及知名度。

这些星级产品反映金活医药创业成立30年来眼光精准，犹如「画龙点睛」般助力所代理的产品一飞冲天，均与其及早布局取得成效有关。去年集团更参股生产喇叭牌正露丸的大幸药品，在分销业务上进一步扩展到上游供应链，进一步加快于国内市场布局，多维度提升于中国的品牌影响力及市占率。

金活医药一路配合大健康产业发展及民众健康需要，积极引入优质产品，当中包括高端鱼油。有京都念慈庵川贝枇杷膏的成功“秘方”在前，金活医药于高端鱼油市场大有条件复制这套妙方，打造出新一个家喻户晓的明星单品。

据市场研究公司Renub Research预测，全球鱼油市场将稳增至2030年的36.2亿美元（约282亿港元）。在庞大鱼油市场中，具有明显治疗效果的高端鱼油近年无论增速还是市场容量都高于普通鱼油，焦点玩家除了资本市场熟悉的名字如雀巢(NSRGY) $雀巢(NSRGY)$、COSTCO(COST) $好市多(COST)$，金活医药也有望成为受惠于优质鱼油市场需求强大及前景亮丽，占据一席位。 

值得留意的是，金活于2022年时收购法国Innopharm公司，凭藉Innopharm于欧洲领先的生物技术与制药领域优势，结合最新科研成果及使用全球优质原料，目前已研发及推出两款高端鱼油。同时，金活也通过Innopharm不断捕捉欧洲及全球大健康产品的投资机会。由此可见，金活医药的商业模式已由分销角色，逐步向大健康产业链包括制药科研等领域发展。 

枇杷膏的销量火热，也传导到金活医药的业绩上。金活医药去年拥有人应占溢利急增67.5%，主因正是京都念慈庵川贝枇杷膏的收益增加，销售按年急增33.4%。去年金活医药的药品分销分部销售，便大幅增长23.8%至7.35亿人民币，受惠于新冠康复者对化痰、止咳平喘及改善呼吸系统的药品需求殷切，刺激枇杷膏销售大幅增长。种种迹象显示，金活医药来自不同大健康环节的收入贡献正逐步提升。

金活医药眼光独到加上及早布局，在医药及保建品代理一直占着先机。近年集团更积极利用新兴网上电商平台如抖音及快手进行宣传，进一步拓展新客源，乘这一波网络热潮可望带来额外销量，日后业绩表现更令人期待。往年当枇杷膏红至海外时，金活医药股价曾炒高至1元以上水平，集团目前收入架构比当时更多元化，畅销产品矩阵丰富，基本面变得更扎实，价值有待持续释放。

作者：腓力