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美股周策略:拜登时代的投资线索
@小虎周报:
投资要点 一、拜登时代投资线索。 二、Q4财报季进入核心期,美国银行业延续复苏 1.1)拜登时代投资线索 美股进入拜登时代,首先聚焦政策纾困,民主党横扫国会让财政刺激和货币政策正好可以处在“双蜜月”的阶段,我们仍然看好Q1美股表现,对应$标普500(.SPX)$ 4000点的位置。 Q2附近,更多的需要观察通胀对这轮宽松边际拐点的影响。 具体看拜登时代的执政政策的话(图1),上半年,2万亿新能源气候项目预期,包括建充电桩,鼓励生产零排放汽车,大概率会支撑以$特斯拉(TSLA)$ 为代表的新能源;年中的主题可能会是金融监管收紧话题;$金融ETF(XLF)$ 下半年复苏后,不排除还有加税可能,这部分影响更多的是科技股。$高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 1.2)Q4财报季进入核心期 本周有350家公司公布业绩,其中包括113家标普500成分股公司,到本周末,将有35%的标普500成员完成财报披露。 在$纳斯达克(.IXIC)$ 历史高位之际,大型科技公司的财报显得至关重要,FAAMG的业绩是纳指能否突破历史高点的核心力量。本周苹果、特斯拉、Facebook、微软将悉数登场,市场预期科技股普遍会在本季度交出超预期的答卷。此外,军工股洛克希德马丁、3M、波音等也将在周中发财报。风格上,我们继续看好美股复苏主题,建议持续关注盈利、经营现金流修复,且经营杠杆较高的饮料、银行,航空等传统行业。 1.3)热门公司点评:美国银行业延续复苏 Q4美国银行业延续复苏,坏账拨备普遍进一步下调;大型银行的回购也逐渐开启正常化。 从时间窗口上,我们认为本轮银行股的行情,大概率可以至少持续到上半年。主要的投资线索包括:1.信贷复苏,拨备调低;2.交易持续升温;3.回购逐渐正常化,主要的时间点在6月压力测试;4.但下半年,金融监管压力也将逐渐增大。
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