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刚刚，快手公布了一季报，大超分析师预期：

具体来看，快手一季度营收294亿人民币，同比增长16.6%，略超分析师预期的290亿：

分业务来看，一季度线上营销服务营收166.5亿，同比增长27.4%，略超分析师预期的165亿；其他业务（主要是电商）营收41.8亿，同比增长47.6%，略超分析师预期的39.4亿；直播业务一季度营收85.8亿，同比下滑8%，与分析师预期相近：

从趋势上看，直播业务江河日下，回天乏力，未来的快手关键在于广告和电商。

收入略超预期的情况下，快手一季度净利润炸了，达到41亿，去年同期亏损8.8亿，净利率达到14%：

单季净利润创历史记录，一方面是毛利率提升，另一方面是费用率得到控制。

毛利率方面，一季度为54.8%，创历史记录，高于去年四季度的53.1%。

众所周知，电商是快手增长最快的业务，而该业务的旺季在四季度，一季度是淡季，此种情况下，毛利率能创历史记录，快手有两下子！

毛利率提升的同时，快手的费用控制也相当优秀，支出最大的销售费用为93.8亿，同比仅增长7.6%，销售费用率由去年同期的34.6%降至31.9%；另一支出较大的研发费用为28.4亿，同比下降2.6%，研发费用率由去年同期的11.6%降至9.7%；管理费用率由3.6%降至1.6%：

降费是本轮互联网公司调整以来的通行做法，但能在控费的同时保持业绩增长，这样的公司并不多，快手做到了。

从运营指标来看，一季度快手日活用户数3.94亿，同比增长5.2%，已经连续5个季度个位数增长了，展望未来，快手用户接近触顶，未来在于出海和提升单用户收入。

出海方面，快手一季度海外收入9.9亿，同比增长193.2%，经营亏损2.68亿，较去年同期的8.23亿亏损额大幅收窄。

提升单用户收入方面，一季度快手每名日活跃用户平均线上营销服务收入为42.3元，同比增长21.2%；电商交易总额一季度为2881亿，同比增长28.2%。

这两项收入都还有提升的空间。

目前，分析师预期快手2024年收入为1276亿，净利润126亿，对应当前的市盈率为18.5倍。

考虑到快手的利润率仍有提升空间，未来，净利润的增速仍将高于营收，匹配业绩的话，快手当下的估值并不贵。

更令人惊喜的是，快手宣布了160亿港币的回购计划，老铁要带领快手笑傲中概股了啊！ $快手-W(01024)$