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在下周财报公布之前，期权交易员正在 $英伟达(NVDA)$上建立多头头寸，在一季度大型机构投资者披露减仓后，这给投资者提供了一些安慰。

期权价格在财报公布后的第一天可能出现9%的波动，这种偏差有利于看涨期权。5 月 24 日到期的行权价为 1,000 美元的未平仓看涨期权溢价 6%。包括Ken Griffin的Citadel、Stanley Druckenmiller的Duquesne、Baillie Gifford & Co.和基金巨头FMR LLC在内的大型投资者上一季度削减了英伟达的持股，而Schwab Charitable则出售了其全部持仓。

期权交易暗示交易员预计英伟达股价将在5月22日收盘公布财报后将有9%的波动，这比财报后平均7%的波动要大。在过去十年中，这家H100图形处理单元制造商的业绩超过预期的历史平均值达到16%。分析师一致预期，本季度每股收益将再创新高，为5.525美元，高于上一季度的4.90美元。即使最低预测也达到了5.32美元，比第四季度的结果高出9%。

自4月19日以来，英伟达股价一直上涨，因为其客户在财报中提到了激进的人工智能投资。

在结果发布前监控英伟达期权活动：

该图表标记了当前价格(橙色线)以及未平仓合约最大的看涨期权和看跌期权(蓝色和青绿色线)。行权价为1,000美元的看涨期权持仓最多，其次是执行权价为900美元和950美元的看涨期权。最大未平仓看跌期权合约为800美元，下跌空间为15%。 0.7的看跌期权/看涨期权比率显示看涨倾向。

‌‌$NVDA 20240524 1000.0 CALL$  ‌‌$NVDA 20240524 900.0 CALL$  ‌‌$NVDA 20240524 950.0 CALL$  ‌‌$NVDA 20240524 800.0 PUT$  ‌

对于行权价为当前价格120%的期权，其隐含波动率上升得更快（一个月内上升15个波动点，一周内上升4个波动点），而那些为80%下跌定位的期权则上升得更慢（一个月上升12个波动点，一周上升0.5个波动点）。显然，整体隐含波动率已经上升。

投资者的焦虑是可以理解的因为英伟达的预期市盈率高达36倍 收益 在原本表现出色的产季中表现不佳竞争对手芯片制造商Advanced Micro Devices Inc.在5月1日重挫近9%尽管该公司上调了销售额预期。

考虑到英伟达股票的前瞻性市盈率为36倍，投资者的焦虑是可以理解的、如果财报不及预期，英伟达股票可能会遭受严重打击。竞争对手芯片制造商AMD在5月1日股价暴跌近9%，尽管它提高了销售预期。

查看基金经理对英伟达的持仓情况：

英伟达是第三大被广泛持有的科技股，即使披露持仓的投资者增加了0.3%的科技股持仓，但对英伟达的总持仓减少了2800万股。对Alphabet（ 谷歌 ）的削减更大，而对 苹果 公司和 Meta Platforms 的削减较小。

查看上个季度英伟达的最大卖家：

FMR、T Rowe Price、Schwab Charitable和Baillie Gifford是上季度最大的卖家之一。卖出的对冲基金包括Griffin的Citadel和Duquesne，Druckenmiller表示“AI现在可能有点过度炒作了”。

编译自Bloomberg 《Nvidia Options Flash Bull Signal Even as Big Funds Trim Bets》作者：Soujit Ghosh Filippo Ginanni Denise Cochran和Matt Mancuso