解读一下腾讯和阿里的财报,后续回调依旧是上车机会!

今天港股没开盘,给大家解读一下腾讯和阿里的财报~

$腾讯控股(00700.HK)$ 腾讯发布一季报。收入较市场预期高1%,Non-IFRS营业利润较市场预期高10.8%。整个业务发展超预期,费用控制均超预期,啥都超预期。

财报显示:营收1595.01亿元,同比增长6% ;净利润为418.89亿元,同比增长62%;经调整净利润502.65亿元,同比增长54%;每股盈利为4.479元,同比增长64%; 非国际财务报告准则每股盈利5.375元,同比增长57%。

VAS业务收入同比下降0.9%至786亿元,好于市场-3%预期。

其中:国内游戏同比下降2%,由于《王者荣耀》受去年春节期间高基数影响,收入同比有所下降,《和平精英》收入因二零二三年下半年的商业化内容较弱而同比下降;海外游戏同比增长3%。不过1024递延收入为1105亿元,环比增长23.3%,游戏充值付费的量是有改善的,公司表示产品组合中的几款游戏的总流水创下了新高,《王者荣耀》和《和平精英》两款游戏的总流水在三月份都出现了同比增长。二季度腾讯的新游戏逐步上线,游戏业务有望继续改善。

广告业务同比增长26%至265亿元,得益于微信视频号、小程序、公众号及搜一搜的增长拉动,乃由于用户参与度的提升以及不断升级的AI驱动的广告技术平台所推动。我们自身用微信没有感受到广告的加载率在提升,公司广告业务增长还是很超预期的,小程序和视频号做了很多新的贡献。1Q24视频号用户使用时间同比增长了 80%,视频号的使用时间是朋友圈的两倍多,视频号方面的广告收入同比增长超过 100%;在1Q24,用户在小程序上花费的总时间同比增长了 20% 以上,小程序广告收入同比增长超过 40%。

FBS收入同比增长7%至523亿元,金融科技服务收入以个位数百分比同比增长,主要由于线下消费支出增长放缓及提现收入减少,而理财服务收入增长强劲。企业服务业务收入实现十几个点的同比增长。其中企业微信收入实现三倍增长。关于腾讯会议,我们推动了企业客户的采用和追加销售,腾讯会议的收入同比翻了一番。

公司承诺在 2024 年回购超过 1,000 亿港元的股份,并增加股息。公司表示不认为回购与股价有关。股价确实上涨了不少,即使到了今天,考虑到我们的利润已经大幅增长、我们投资组合的价值一直在增长、以及我们的长期前景实际上非常好,我们觉得股价仍然具有吸引力。公司表示,目前还没有任何派发股票的计划。( $拼多多(PDD.US)$ ,快手的一个重要担忧就是腾讯要卖)。

整得来说,腾讯核心净利润率达到26.5%,也是历史新高,说明高利润率业务占比越来越高(比如小游戏,广告,增值付费等),无效收入越来越低(比如音乐、游戏直播,云计算转包等),扣掉股权和现金,腾讯现在估值依旧在15倍左右,对应如今的利润增速,以及今年回购+分红5%的回报率,如今腾讯的股价十分便宜。

有个感想,个人在时代面前,非常渺小。大环境变好,是每个人的福气。我最推崇的投资方式,不是在市场里翻云覆雨,而是好好工作,好好锻炼,然后有足够的现金流和健康的身体,长期享受时代的红利。没钱的时候,想通过股市发财翻身,特别难;有了钱以后,想通过股市变得更富有,相对容易很多。

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$阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 发布一季报,简单来说就是收入增长超预期,但利润较差,公司在改革过程中已经在收入端有了效果,但阶段性利润收到了影响,我觉得不是什么问题,业绩趋势更重要。收入:同比增长6.6%至2,219亿元,超一致预期1%。

分业务看:淘天集团同比增长3.7%,其中客户管理收入同比增长5.0%;国际商业同比增长45.1%;本地生活服务同比增长18.5%;云智能集团同比增长3.4%。整体收入还是超预期的,但利润水平低于市场预期,公司在改革过程中还是有阵痛。

经调整EBITA:同比下滑5.2%至240亿元,低于一致预期8.3%;经调整EBITA利润率为10.8%。非通用会计准则归母净利润同比下滑9.4%至253亿元,非通用会计准则归母净利率11.4%,低于一致预期3.4%。

阿里巴巴提高了对股东的现金回报,2024财年回购了约12.5亿股普通股,相当于1.56亿股美国存托股,总金额125亿美元。考虑员工持股计划下发行的股份后,2024财年集团流通股减少了5.1%,此外公司一次性特别现金股息每股0.0825美元,股息总额共计40亿美元。整个股东回报在8%.2025财年(2024年自然年二季度开始)大概率也会维持这个股东回报水平。

此外公司预计今年8月完成转换,变为香港主要上市,那这样明年初应该可以进入港股通。8%的股息在海外目前没有太大吸引力,但对于国内资金吸引力太大了。

公司往后展望,预计下半年云业务实现两位数增长。人工智能相关收入增长加速,继续保持三位数增长,云业务的经调整EBITA同比增长45%至14亿元人民币,反映出通过聚售公共云产品服务及提升运营效率,使产品结构得到改善。这个是阿里最大的增长点。

另外关注下本地生活集团的收入在3月份季度同比增长19%至176亿元人民币,主要由饿了么和高德的订单增长所推动, $美团-W(03690.HK)$ 大概率比这个好...毕竟饿了么份额是在萎缩的。

整得来说阿里营收增速还不错,既比腾讯高,也略超市场预期(预期6%左右)。但是,因为利润不好,让有些资金失望,财报发布后阿里美股盘前快速跳水6%,随后大幅波动。资金一般都比较诚实,侧面说明阿里这份财报有喜有忧。

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解读一下腾讯和阿里的财报,后续回调依旧是上车机会!

$恒生指数(800000.HK)$ 港股这一轮上涨表现非常强势,直到昨天我才终于有点要休整的感觉。港股整体有所震荡,但看恒生指数成交量和图都比较正常,就是短期张了两天休整一下,不过恒生科技图难看点,突破了但回落放量,港股肯定会有一轮调整,但是不是现在其实很难判定,我更倾向于不是,因为我没有感受到情绪到高潮。

参考上图走势吧,因为上方面临的压力还是比较大的,加上跑压盘需要释放,参考图形这样走,震荡几天上行。如果担心的朋友,仓位也比较重,则可以拿1-3层仓做交易应对,分批减,等回踩下来的时候分批买回,差价可能可以做到3-5%左右,只要有正向反馈,那么是可以操作的,仓位轻的朋友,后续珍惜回踩的低吸机会哈。

整得来说,不过我核心关注的是经济预期逐步改善背景下港股的投资机会,这一轮上涨结束后的调整能规避点算一点,规避不掉也不在乎,目前这块还没有兑现,所以维持此前观点不变,回调仍是布局机会。

其余没啥,祝大家今年在港股都爆赚暴富!

$京东集团-SW(09618.HK)$ $商汤-W(00020.HK)$ $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ $小米集团-W(01810.HK)$ $美团-W(03690.HK)$ $快手-W(01024.HK)$ $世茂集团(00813.HK)$ $东方甄选(01797.HK)$ $新东方-S(09901.HK)$ $腾讯音乐-SW(01698.HK)$ $网易-S(09999.HK)$ $百度集团-SW(09888.HK)$

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