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昨日盘前， $百胜中国(09987)$ 发布2024年第一季度报告。

财报显示，百胜中国第一季度总收入同比增长1%至29.6亿美元；

净利润为2.87亿美元，与上年同期为2.89亿美元基本持平；不过，经营利润由去年同期的4.16亿美元同比下降10%至3.74亿美元。

百胜中国首席执行官屈翠容在财报中表示，第一季度取得了稳健的销售增长，总收入创下历史新高。公司正积极严谨地推进扩张计划，总门店数创下15000家的里程碑。

不过从股价走势来看，市场反应也颇为冷淡。

财报显示，百胜中国在一季度的经营面临一些阶段性阻力，经营利润和利润率均有所回落。其中财报中提到同一时期，同店销售额已达到去年同期的97%，去年同店销售额表现强劲。

分品牌看，旗下的肯德基品牌实现总收入22.3亿美元，同比增长1%；餐厅门店数从9239间增加到10603间，涨幅15%；经营利润3.72亿元，占到经营利润总额3.74亿元的绝大部分。

此外，百胜中国的外卖销售增长12%，约占肯德基和必胜客餐厅收入的38%，数字订单收入达25亿美元，约占公司餐厅收入的89%。

财报显示，百胜中国新店回报期仍保持稳健，未来仍将继续聚焦下沉市场，抢占更多市场份额。

2024年一季度，百胜中国在2023年高基数的情况下依旧实现稳健的业绩增长，该公司净新增门店378家，创一季度新高，系统销售额较2023年同期增长6%，主要得益于8%的净新增门店贡献。

此外，截至2024年3月31日，百盛中国门店总数达到15022 家，其中肯德基门店数达10603家，必胜客门店数达3425家，其他品牌（包括塔可钟、Lavazza、小肥羊、黄记煌）门店数量为994家。

值得一提的是，在开店策略上，百胜中国在财报中表示，肯德基新店大多采用较小型的门店模式，并为低线城市特别开发小镇mini门店；必胜客则积极发展更注重堂食业务的“精攻店”模式，与“卫星店”相辅相成。目前公司两大主品牌的会员数合计达4.85亿，会员销售额约占肯德基、必胜客系统销售额的65%。

值得注意的是，在昨日的分析师电话会上，百胜中国方面表示，计划2024年为肩并肩模式KCOFFEE商店制定积极的增长战略。

财报解读：

从散户的角度来看，百胜中国的财报呈现出一些复杂的情况。

首先，总收入虽然略有增长，但经营利润下降和利润率回落，

会引发投资者的关注。

这意味着公司在经营方面遇到了一些挑战，主要是由于成本增加，或销售不及预期等原因所致。

其次，肯德基品牌的增长虽然持续，但增长率相对缓慢，这使一些投资者对公司的长期增长潜力产生疑虑。

然而，肯德基品牌门店数量的增加以及外卖销售的增长显示出一定的市场潜力，特别是考虑到外卖市场的持续增长趋势。

另外，公司的扩张计划和开店策略，会为未来带来一些机会。

特别是对下沉市场的聚焦，这表明公司正在努力抓住新的增长机会。

此外，公司在会员销售方面取得了一定的成绩，这为未来的销售增长提供支持。

但是，股价的冷淡反应暗示着投资者对公司未来发展的一些担忧。

我们从周K线上看到百胜中国在过去一年中，价格一路下滑。

尤其是目前在经营利润下滑的情况下，投资者会担心公司是否能够持续实现盈利增长。

总结：

百胜中国需要通过进一步改善经营效率、提升品牌价值以及加强市场推广等措施来增强投资者的信心，从而提振股价。

目前来看，第一季度利润下滑，股价一路下挫，不宜买入。

免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。