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盈利的价内期权为什么要提前行权？

期权买方新手往往对这样的观点深信不疑：期权盈利了要么平仓，要么等到期行权，提前行权等于浪费时间价值。

其实有一些情况下，提前行权可能才是更明智的选择。

第一种，标的暴涨，call变成深度价内（或者标的暴跌，put变深度价内），可喜可贺，但是大家知道深度价内的期权往往流动性不是那么好。此刻你判断要落袋为安，却可能发现因为流动性的原因差价会侵蚀掉不少收益。

这时候提前行权的话，由于股票一般流动性远好了期权，再卖出股票，收益往往更高。其他由于流动性不足的场景也可能导致提前行权的必要性突然增加，比如距离到期日还有一段时间股价发生短暂的大幅波动，如果不提前行权的话股价很快回去，期权直接作废。

第二种，标的派息。股票派息了股价会因为除权而下跌，看涨期权价格也跟着下跌，但是分红收益却会给到股票持有者而非期权持有者，这时候提前行权就能避免这部分损失。股票到手了，分红也能到手。

所以说提前行权的这个功能，虽然不经常用，但是真遇到这种情景了还是有很价值。

问题在于，虽然美式期权本身允许提前行权，你的券商却未必支持该功能。现在老虎证券Tiger Trade 9.1.7版本上线了提前行权的功能。路径如下：

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图片来自Tiger Trade App，具体服务因地区而异

同时上线的还有到期放弃行权的功能：

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图片来自Tiger Trade App，具体服务因地区而异

谁会放弃价内行权？

对于短期交易者而言，买期权往往是为了从市场波动中赚钱而非为了持股，轻度价内的期权盈利不多，却要额外占用账户资金，更甚者可能下个交易日开盘还会因为股价波动而亏钱，不如提前申请放弃行权，给账户资金更大的灵活性。对于资金不足以行权的，也可以避免因为保证金不足而被强制平仓，产生额外交易成本。

从这两个小例子可以看出，如果我们只盯着投资里最简单和看似“正确”的规则，就可能会在例外出现的时候不知所措、蒙受损失。

请更新到Tiger Trade 9.1.7，为你的期权交易做好更周全的准备。

常见问题

1. 申请提前行权有什么要求？

必须是到价内的美式期权多头（即long call或long put），且账户内保证金达到行权要求。申请时间需在到期日前一个交易日收盘前。

2. 申请放弃行权什么要求？

综合账户里必须持有期权多头。申请时间需在到期日收盘前。

3. 组合期权能否申请单腿提前行权或放弃行权？

可以，但是如果单腿的提前行权或放弃行权会导致组合风险超过账户预警线，则申请可能会被拒绝。

4. 申请通过后能否撤销？

对于提前行权的申请，需在申请当日收盘前撤销，收盘后无法撤销。

对于放弃行权的申请，在到期日收盘前均可以撤销。