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看了财报，先说结论：蔚来身上恐怕没有什么真正的负担，就连一直被认为是负担的换电，现在也和国家战略深度绑定。

蔚来这个牌子，一直和其他新能源车不太一样，一是均价比较高，主打高端市场，还有一个就是大搞换电。

换电在技术、运营上造价高，耗了蔚来不少成本，一直被外界认为是个拖累。

但是，从去年开始，国家政策明确了：支持新能源汽车换电模式发展。

梳理一下咱们国家这几年的政策就能发现：我们是先确立新能源产业制度，然后培育制造能力，再激活市场消费，然后是把配套产业做大做强，补能就是最重要的一项。

经过这几年的实践，上上下下都已经看清了：换电是最优解，不光补能速度比加油快，还能调节电网，优化电力供应，避免大家一味关注把电池密度做大，增加安全隐患。

所以，搜索一下蔚来，弹出来的信息好多都和换电合作有关，长安、吉利这些车企，还有南方电网这种能源大户，都和蔚来有合作关系了。

其实这几年下来，蔚来的换电站，已经和蔚来的车、充电桩、电池，形成了一个使用的体系，别人就算想复制，也是难上加难。

说句不好听的，蔚来现在的角色，有点像新能源时期的“两桶油”，把握住换电站，还能间接参与电力资源的管理。

手握这种稀缺资源的人，普遍有选择生意的权利。

所以，现在讨论蔚来下一步活得怎么样，得综合国家顶层战略的影响力来评估。

$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$