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很多时候，特别在牛市中，你总会在投资相关论坛或者群里面，看到无数人焦灼的问类似的问题：

• “XXX可以买了吗？
• ”“XXX可以追吗？”
• “XXX可以抄底了吗？”
• “XXX涨这么多了还可以买吗？”
• “XXX是不是得割了？”
• “XXX涨这么多了，要调整了吧？（是不是该卖了？）”

其实，类似问题千言万语围绕的就是一个问题，啥时候该买？啥时候该卖？似乎在投资领域，能做的事儿就两个：买和卖。

在股票交易中，对一支股票买点和卖点的判断确实是让很多人事前焦灼，事后又常痛心疾首的事儿。在买点上，有人如巴菲特一般认为买股票就是买公司，长期看买点不重要。有人如技术分析信奉者则认为，可以根据技术面分析寻找买卖点，波动来回操作，赚取最大利润。这些观点没有绝对对错，我只是从个人观点谈谈对于一般投资者，特别新手，特别整体上个人还是倾向于做低频长期交易的投资者，可能的一些简单判断。

首先，谨慎跟风买股票，特别牛市。

记得过去我提过的牛市操作要点吗：牛市选个毛股，就是捂。但是牛市又是消息不断的日子，每天都有人跟你推荐股票，而且经常别人推荐的股票总是大涨，甚至涨停，你很容易动摇去跟风。这种情况下，你的买点本身就不是自己掌握的，你对这支股票多半都不了解，买了之后自然就心神不定，不知道啥时候卖好了，甚至万一买了被套，更是六神无主，该割，还是等，甚至补仓？所以，时刻把选择放在自己的投资系统中去判断非常重要，不是不能听消息，听到了消息，不要急，自己分析判断下，起码搞清楚人家推荐的股票对应公司干啥的，这支股票现在是不是已经在高位，等等信息。很多时候，我们会发现一个吊诡的现象，常常有人一时冲动就买了一支股票，然后被套，这个时候倒心平气和来分析这支股票基本面了。磨刀不误砍柴工，这个道理在任何领域都适合。

其次，作为长期投资者，首先选择值得你长期投资的公司或者板块，下面的讨论是举个例子，也就是多分析下公司基本面，不构成投资建议：

• 比如，我觉得Facebook整体财务状况良好，对whatsapp和Instagram的收购让其在移动互联网站稳风口。CEO小扎依然专注精力在公司业务，有理想但又很务实，公司管理层管理得力，对外对投资者也呈现开放性态度。不过公司股票目前从PE看略“贵”，不过长期看好，我愿意分批次买入，特别在其进入调整，股价下跌的时候补仓。
• 比如，我觉得美国生药板块经历了3年板块牛市后，依然充满上涨空间，相关领域突破点很多，大型公司盈利情况良好。由于对该领域专业性了解有限，我一直以来投资IBB这样的生药板块ETF，从长期发展看，我愿意继续分阶段加仓。由于IBB具有周期性调整的特点，我加仓的时间点会现在其股价进入调整在5%以上幅度时加仓。

以上例子想说明的是，对于长期投资来说，基本面分析依然是最重要的因素，特别对于ETF投资更是如此。此前介绍过，标普500在过去50年的平均年化收益率是9.9%，如果你真是这么长的投资时间，投资的时间点真的不那么重要了。

第三，顺势而为，莫与趋势作对。虽然长期投资看，买入点不见得那么的要命，但是也足以在一些明显的趋势下，不要逆势操作。

• 比如，市场已经进入了明显的调整阶段，你偏偏耐不住手上现金搁着，非要去“抄底”，结果市场继续向下若干个点才开始反弹。卖出同样如此，当油价下跌态势明显的时候，你还捂住已经投资的标的不动，甚至还要补仓，这都是莽撞的行为。

虽然所谓“趋势”的把握不是那么容易，但是在市场多经历一段时间，你会发现如大盘调整，一些板块的调整甚至逆转还是有规律可循的，关键很多时候，我们发觉了这些征兆，却总是抱有侥幸心理。对于趋势的把握，还有一种策略就是逐步操作，分阶段测试，比如本次大盘调整了与上次调整相同的幅度后，是否到位了？可以先把手上资金放入三分之一，然后看看情况，如果还往下，继续观望，反弹后再入三分之一，接着根据反弹持续与否再观察操作，当然，你的投入可以分得更细，只不过中间会有更多交易成本。卖出的时机也是一样，只是操作的背景不同，你很可能要在市场出现回调信号时，逐步减仓。

第四，“截断亏损，让利润奔跑”。

股市新人常出现一个心理，那就是，涨了一些后恐高，要马上卖了变成现金才踏实，但是亏损后却不甘，非要等着涨回去才感觉这笔交易没亏，甚至这个过程中还试图抄底、补仓去“摊平成本”。实际上，这样操作是有问题的，假设你20美元买了一支股票，最好之前有个自己的风险评估判断，能应用些简单的技术分析知识更好。假设跌到了18美元，这个时候损失10%了，怎么办，如果你此前已经设定了这是止损位，那么坚决离场，继续观望这支股票走势寻找下一个入场机会。但是很多人不这么想，他感觉自己这时卖出股票是“亏损”，甚至准备再买一些来降低整体买入均价，有可能折腾三四个月后，股价涨到了24元，这个时候感觉涨幅很高了，然后卖了。这个例子犯了很多错误：

1. 对“亏损”的误解，投资是个长期行为，一次“亏损”后离场只是把资金回收进入下次投资的操作而已，你最终看的是整个投资组合的收益，是长期的收益。而很多时候，你会发现，你进行了多次操作后，恰恰是其中一两次是关键的操作，给你带来了最大收益，并提升了整体的收益。
2. 没有“让利润奔跑”，锁定收益的策略很多，我个人比较建议的是“回撤止盈点”设置。比如20块到了24，此时你也无法预知接下来走势，那么很简单，设定个回撤止盈点，比如如果到了23卖出，然后假设股价继续上涨，到了25，此时回撤止盈点可以设置成24，当然，你也可以按照百分比去设置。其目的就是，不要贸然切断利润上涨的可能，而是在确实股价上升有疲态的时候退出。
3. 忽视“机会成本”，看上去，最终，经过几个月的折腾，还是赚了。但是这个时候需要比较，这段时间，市场平均水平增长了多少？对应的板块平均水平增长了多少？这段时间有没有你相中的标的，只是因为你无法割舍当时手上股票的“亏损”割肉买入，结果涨的更多？投资的时候，一定要注意机会成本，你在坚持自己投资系统的同时，要时刻观察符合你投资系统的其它投资机会，所谓价值投资，很重要的一点就是要寻找相对价值更大的机会投资。

最后，知道一些技术分析知识对买卖点的选择是有帮助的，但是也不必在这上面纠结太多。

我个人并不擅长技术分析，但是建议大家可以学习下，特别是一些比较经典的方法或者图形情况。但是，对于大部分人来说不必太深究，因为这东西很复杂，需要丰富经验，而且流派众多，其实主要学习些思维方式作为辅助就够了。

投资上的买点和卖点确实让人头疼，对个股尤其如此，没人能很准确的把握，所以基本面为主分析，同时注意当前市场环境，并对标的的一些简单的技术面分析，会更好的帮助我们判断买卖点。但是正是因为其判断的复杂，所以，这个过程中判断失误很正常，这也是为什么如止损位设定、分步测试趋势等手段常常需要应用，方法不难，其实很多时候都是需要克服我们内心的一些惯性思维。而相对而言，ETF在这方面操作上又更好些，毕竟作为一篮子股票挂钩的标的，起码可以让你规避些判断失误，暴涨暴跌的情形，趋势判断上也相对容易。

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