币股何时见底,何时再次起飞

我们在上一篇聊了 BTC 现货ETF交易当天市场卖币股买币,紧接着 1 月 12(btc -4.9%) 、 1月 13(-2.95%),btc 也开始调整,可以看出 1.10 号是一个情绪的顶点了。毕竟现货 etf 这事从 2023年 10 月开始已经炒了3 个多月了。用 A 股的套路就是利好除尽,好在 btc 还是早期阶段,不是存量博弈,新韭菜远比老韭菜多,所以调整空间也是很有限的。

回到币股,币股的利润端往往和币价走势正相关,股价=利润*估值,估值和流动性有关。由于 2023 年 11 、 12 月美国发债力度环比大幅减少,流动性变得非常充裕。所以这两个月币股估值大幅上涨。2024 开始,流动性环比边际变差,加上币价短期见顶。币股股价快速回落。

目前的币股大部分是没有 PE,就算市场好了,有了利润,也是强周期的。所以币股的参与者,主要是炒作以及周期股波段心态,少有长期投资的资金。这就决定了,币价和流动性同时边际变坏的时候会跌很多。反过来,币价和流动性同时边际变好的时候会涨很多。传统股票的绝对估值参考意义很小。

所以预测币股见底主要是币价什么时候见底。btc 过去的几个周期告诉我们,btc 往往是减半以后就快速起来。2024 年减半的时间预计4月28。也就是说币价大概率 Q2 就会起来。而ETH 这边预计是 2024 年 3-4 月坎昆升级,这个升级降大幅降低交易费率,推动基于 ETH 的应用起来,市场很多期待,也可能推动ETH币价起来。 过去的经验是 ETH 起来,才是牛市。

目前市场预期 3 月降息 25 个基点的概率为 70%。往往第一次降息,股票还是跌的,市场担心经济不好,股票盈利倒退。

综上,预计币价 4 月见底回升,币价起飞以后,币股起飞也是很快可以期待的,币股和市场流动性很有关系,市场流动性预测很难,通常我们可以观察中小股票对事件的反应。 Q1 估计震荡得很厉害。这一轮是 btc 正式走入主流市场了,短期看btc现货 etf 影响有限,长期看影响会非常大,因为btc 的数量是有限的,当主流资产开始配置,这个往上的趋势持续很久。同时市场也预期今年 ETH 现货 ETF 也有望获得批准。

如果币价 4 月见底回升,那么就和往常一样,进入牛市中期,市场交易量会回升。这个时候 coinbase 基本面改善就最明显了,相比mara $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ 要经历减半的痛苦,coinbase $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 成为币股更好的选择,行情会比较利索。

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评论14

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  • 壹拾資產XD
    ·02-14
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    看起来币股和之前预想的行情不一样,可能行情就是4.28号之前btc 新高了,币股在减半前疯涨,减半后回落一下,然后继续涨

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  • 兔兔的狮子
    ·01-15
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    上一轮减半mrar的走势并没有太大影响,这一次应该也差不多,还要叠加比特币etf通过的利好,综合更看好mrar。
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    • 壹拾資產XD
      上一轮减半后,coin 还没上市,所以 mara 和 coin 减半后哪个更强,上一轮没有参考,纯粹从基本面边际变化来判断中后周期哪个票更强
      01-15
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  • 33_Tiger
    ·01-15
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    减半后,矿机挖币的成本会提升一倍,很多矿机甚至会关机,因此$Coinbase Global, Inc.(COIN)$应该是比$Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$更好选择。
    但是现在很多人说铭文产生的gas费可以弥补减半减少的部分,个人就不了解。但是在漫长的熊市中,挖矿公司几乎破产,他们的运营成本太高了,还是觉得coin很好。
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    • 壹拾資產XD
      铭文产生 gas 费占比普遍只有10%-20%,还是抵消不了减半的影响的。持续性还另说
      01-15
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  • 要看市值吧,coinbase的市值300多亿,涨20倍就6000亿了,mara的市值42亿,涨20倍才840亿,二者比较还是mara涨幅超过coinbase的概率大一些。
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  • jucaishen
    ·01-16
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  • 马莲
    ·01-15
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