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前段时间预判的15MLF降息落空，

说明我的思维体系出了一些漏洞，

自我反思是关键因素的权重判断错误。

央行关于降mlf从而降lpr有3个利弊；

降MLF利率从而降2024存量房贷利率，

代表要减轻2024年老百姓的房贷压力。

是既得Ly阻拦？

还是老百姓压力没到警戒线？

或者是提前还贷潮已经过去？

$万科海外(01036)$  

不降mlf利率就是不降存量房贷利率，

代表要保证银行净息差不跌破1.76%。

顾忌的是继续让利百姓会过度削弱银行，

从而使风险来临时银行没法及时顶上去，

是风险逼近警戒线？

内部还是外部？

$招商银行(03968)$  

不降mlf、不降lpr、不降低基准利率，

这意味着并不支持中美利差继续扩大，

说明央行顾忌会引发汇率再次大贬值，

是顾忌春节前出口企业的外汇结账亏损导致企业利润大亏损？

是顾忌美联储保持5.5%高息状态到6月而不是3月？

总结：解百姓压力/保银行净息差/保汇率不贬值这3个决定性因素的权衡利弊，显然这次是后两个（风险）意外占了上风，重要性或者说急迫性大于第一个（好处），说明我对风险的总量或紧迫性认知不足。

但问题是，12月出口是大增利好，1月出口因为红海事件也意外大增超级利好，美联储保持高息是2个月或5个月之后的事情并不紧迫，是国内系统性风险提前了？还是美国系统性风险提前了？或者东亚系统性风险提前了？

那么是国内的国债印钞要翻倍暴增？还是美国国债印钞要翻倍暴增？还是日本国债要延迟缩减、反而加大购买美债？

还是信息渠道问题，有效密度信息不足，盲人摸象啊。

$10年美债主连 2403(ZNmain)$  

说一个好消息：

碰上这种利空微跌迅速暴涨，

是见底的坚实特征之一，

说明不止中外的国家队巨鲸在持续买入etf，

就连中外的巨鲨也都在调仓迫不及待买入，

比如说试图收购瑞信中国牌照以重新光明正大进入的2015杠杆牛海外大白鲨：城堡证券。

股市只用等待暴涨大反弹就好了，

股市如船/债务如水，

水涨船高虽迟必到、并没什么可担心的。