思美传媒奔向遥望科技,第一脚就踏空了

斑马消费 陈碧婷

出来混,迟早要还的。

12月5日,思美传媒(002712.SZ)发布公告称,董事会全票通过对董事会秘书兼副总经理李子木的停职处理,原因为“在信息披露工作中不审慎,导致公司及其个人被浙江证监局出具警示函”。

事发11月27日中午。有投资者在互动易提问:抖音上线了抖音超市,对标京东自营以及淘宝超市,发展空间极大。公司作为抖音的长期合作伙伴,是否有相关业务与抖音超市合作?思美传媒回应称:抖音超市现阶段由本公司代运营。

抖音是中国最大的短视频平台,今年上半年月活超过7亿人。近年,抖音发力直播电商,凭借巨大的流量效应,已经成为中国电商市场的重要一极,2023年1-10月GMV接近2.5万亿元。

如果思美传媒运营抖音超市,岂不是可以业绩一飞冲天?

怀着这样美好的期望,投资者们冲向思美传媒。当天上午,公司股价以接近跌停开盘,上午收盘仍跌近9%;代运营抖音超市的消息传开后,午后直线拉升,涨停收盘。

盘后,公司在互动易改口称,“公司所称代运营抖音超市,是指代运营了抖音官方超市的官方直播间之一”。

之后,抖音电商在其官方账号辟谣称,“网传思美传媒代运营抖音超市,为不实消息。抖音超市业务为抖音电商自运营。”

当晚,深交所发出关注函,称上述在互动易平台发布的信息为不审慎行为,可能对投资者产生误导。

次日,思美传媒跌停,并连续多个交易日大跌。

11月30日,证监会浙江监管局向思美传媒及董秘李子木采取出具警示函措施。同时,因涉嫌信息披露违法违规,证监会对公司进行立案调查。

在维护市场信心的关键时期,监管层对蹭炒热点重拳出击,思美传媒算是撞在了枪口上。于是,董秘停职,弃车保帅。

实际上,这家公司与直播带货概念挂钩,并不是第一次了。

4月6日,思美传媒发布公告称,将联合控股股东四川省旅游投资集团等,共同投资设立合资公司,开展文旅直播电商业务。

随后,公司股价连日大涨,多个交易日涨停。1个月时间,思美传媒的股价直接翻倍。

思美传媒股价暴涨的那段时间,正在公司创始人、原实际控制人、第二大股东朱明虬的减持期内。今年上半年,朱明虬减持公司股票2056.14万股,套现超过7500万元,持股比例从8.78%降至5.60%。

1993年,朱明虬创立思美传媒,进入广告行业,一度在广告行业叱咤风云。2008年公司受邀加入中国4A组织,次年朱明虬被评为“影响中国广告业”年度人物。

2014年,思美传媒在深交所挂牌上市,成为第一家在主板上市的民营广告公司。

2016年前后,A股跨界并购潮起,当时业绩尚可的思美传媒,搭上了这趟便车,先后并购掌维科技、观达影视、科翼传播等公司,将业务拓展至数字阅读、影视内容等领域。

之后的故事,与这几个行业大部分跨界并购的案例类似。并购标的业绩不及预期,引发商誉减值,上市公司业绩承压,市值暴跌。

另外,思美传媒的核心广告业务,受市场竞争,日薄西山。虽然公司规模仍然不小,但毛利率常年仅为5%上下。

两大因素叠加,公司业绩持续低迷。2022年,营业收入41.86亿元,同比下降5.95%,归母净利润-4.09亿元,同比下降789.48%。今年前三季度,公司收入41.38亿元,同比增长33.74%,归母净利润下降178.13%至-428.76万元。

更棘手的是,广告行业的通病——应收账款,这也是思美传媒的巨大负担。截止2023年9月底,公司应收账款14.67亿元,占总资产的52.59%。部分亿元级别的应收款,账龄达到了4-5年。

重压之下,朱明虬选择放手。2019年-2020年陆续将思美传媒控制权转让给四川省旅游投资集团。再加上近年的减持,大有套现离场之意。

旅投集团接手后,当务之急便是带领思美传媒探索业务转型升级,实现业绩重振。

近几年,随着短视频平台抖音、快手的崛起,直播带货成为市场中最热门的赛道之一。资本市场中,以直播带货为主营业务的公司,包括港股的东方甄选(01797.HK)、交个朋友控股(01450.HK),以及A股的遥望科技,与之相关的概念公司更是不胜枚举。无数财富故事在其中上演。

早前,女鞋上市公司星期六生死存亡之际,收购直播带货运营公司遥望科技成功翻身。尽管遥望科技(002291.SZ)的市场地位并不强势,只能算是二线直播带货公司,且目前上市公司尚未扭亏,但它仍然因为A股唯一直播带货公司的身份而倍受追捧。

所以,梦想成为A股第二个遥望科技的上市公司不计其数,思美传媒就是其中之一。

思美传媒如果转型直播带货,有着天然的优势。公司总部位于电商之都杭州,主场作战;30年广告业摸爬滚打,有丰富的客户资源和运营经验。

然而,这一蓝图尚未完全展开,便因为“抖音超市”事件遭遇当头一棒。

思美传媒的故事,本来是一个传统企业转型受挫,拥抱国资后,借助新兴产业改变自身命运的励志故事。一旦违背了初心,只会适得其反。

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  • 竺正明
    ·2023-12-16
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