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$苹果(AAPL)$ 相信关注苹果股票的投资者一定发现了，由于苹果在一个区间波动，交易正股的收益确实不算大。相反，我更推荐卖出备兑看涨期权（Selling Covered Calls ）或者卖出价外看跌期权（OTM Puts）期权策略。 这样，苹果股东在等待股票上涨的同时，可以在短期内获得额外的收入，比单纯的挣股息要高一些。

分析师对苹果持谨慎态度

截至2023年12月1日， $苹果(AAPL)$ 的收盘价为191.24美元，自11月2日的177.57美元以来上涨了13.67美元，涨幅为7.7%。这是公司截至9月30日的财季第四季度业绩报告之后的情况。然而，股票仍然低于7月31日的196.45美元的峰值。

换句话说，投资者对该公司持较为谨慎的态度，苹果在财务上仍然强大，过去一年产生了1,000亿美元的自由现金流（FCF），未来自由现金流必将继续增长。

然而，分析师对这支股票仍然持观望态度。例如，Refinitiv38名分析师认为苹果平均目标价仅为每股198.01美元。这意味着与当前价格相比仅有6.77美元的上涨，或仅+3.5%。

AnaChart（一家新的卖方分析师追踪服务）显示37名分析认为师苹果的平均上升空间仅为每股11.09美元。AnaChart排名最高的分析师是Keybank的John Vinh，他认为AAPL股票的上升空间为30.32美元。

尽管如此，大多数分析师并不认为苹果存在多大的上升空间。 

如何通过期权获利？

相信关注苹果股票的投资者一定发现了，由于苹果在一个区间波动，交易正股的收益确实不算大。相反，我更推荐卖出备兑看涨期权（Selling Covered Calls ）或者卖出价外看跌期权（OTM Puts）期权策略。 这样，苹果股东在等待股票上涨的同时，可以在短期内获得额外的收入，比单纯的挣股息要高一些。

我在11月24日的Barchart文章“苹果的自由现金流边际下降 - AAPL股票是否达到顶峰？”中讨论了这种策略。卖出$AAPL 20231222 200.0 CALL$和卖出苹果175美元的12月22日到期的看跌期权

$AAPL 20231222 200.0 CALL$该认购期权现在权利金为38美分，1手相当于38美元。这低于我先前文章中的45美分，但仍然看起来具有吸引力，因为认购期权收益为0.19%（即0.38美元/191.24美元）。这仍然是一笔不错的交易，因为预期年化回报为3.28%（即0.193% x 17），考虑到一年中有17个3周的期间。

然而，可能更有意义的是卖出更高行权价的看涨期权，例如205美元的行权价。200美元的行权价仅比今天的价格高4.58%，可能不足够吸引。205美元行权价的看涨期权收益较低（0.05%），但你的股票被行权的可能性较小，因为它超出实际价格7.2%。

我建议的另一种做法是做空175美元的行权价的看跌期权。当时，这项交易产生了38美分的权利金，1手相当于38美元。计算出的收益率为0.217% ($0.38/$175).然而，如今该期权权利金为18美分。

对于遵循这一建议的投资者来说，这是一件好事，因为他们的做空策略正在奏效。但对于新投资者而言，卖空180美元的看跌期权价格或许是有意义的。权利金为34美分，收益率为0.189% (即0.34美元/180美元)。。

如果每3周重复一次，则预期年回报率为3.2% (即0.189% x17)。

总的来说，卖出看涨期权和看跌期权是为现有AAPL股东赚取额外收入的良好途径。这使得他们能够在等待AAPL股票走出交易区间的同时收到报酬。

本文编译自Barchart，原文标题：Apple Is Caught In a Trading Range - Good For Covered Call and Short Put Plays